“同业存单密集发行 NCDs呼之欲出”

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进入8月以来，商业银行发行同业存单的步伐密集，标志着同业存单的扩大进入了一个新阶段。 据《第一财经日报》记者统计，8月1日至8月11日，中国货币网发布的公告称，发行同业存款的银行达20家，累计发行规模486亿元，创同业存款开设以来的新高。 业内人士表示，同业存单密集发放不完全代表流动性紧张，而是银行融资手段的补充选择，更重要的作用是铺贴大额可转让定期存单( ncds )。 秘密发行的驱动程序是什么？ 据中国货币网报道，8月以来，兴业、光大、民生、平安、招商、浦发、中信等股份制银行相继发放同业存款，宁波银行[行情、问诊]、北京银行[行情、问诊]、上海银行、长沙银行、徽商银行、江苏银行等 去年12月18日央行发布《同业存款管理暂行办法》后，10家国有大型银行、股份制银行相继试点发行同业存单，拉开了同业存单开立的帷幕。 进入今年以来，商业银行同业存单进一步扩大到城商行、农商行、农合社、外资行，形成了多层结构。 近日，针对银行密集发行同业存单的动因，一位国有大型银行内部人士向《第一财经日报》记者表示，除个别银行通常受存单比例束缚外，国有大型银行资金链并不紧张，此前还将发行同业存单 另一方面，密集发行同业存款的银行受制于存款比的压力和资本，在一定程度上是银行流动性紧张的反应，通俗地说就是银行“缺钱了”。 民生银行(行情、问诊)金融市场部总经理兼首席拆师李志强在接受《第一财经日报》采访时拆了。 目前，各银行存款增长普遍放缓，银行为流动性管理需要资金头寸，通过发行同业存款规模适中。 与同业拆借、赎回等手段相比，一次发行规模5亿元、10亿元、20亿元的同业存量小，是银行融资的补充手段。 另外，这也与目前银行间市场的资金流动性比较充裕有关，非银金融机构也呼吁拆除资金，银行同业存单可以顺利发行。 兴业银行(行情、问诊)首席经济学家鲁政委表示，同业存单为银行提供了比定期存款更稳定的负债工具。 利率市场化给银行带来的挑战是，存款流失，定期存款的稳定性也大幅下降，随时会被提前扣除。 另一方面，同业存单未到期，发行机构没有义务进行兑付，是比定期存款更稳定的债务工具，有助于缓解利率市场化带来的债务端压力。 泉州银行、九江银行、金华银行、长沙银行分别于8月发行了5亿元同业存款，徽商银行、杭州银行、江苏银行、临商银行也分别发行了10亿元同业存款。 河北银行当天分别发行了2次10亿元的同业存款凭证。 通过银行间市场发行同业存款，成为更多城商行的融资渠道。 对此，李志强表示，以往中小金融机构积累了一定的资金沉淀，资金提现情况较多，资金提现诉求大于提现诉求，需要积极寻找资金提现对象。 目前，更多的城商行、农商行建立试点水商存款凭证，相当于银行在资金运用方面增加了金融工具，商家的存款凭证可以在银行间市场进行公开定价，银行可以通过市场化手段实现资金拆迁人与拆迁人的对接。 兴业、中信等股份制银行密集发行同业存款，并不意味着流动性紧张，而是与银行资金业务的战术有关。 行业相关人员的解体，兴业银行在业务流程设计、流动性管理等方面善于通过同业市场拆资，在该行业的融资发挥着银行业务的特长。 此外，监管层面的鼓励也是银行在同业存款发放中积极的外部因素。 今年5月18日，人民银行、银监会、证券监督管理委员会、保监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构同业业务快速发展的通知》，要求金融机构积极参与银行间市场同业存款业务试点，提高资产负债管理的主动性、标准化和透明度 为大额可转让的定期存款铺路 由于同业存款期限固定，存款金额较大，在一定程度上能够满足银行资金的诉求。 对此，上述国有大型拆船企业表示:“大额、长时间存款小额、短期存款的歧视，同业存单就是明显的例子。” 李志强解体后，随着余额宝等互联网金融产品的推出和银行理财产品的发行，缓解了这一矛盾，处理了部分问题。 由于同业业务需要信用体系的支持，目前各国不允许个人投资者进入同业市场，信用支持不足的投资者大量进入，将阻碍同业市场的资金安全。 在这种情况下，央行有望采取从同业向普通投资者开放的市场分割方法，适时推出大额可转让的定期存款，改变大额存款对小额存款的“歧视性”结构。 中央财经大学中国银行(行情、问诊)业研究中心主任郭田勇表示，以往的商业银行主要依靠同业存款和同业借贷来补充和转移资金，但都是“背靠背”的资金往来，也就是大家个人价格 同业通过市场定价，价格由市场决定，为未来大宗可转让定期存款的上市奠定了基础。 李志强预计，大额可转让的定期存款应该很快就能上市，但不容易预计到某个时间点。 目前，央行已做好各方面的相关准备，但监管部门考虑到流动性波动情况，并不容易安排在时间节点准时上市。 作为利率市场化的配套体系，央行会根据金融市场的情况斟酌，选择合适的时机上市。