“人民日报：货币不会因经济降速大开闸门”

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数据图

流动性充裕，着力于短路板的方向性

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本报记者罗兰

今年一季度经济增长放缓，下行压力加剧，市场担心不宽松的货币政策会影响稳定的增长。 对此，专家表示，目前经济增长率正在下降，但还不至于货币大幅放水。 目前，实现稳定增长的关键是刺激市场活力和经济快速发展的内生动力，而不是单纯从外部刺激。 货币政策仍然以稳健为总基调，继续以公开市场操作为中心，维持流动性稳定。 另外，通过融资指导、再融资工具等进行政策微调，实现定向支持。

政策指向性微小刺激

年初以来，一点指标表明经济增长动力不足。 据统计，今年一季度国内生产总值比去年同期增长7.4%，低于全年7.5%的增长目标。 为此，中央立即出台了定向微刺激政策。 国务院日前决定增加对“三农”行业的融资和金融支持，增加涉农资金的投入。 对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。

这次下调是否意味着货币政策开始大幅放松？ 专家认为，降级是我国货币政策的一次性定向传播力，是为了服务“三农”，是结构性放松，不是货币政策的倾向性放松。 中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，此举的首要目的是释放越来越多的货币，投入经济薄弱环节，为“三农”和县域经济的快速发展服务。

迄今为止，管理层采取了对比稳定的增长措施，如加快中西部铁路、公路、水利等基础设施建设，扩大中小企业所得税优惠政策的实施范围，支持棚户区改造建设等。

业内人士评论说，这一期间以来，政府对脆弱行业推出了适量的财政金融刺激政策，实现了稳定增长和结构调整的双重目的，体现了宏观调控的智慧。

货币供给整体有富余

经济压力稍高，市场上就会出现缺钱的呼声。 目前货币供应紧张吗？ 央行日前公布的年一季度金融统计数据报告显示，一季度新增融资数据好于预期，为“史上第二多季度”，但广义货币( m2 )增长速度为13年来最慢。 3月底，广义货币余额m2为116.07万亿元，比去年同期增长12.1%。

对此，央行调查统计司司长盛松成解体、货币供应量增长率下降是正常现象。 首先，由于去年同期基数很高，今年的增速不是很高。 其次，今年3月的货币供应量与宏观经济指标相适应，从中国金融市场的整体流动性来看，流动性还很充裕，基本满足了实体经济的快速发展。

盛松成表示，全年m2增速将走出前低后高的曲线，预计全年增速将达到13%左右。

尽管市场流动性比较充裕，但实体经济依然很难用钱。 专家表示，问题是资金空发生了转变。 CTV证券信息频道的首席财务金融拆师按钮被新拆了。 在这种货币市场资金充裕、信贷资金紧张的畸形现象背景下，余额宝等产品大量将可用于大量融资的资金转化为不可融资的资金，形成空前的金融空周转。

“目前，我国的各种信托计划、投资基金，甚至包括网络金融、第三方支付在内的新型金融机构和产品更多，相当一部分资金运营游离于银行体系之外。 ”盛松成说。

不必慌忙打开闸门

目前经济增长率正在下降，但没有脱离合理区间。 李克强总理认为，今年一季度，我国经济开局平稳。 经济增长率、就业、物价等主要经济指标在年度预期目标范围内，未超过上下限，经济运行继续保持在合理区间。 经济结构呈现积极变化，服务业增长势头不减，城乡居民收入实现了较快增长。

经济没有大跌，人心更不能大跌。 李克强总理强调，“保持稳定力量”。 “目前，积极的财政政策和稳健的货币政策没有变化，也没有扩大赤字、‘加强刺激’的想法。 “但是，政府不是‘不作为’，而是通过督促改革、整顿结构、丰富民生，致力于增加比较有效的供给，不断满足新的诉求，观察潜在风险的防范和解决，多方共同努力，历经年

专家表示，不要指望货币大开闸放水，调整结构，激发公司活力，扩大内需，促进就业仍然是当前稳定增长的首要措施。 联讯证券宏观及固定收益高级分解师杨为敖表示，从政策取向看，我国一直在财政政策运用方面有所动作，包括增值税改革、提高中小企业应纳税所得额等，货币政策一直受到打压。

民生银行(行情、问诊)金融市场部首席解体师李志强认为，目前的货币政策并不太紧。 因为这不能自由放松，所以我认为现在出现下调等措施的可能性和必要性很低。 可以从投资促进等财政政策方面入手，支援经济。