“马骏：7月CPI未超预期 货币政策应继续定向发力”

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7月份的cpi上升率为2.3%，没有超过市场预期

马骏:货币政策必须继续发力

中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，从整体来看，近期cpi涨幅低于预期。 展望下一步货币政策走向，要继续保持流动性水平的适度和货币市场的稳定运行，继续优化基础货币的投入。

国家统计局9日表示，7月份全国居民费用指数( cpi )比去年同期上升2.3 )，涨幅与6月持平，符合市场预期。 1月至7月平均，全国居民支出价格总水平比去年同期上升2.3%。

从上月比数据来看，7月份cpi比上个月上涨0.1%，其中食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.1%。 国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，食品中鸡蛋、新鲜蔬菜、猪肉价格多上涨，环比涨幅在0.7 %~4.2 %之间，但到了季节，新鲜水果大量上市，市场供应充足，新鲜水果价格环比下降6.3%，降幅较大。 非食品中，7种上涨3(3)3)1)下跌，部分服务价格环比上涨不少。

国家统计局当天公布的工业生产者出厂价格指数( ppi )比去年同期下降0.9%，跌幅连续4个月缩小，但迄今为止预计的年内首次出现同比正增长，比上个月下降0.1%。 余秋梅根据发布的各领域出厂价格环比数据介绍，30个主要工业领域中，17个领域产品价格稳定上涨，13个领域下降。

马骏表示，目前食品价格涨幅在历史上相对低位，历史上每年同比上涨5%至6%是正常的，今年以来食品价格涨幅只有3%多，但厄尔尼诺现象可能是对国际食品价格的上涨风险。 他表示，未来货币政策应继续保持流动性水平的适度和货币市场的稳定运行。 继续优化基轴货币投入，定向支撑棚改、三农、小额等薄弱环节，促进信贷结构优化。 改善宏观审慎管理指标，加强对微观、三农、中西部地区的信用支持。 继续快速发展直接融资，扩大贷款证券化试点范围，将直接融资和证券化“节约”的贷款资源优先用于支持小额等薄弱环节。

马骏说，货币政策应该是总量政策，中长期内要越来越多地发挥价格信号配置资源的作用，方向的下降偏向结构性和数量性。 目前，转向的推动力主要来自两个方面。 一是货币政策传导机制存在一点不顺畅的因素，如果不转换方向，注入的流动性可能无法流入我们支持的行业，比如中小企业和三农。 二是目前经济面临一点下行压力，同时小额公司融资难和融资贵问题比较突出，定向降准可以缓解这些问题。

关于下半年是否预计会全面降息，一方面要看宏观经济在这方面有无诉求，另一方面要看流动性的变化情况，特别是国际收支的情况。

马骏对下半年的经济走势总体持谨慎乐观的看法。 他表示，预计房地产投资将继续减速，但预计出口和基础设施投资增长将加快。 财政金融微观刺激政策和行政简化权力下放等改革措施释放的红利，今年的gdp增长率应该能保持在7.5%左右。