“天鸽2014上半年财报出炉 经调整纯利同比增长30%”

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8月26日，家鸽互动(上市代码) 01980.hk )公布了截至去年6月底的上半年财务报告。 其中，销售额比去年同期增长32.5%至近3.5亿元，除去不重复支出和优先股公平值变动后净利润比去年同期增长31.1%至1.3亿元以上，两项财务指标均高于年约20%左右的增长率，均为

根据国际财务报表对可转换优先股的相关要求，企业根据国际财务报表标准编制的财务数据净利润为负，但分析师认为，这只是报表制度的不同，与企业的实际经营利润无关，也不影响现金流。

以前，企业优先股投资者决定放弃回购，从优先股的作用转变为企业股东。 国际财务准则要求发生的帐面价值损失在未来转换时间得到确认后，将不再影响企业的损益表。 根据该会计准则，投资者是享有回购权利的优先股，其股票价值越增加，企业的账面价值损失越大。 这是因为，由于家鸽互动业务的迅速发展，股票价格比以前大幅上涨，增值的一部分被记录为帐面价值差损。

业绩稳定增长

根据家鸽公布的上半年财务报表，销售额比去年同期增长32.5%至近3.5亿元，除去不重复支出和可转换优先股合理值变动后，已调整净利润比去年同期增长31.1%至超过1.3亿元。

这个增长率已经超过了年增长率20%，在某种程度上超过了华尔街的预期。

另外，投资者重视的月度活动用户比去年同期增长27.4%，超过1342万人，月收费的顾客增长35%，达到33万人以上，只有平均顾客的月收费略有下降。

业绩分类显示，手游业务同比增长30倍以上，占企业利润的金额仍然很小，但企业在报告中表示，在前期试制手机游戏的基础上，开发了近4-6种游戏并投放市场，华尔街的投资也是该行业企业的

优先股的混乱[/s2/]

在香港和海外股市，一般有很多庞杂的优先股和期权算法，所以财务报告在未调整之前很难看。 此次信鸽在未调整前的财务报告中也出现赤字，一些投资者对报告未调整前和调整后的差异感到困惑。

一般来说，未上市时，早期风险投资公司在投资时使用可转换的可偿还优先股。 与可转换债券相似。 一般附加年利率，在一定时期内企业不能上市时，要求企业返还本金和附加一定的利息。

根据国际会计准则，这部分债券或股票在转换为股票之前属于债务。 因为它计算在债务帐户中，每年根据会计准则计算与这部分股票对应的价值。 如果股票价值增加，增值的这部分金额将作为损失计算，直接反映在损益表中。 根据该会计口径编制的净利润数字可能为负，但这是帐面值数字，不受企业收入和现金流量的影响

华尔街和投资者看重的是营业收入和调整后的净利润，这两个数字与去年同期相比都呈现出良好的增长态势。

以前，企业优先股投资者决定放弃回购，从债权人的作用转变为企业股东。 根据国际财务准则的要求，会计方法不同而发生的损失将来转为股票后，将不再影响企业的损益表。

优先股公平值的波动经常会大幅改变公司的业绩。 例如，知名公司91无线电的前身香港上市公司网龙(上市代码: 0777.hk ) )也发生了同样的事件，91无线电以每年19亿美元的价格卖给百度。

在每年的时报中，网龙由于优先股公允值的变动，净利润比去年下降了70%以上，但销售额比同期增长了近45%，之后几个月网龙股价翻了一番以上。 91虽然有无线出售的原因，但可以看出，优先股公平值变动造成的帐面价值损失与企业的实际运营和股价没有直接关系。

另一个例子是云游控股集团，年上半年财报也是优先股公平值波动造成的损失，实际上净利润已调整为正。

证券公司的分析师认为，要看到企业经营快速发展的好坏，基本面还是很重要的，调整后的净利润将成为更准确的指标。