“一季度社会融资达5.6万亿元刷新历史次高”

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一季度人民币贷款增加3.01万亿元，比去年同期增加2592亿元

一季度社会融资额达到5兆6000亿元，创历史新高

中央银行行长称m2“先低后高”将增加13%以上

■本报记者闲立良

央行昨天公布的金融统计数据显示，一季度我国社会融资规模为5.6万亿元，新增人民币融资额为3.01万亿元，均刷新了本季度历史第二高水平。 央行调查统计司司长盛松成表示，市场流动性比较充裕，市场利率下降，社会融资规模也比较充裕，这证明金融体系为实体经济提供的资金支持力度比较大。

“今年第一季度的金融统计数据有两个特点。 一是m2增长率降至12.1%的阶段性低价。 二是直接融资大幅下跌，其中公司债券占社会融资规模的比重仅为6.9%，比去年同期低5.4个百分点。 ”。 一位国有商业银行交易员分析认为，这一现象与管理层倡导的降低融资价格、提高直接融资比重的初衷背道而驰。 将来管理层可能会部分放宽货币政策，刺激直接融资规模的提高。

据央行统计数据，今年一季度社会融资规模为5.6万亿元，比去年同期少5612亿元。 3月人民币贷款增加1.05万亿元，比去年同期减少124亿元。 从结构看，本季度人民币贷款占同期社会融资规模的53.8%，比去年同期高出9.1个百分点。 公司债券的比例为6.9%，比去年同期低5.4个百分点的非金融公司国内股票融资占1.7%，比去年同期高0.7个百分点。 其中，公司债券当期净融资额为3846亿元，比去年同期少3727亿元。

3月底，广义货币( m2 )余额为116.07万亿元，比上年末和去年末分别低1.2和1.5个百分点。 m2增长率低于年初设定的13%左右的增长目标。

“由于去年一季度的m2高增长，今年一季度与m2去年同期相比的增长率出现一定的下跌是正常的。 ”盛松成在说明m2增长率下降时指出，今年全年m2增长可能呈现与去年“先高后低”相反的局面。 即“先变低后变高”。 第二季度后m2增长率回升，有可能达到或超过全年13%。

中国国际经济交流中心研究员张永军认为，近期，财政政策走势不断，包括民营改革、微型公司负面等，但货币政策一直被兵压不动，结合一季度经济形势，建议适当放松货币政策。 在担心资金流入房地产行业的情况下，可以采取方向性宽松的方法。

民生银行(行情、问诊)金融市场部首席拆币师李志强认为，目前的货币政策并不紧，无法自由放松，目前下调等措施出台的可能性和必要性不大。

“从目前的经济形势看，货币政策方向调整的可能性还是存在的，央行已经采取了一些措施。 》据上述国有商业银行交易员介绍，例如，近期7个部门发布的《关于全面实施扶贫开发金融服务工作的指导意见》提出，对符合贫困地区条件的金融机构实行农业支持再贷款利率再降低1个百分点的优惠政策。 合理设定差别准备金的动态调整式相关参数，支持贫困地区法人金融机构增加信用投入。 这些措施应该是货币政策方向调整的复制品，未来其他行业是否会采取同样的手段还需要更加注意。

周小川央行行长在参加博鳌亚洲论坛“央行未来”分科会时指出，如果经济增长率偏离7.5%左右的目标，货币政策将进行微调或大幅调整。 然后，他进一步强调，必须用有点不规则的方法迅速发展资本市场。

但是，许多分析师认为，即便公布的第一季度经济数据不充分，货币政策的稳健基调也不会调整，也无法出台大规模总量刺激措施。 最大的可能性是采取更积极的财政政策，启动一点政府投资项目以实现稳定的增长目标。 周小川所说的快速发展资本市场的非常规方法，应该是指上海港通等资本市场的创新。