“频发同业存单 中小银行资金诉求旺”

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7月市场资金面收紧，大型国有银行资金流出量比前期减少，中小银行通过发行同业存单来“解渴”。 业内人士表示，在资本市场财富效应、财富科技商品分流存款的情况下，未来中小银行对资金的诉求仍将加强。 但是，如果海外资金持续流入，8月资金方面的缓和还是有可能的。

多家中小银行发行同业存款

进入7月以来，中小银行频繁发放同业存单。 兴业银行(行情、问诊、宁波银行)、中信银行)、九江银行、徽商银行、长沙银行、平安银行) (行情、问诊)等银行将于8月6日公布，8月7日发放同业存款。

同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场发行的账本式定期存单。 同业存款作为同业存款的替代品，目的是完善同业贷款市场shibor报价的短、中、长时间利率曲线。 中国人民银行于去年12月发布了《同业存款管理暂行办法》，开始发行同业存款。 工商银行(行情、问诊)建设银行)行情、问诊)农业银行)行情、问诊)等前5家银行的试水，发行总规模为190亿元。 此后，交通银行(行情、问诊、招商银行)、浦发银行)、兴业银行、中信银行也共发放了150亿元的同业存款。

进入今年以来，发行同业存单的商业银行增多，呈现大型国有银行、股份制银行、城商行、农商行、农村合作银行和外资银行的多层结构。 但是，最近同业存款的发行主体以中小银行为主，很难找到大银行的身影。 根据各银行公布的年度发行计划，下半年将进入同业存款密集发行期。

同业存款的发放方法包括招标发放和报价发放，发行人可以自主选择。 招标每天发行4次，竞争性招标时间为1小时，报价的发行时间不受限制，可以随时报价，由发行银行自主报价，由其他投资机构购买。 从近期同业存款的发行情况来看，发行参考收益率在4.60%-4.88%之间。 “这个价格范围很好。 目前，场外同业资金价格在5%左右，存款价格对发行方来说略低于场外。 ’一位股票银行的人这样说。

银行相关人士表示，发行同业存款的利润是无需签订合同、人手少且能够实现场内融资功能和场外价格收益，对网上同业存款有一定的替代作用，目前投资者主要是银行和保险机构。

大银行的资金流出量下降

银行方面表示，今年以来，资金面比去年宽松得多。 去年的“缺钱”使金融市场发生了巨大的波动。 此后，央行银监会加强了监管。 去年，同业业务相对激进的银行今年资产负债错配的规模小了很多。 再者，央行今年的两次定向下调有助于市场资金方面相对宽松。

与中小银行相比，大型国有银行对资金的“渴求”程度稍弱。 今年年初发行同业存款证后，最近大银行发行的频率比中小银行低很多，只有农业银行最近发行了同业存款证。 民生银行(行情、问诊)首席研究员、快速发展计划部总经理助理温彬表示，四大银行的储蓄价格相对较低，这意味着同业发行存款证的价格相对较高，因此这个发行的动力并不大。

值得注意的是，7月初以来，资金方面发生了一些变化。 央行公布的二季度货币政策执行报告显示，6月底银行超额存款准备金率降至1.7%，比3月底下降0.1个百分点。 中金企业固定收益部的研究报告显示，二季度末超额储蓄率低于一季度末，低于去年同期，与市场感受到的资金面相对缓慢。 二季度外汇占有率下降可能是超储蓄率下降的重要因素。 即使有两次变向，释放的资金也不会超过3000亿元，不能完全抵消外汇占用金的下降。 市场感受到的资金面相对宽松，是因为大中型银行在信用额度约束、风险偏好下降的情况下信用和非标准投入滞后，加上6月底资金不足的冲击，资金大多堆积在货币市场。 二季度货币政策执行报告显示，大型国有银行在回购和放贷方面融资的资金明显多于去年同期。 但是，进入7月以来，大型国有银行的资金流出量减少了。

温彬表示，主要资金流出来源大银行的流出量减少，显示资金面较前期略有紧缩。

一家媒体最近报道称，7月份，4大国有银行存款流失1.5万亿元。 温彬表示，财科技商品和资本市场的资金分流可能是银行存款流失的重要因素。 大型银行资金紧缩会影响资金融入的中小银行，这是目前中小银行集中发行同业存款的重要原因。

资金方面的改善

8月的资金面会比7月进一步收紧吗？ 目前看来没有必要担心。

中金企业收益研究部认为，8月的资金面将比7月有所改善。 首先，从历史经验来看，8月份的回购利率通常比7月份低。 7月容易受到公司缴纳所得税带来的财政存款增加、6月流动存款后银行缴纳法定存款准备金增加、上市公司境外分红带来的外汇占用金减少等影响。 进入8月，这些要素通常会消失。

其次，8月的ipo冲击将弱于7月。 受新股发行的影响，7月银行间7天回购利率平均水平明显上升，交易所7天回购利率上涨情况更加明显。 截至目前8月，只发行了两只新股，预计冻结资金规模将在千亿元左右，对金融市场的冲击比7月小得多。

再次，8月外汇占款可能比7月有所改善。 近期海外资金再次流入的迹象表明，人民币指数上升，人民币收盘价与中间价价差缩小，结汇意愿逐步上升。 央行有减少外国汇市干预的趋势，但并不是完全不干预，如果结汇指控恢复，投入的外汇占用金也有可能相应增加。