“上海证券基金评价研究中心：控制风险 多元配置”

本篇文章1551字，读完约4分钟

上海证券基金评价研究中心:抑制风险的多元配置

6月以来，权益基金总体优于a股大盘。 截至6月15日，中国股票指数下跌0.7%，中国混基指数下跌1.06%。 固收类基金小幅下跌，中国债基指数下跌0.022%。 回顾近期的市场表现，我们可以看到全球权益市场上升后，面临着估值压力。 债市受到地方特别债务供给提高和收益率阶段触底的双重作用，价格整体也略有下降。

去年以来，国内疫情基本得到控制，大部分工业公司生产能力恢复到疫情前水平，服务业也在加速恢复。 在海外进口通胀持续影响国内企业利润的大环境下，货币政策趋于稳定预期，随着通胀压力的缓解，政策收紧步伐将适度放缓。 从整体上看，国内信贷政策较去年有一定的收紧，但银行间贷款价格仍保持动态稳定。

上半年整个市场上有上有下，如果目前的市场环境没有太大的变化，下半年的大致比例建议继续这个行情，对基金配置保持谨慎乐观的投资战略。

大规模资产配置

综合市场的整体评价，建议投资者要乐观，不要让权益仓库变低。 当然，下半年必须降低权益资产的收益预期，保持谨慎，重视大规模资产的性价比。 例如，当前股票债务收益率处于历史低位、对不同风险开放的战略，可以适当提高债券产品的比重。

当然，资产配置是合理长时间投资者的必备武器，多样性配置只是任意时间。 对普通投资者来说，以平衡的多元配置结构应对多元化的未来是上策，但应该在确保合格投资者和更有效的风险控制的基础上，以更积极的方式参与市场投资。 从长远来看，权益资产仍优于固定资产，国内权益资产优于海外权益资产。

权益基金:

重视评价性能比

权益基金不适合乐队。 在当前的市场环境下，更必须考虑注重产品的课程在今后一季度或半年内是否会出现较大的风险。 这是因为减法适合于主题的选择。 市场预计下半年全球商品价格有望下跌，国内ppi指数有可能达到顶点，与其正相关的有色、化工等赛道，很可能面临一定的压力，但钢铁板块受益于碳中和的概念，较为

另外，白酒、医药、电子、汽车、军工、免税概念等，现在很多处于热度的赛道，整体评价值很高，拥挤度也很高，因此短期内追赶这些赛道面临很大的倒退风险，必须注意把握时间点 哪个评价值相对低的领域的风险相对变小。

在整体评价稍高的课程内，有比较合理、具有长时间发展潜力的企业。 因此，在选择股权基金时，不仅可以选择主题，实际上还可以通过产品业绩的弹性、风格特征、在历史相同市场环境下的表现等方法来选择产品。

在具体配置上，主要是回笼控制力强、性价比高的稳健型基金，这类产品偏好大盘核心资产，注重业绩兑现。 寻找具备新能源、生物制药、高端制造、芯片替代、成本上涨等长期高增长潜力的板块基金的购买时机。

固定收入基金:

固收+强化带来的收益

今年下半年地方政府新发行债券发行量回升可能会继续影响债券价格，目前的信用下沉战略仍将为组合带来稳健收益。 权益市场波动加大，可转换债务的性价比略有下降。 综合来看，固收类基金仍具有较高的性价比，可以适当通过高水平信用债、固收+基金增强组合收益。

建议配置型投资者从基金企业到基金经理，再按照具体产品的选择思路，关注拥有优秀债券团队配置和较强投资研究能力的基金企业。 该类企业信用团队规模大，具有内部评级体系，较强的券种筛选能力，具体的基金企业债券基金管理规模值得参考。

qdii基金:

重视风险管理

长期以来，纳斯达克综合和道琼斯工业指数估值一直处于历史高位，潜在的波动风险较高。 因此，美国权益qdii的配置需要谨慎。 国内坚实的经济基本面和稳定的货币环境有助于港股的持续修复，但目前的高估值和流动性压力对港股估值也形成了一定的抑制，港股qdii配置合理乐观。 在6月的美联储会议上，对通货膨胀的态度出现了一定的变化，黄金等贵金属产品的价格变动很大。