“8月CPI同比增2.1% 新增信贷回升至6876亿元”

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根据2008年8月《第一财经首席经济学家月度调查》的预测， 8月份cpi较去年同期增长2.1%，通过新融资回升至6876亿元 。 很多机构现在都有全面的缓和信号 “第一财经首席经济学家月度调查”年8月20日机构调查名单[/拼音排序] michael spencer :德意志银行亚洲首席经济学家 )丁爽)花旗集团中国高级经济学家(/h/)丁安华)招商证券)行情、问诊(首席经济学家(/h/)黄文涛)中信建投证券首席宏观拆师(/h/)李慧勇)申银万国证券首席宏观拆师)/h/)李苗献) 问诊(首席经济学家(/h/)林采宜)国泰君安首席经济学家(/h/)刘利刚)澳大利亚新西兰银行大中华区首席经济学家)/h/)鲁政委)兴业银行)问诊行情(首席经济学家) )潘东)中国银河证券首席经济学家)/h/)彭文生)中金企业首席经济学家)/h/)沈建光)瑞穗证券亚洲首席经济学家(/h/)宋宇)高盛高华中国经济学家(/h/) )。 汪涛( UBS证券中国区首席经济学家(/h/)朱海斌)摩根大通中国首席经济学家(/h/)诸建芳)中信证券)行情、问诊)首席经济学家)/h/)资料来源)/h/)年8月的 来自国内外20家金融机构的首席经济学家预测，8月市场瞩目的新一轮融资和社会融资总量在7月份量化增长后开始回升，8月的预测平均分别为6876亿元和11505亿元。 年9月的“第一财经首席经济学家信心指数”为50.4，比上个月的信心指数水平( 50.8 )持续下跌。 (/h/)信心指数)预测平均(/h/) 50.4下跌)/h/)调查结果显示，年9月的“第一财经首席经济学家信心指数”预测平均为50.4，低于8月的信心指数水平( 50.8 )。 其中，中国银行显示最大值52.5，海通证券显示最小值48。 8月份官方和汇丰PMI都下跌了。 官方pmi为51.1%，比上个月下跌0.6个百分点，在连续5个月回升后出现回调。 瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光表示，8月高频数据不佳，煤炭发电量下跌、铁矿石价格下降、粗钢产量减少等，支撑了当前经济明显承压的事实。 另外，根据历史数据观察，2005~2007年，大部分年份8月的pmi指数都比7月好，可以说今年不是经济旺季，而是第二季度以来经济企业的稳定态势发生了动摇。 招商证券首席经济学家丁安华认为，既然政策仍以放松方向为主，考虑到去年三季度的高基数，短期内国内宏观数据将保持较去年同期增长率逐渐下降的趋势。 但是，中国银行首席经济学家曹远征表示，三季度和四季度经济增长稳定，大跌的可能性很低，预计全年gdp增长在7.5%左右。 ”。 cpi :预测平均值 2.1%略有下跌 调查的结果是，8月的cpi去年同期增长率预测平均值为2.1%，比国家统计局公布的7月水平2.3%略有下跌。 其中，交银国际表现为最大值的2.4%，国泰君安表现为最小值的1.9%。 对通货膨胀似乎也不必太担心。 海通证券首席经济学家李迅雷表示，虽然近期食品价格持续上涨，但由于去年同期高基数效应和非食品价格持续下降，8月和9月的cpi预计将分别降至2.1%和2%。 沈建光预计，整体来说，8月份食品价格将出现反弹，但受剩余因素下跌的影响，笔者评估8月份的cpi或降至2.1%，较7月份下跌0.2个百分点。 8月份ppi的通货紧缩加剧。 调查结果显示，8月份ppi同比增长率预测平均为-1.1%，较国家统计局公布的7月份水平-0.9%有所下跌。 其中，中国银行出最大值-0.9%，海通证券出最小值-1.4%。 交通银行首席经济学家连平预计，由于主要生产资料价格比上个月有下跌趋势，去年8月ppi比上个月有所回升，今年ppi跌幅比去年同期扩大至-1.3%。 中信证券首席经济学家诸建芳表示，从8月份的pmi来看，8月份的收购价指数从7月的50.5%降至49.3%，降至50%以下，8月份的ppi环比增速为-0.1%，比去年同期-1.2%。 社会支出品零售总额:预测平均 12.1% 略有下跌 调查结果显示，8月社会支出品零售总额去年同期增速预测平均为12.1%，比国家统计局公布的7月水平12.2%略有下跌 其中，国泰君安最大值为12.6%，海通证券最小值为11.6%。 诸建芳预计，8月住房相关费用持续低迷，受三公支出抑制的影响，餐饮费也相对下跌，但居民支出升级相关报道费保持比较旺盛的趋势，8月零售增速稳定在12%左右。 连平表示，反腐和反垄断调查影响餐饮、汽车、高档商品支出，综合考虑8月份cpi同比增长率处于低位，对当月名义支出增长率的上调作用有限，8月份社会支出零售总额比去年同期增长12.1%。 (/h ) )年来，增长率呈断崖式下跌，连平认为这与反腐和房地产市场降温有关，但根本原因是居民实际收入增长缓慢，城市居民收入增长率慢于gdp增长率。 数据显示，7月份除物价影响外，实际支出比去年同期增长10.5%，是年初以来的最低值，在经济增长放缓的背景下，收入增长难以支撑的支出明显反弹。 工业增加值:预测平均值 8.7%加速 调查结果显示，8月份工业增加值比去年同期增长率预测平均值8.7%，比国家统计局公布的7月水平9.0%有所下跌。 其中，中国银行和兴业银行出最大值8.9%，海通证券出最小值8.5%。 诸建芳表示，根据8月汇丰PMI指数的预测，PMI指数、生产、新增订单、就业等指数均比上个月明显下跌，这反映出呼吁增长改善的基数不稳定。 此外，目前公司库存迅速上升也对公司生产活动产生了较大的负面影响，预计8月工业增长率将继续下跌，降幅约为8.7%。 展望未来，连平表示，在全球变暖带动出口增长和稳定增长政策效应的推动下，工业生产有望逐渐稳定。 但是，在当前经济结构转型期，第三产业已经成为经济增长的新动力，工业生产难以大幅提高。 综合生产资料和工业生产成品价格持续负增长，加上去年8~11月的高基数，预计年内难以大幅恢复工业增加值。 固定资产投资:预测平均 16.9%略有下跌 调查结果显示，1~8月固定资产投资较去年同期增速预测平均为16.9%，较国家统计局公布的1~7月水平17.0%略有下跌。 其中，中信建投最大值为17.1%，国泰君安最小值为16.6%。 诸建芳认为，尽管政策略有松动，但房地产销售和新开工仍处于低位运行，房地产投资持续下跌。 政策鼓励的基础设施投资相对稳定制造业投资的底部在运转。 这是因为1~8月整体固定资产投资预计增长16.8%，比1~7月下跌0.2个百分点。 兴业银行首席经济学家鲁政委表示，在土地出让金的带动下，房地产投资有可能比去年同期暂时稳定，但基础设施投资可能受到资金掣肘，整体固定资产投资累计同比持续减速至16.9%。 外贸:贸易顺差缩小至 427.6亿美元 根据进口前一年同期增速加 的调查结果，8月贸易顺差预测平均为427.6亿美元，为海关总署公布的7月规模473亿美元] 其中，德意志银行出最大值538亿美元，国泰君安出最小值297.8亿美元。 关于 出口，调查结果显示，8月份的出口同比增长率预测平均值为10.0%，比海关总署公布的7月份水平14.5%有所下跌。 其中，德意志银行最大值为15.0%，中信建投最小值为2.6%。 连平预计8月出口增速将继续向好，但难以维持在非常高的位置，仅被召回11.5%。 诸建芳认为，7月出口先导指标比6月持续上涨0.4个百分点至42.6,7、7个百分点，7月官方pmi新出口订单指数为50.8%，表明出口呈继续改善趋势。 调查结果显示，8月份进口同比增长率预测平均值为2.2%，比海关总署公布的7月份水平(-1.6% )有所回升。 其中，国泰君安给出最大值的5.6%，兴业银行给出最小值的-1.0%。 诸建芳预计，随着基数下跌，8月进口将比去年同期增速提高2.5%，但由于制造业产能去除和房地产下行压力尚存，将抑制进口增速反弹的高度。 连平表示，国际大宗商品价格上涨少下跌多，前期囤积现象突出，目前仍处于库存不足阶段，8月进口增速为3%左右。 沈建光表示，8月波罗的海干散货指数bdi上涨，环比增长42%。 预计出口集装箱运费指数比上个月上涨2%，8月出口仍将保持两位数的增长率，大宗商品贸易融资监管趋紧，国内诉求减弱，进口负面将持续显现。 (/h/)新增贷款)预测平均(/h/) 6876亿元)/h/)大幅回升)/h/)调查结果显示，8月新增贷款同比增长率预测平均为6876亿元，较央行公布的7月规模( 3852亿元)大幅回升。 其中，银河证券出最大值8000亿元，UBS证券出最小值5500亿元。 诸建芳预计，全年新增融资额约9.8万亿元，考虑到银行贷款速度、政策宽松、季节性影响，8月份新增融资规模将比7月大幅回升，至约7000亿元。 连平表示，8月融资环境多而复杂，3期重合后，预计将对供需双方产生负面影响，新增人民币融资约7500亿元。 (/h/)社会融资总量(预测平均(/h/) 11505亿元)/h/)大幅回升)/h/)调查结果显示，8月社会融资总量预测平均为11505亿元，为央行公布的7月规模) 2731亿元)的4.2倍。 其中，瑞穗证券和银河证券出最大值15000亿元，中国银行出最小值7500亿元。 鲁政委认为，就非信贷融资而言，虽然有债券净发行量，但信贷情况和利率上升可能抑制表外资产增长，8月非人民币信贷类融资可能增加4500亿左右。 这是因为8月份的社会融资总量为1.05万亿左右，仍然大大低于去年同期的1.58万亿。 渣打银行8月中旬发布的报告显示，目前部分信贷必须流向社会融资总量，预计8月社会融资总量增长将达到1万亿人左右。 (/h/) m2 )预测平均(/h/) 13.5%持平上个月)/h/)的调查结果显示，8月的m2与去年同期相比的增长率预测平均为13.5%，与央行公布的7月水平一致。 其中，国泰君安出最大值14.0%，申银万国和中信建投出最小值13.2%。 连平认为，央行在公开市场的净投入和国库现金的固定维持了基础货币的净投入，新股上市形成了较多的保证金存款，预计比8月的m2去年同期增长13.6%。 诸建芳预计，鉴于去年8月m2基数较高，加上今年8月存款增长较少，8月m2增速可能与上月持平，较去年同期上升至13.5%。 鲁政委总结过去的数据表明，2008年以来，7月货币m1增长多，8月货币m1也多增加，今年7月货币增长少，如果往年规律可用，8月货币增长也少，另外，综合财政资金的 他指出，股票新价格对货币总量和结构的影响，m2预计将比去年同期减速至13.3%附近 利率&； ； ； ； ； ； ； ； 存款准备金率: 根据两个机构预计月内全面下调 的调查结果，提出年9月基准利率预测的13个机构一致认为基准利率不变。 目前，一年期存款基准利率分别为3%和6%。 中国银行和瑞穗证券预计9月将迎来全面下调，央行将大型金融机构的存款准备金率下调至19.5%，目前维持在20%的水平。 连平表示，在宏观调控不重复大规模刺激的整体基调上，基准利率和准备金率全面调整的可能性依然很低。 目前，无需向市场发出全面放松的信号，因此预计在新的利率传导机制形成之前，存款基准利率的调整将变得谨慎。 关于市场利率，李迅雷认为，央行近期投入公开市场的资金量将增至千亿以上，农业支持再贷款利率的下调也表明了央行降低融资价格的确定意愿，预计未来将重新买入或随时下调招投标利率。 汇率:年末中间价看 至6.13 的调查结果，年末人民币对美元中间价的预测平均为6.13，较上次调查水平6.14略有上升。 其中，海通证券预计年内贬值幅度最大为6.20。 招商证券预计年内最多将上升至6.05。 中海外汇交易中心最新数据显示，9月4日人民币兑美元汇率中间价为6.1666，较前一交易日上涨31个百分点。 连平表示，9月份存在影响人民币汇率的正反两方面因素。 中国经济整体企业稳定上升，出口增速回升，沪港通即将实施，结汇诉求增加等因素支撑着人民币升值，但经济增长存在反复，如果房地产市场下跌，市场依然分化，那么人民币汇率将抑制上涨，9月份，人民币汇率将拉升。 鲁政委指出，制约当前中国经济的“命门”是人民币汇率高估，如果不修正高估的人民币比较有效的汇率，轻易使用增加投资、放松融资的方法，经济将会反弹，但不会回到持续复苏的轨道上来 政策:目前没有全面的缓解信号 随着经济的下滑，发酵继续，全面的缓解预期再次高涨。 但是，许多机构认为目前没有全面的放松信号。 丁安华表示，8月中旬发电量和前两周大规模信贷数据，市场对实体经济的担忧加剧，降息等全面放缓预期明显升温。 但是，人民银行8月27日增加了农业支持再贷款额，降低了农业支持再贷款利率。 这证明政策方向仍然是总量稳定、结构优化，目前还没有政策全面放松的信号。 申银万国证券首席宏观拆船师李慧勇认为，虽然目前经济下滑，但仍处于监管底部。 因为这并不能给调控政策的方向带来很大的变化，所以现在也以执行现有的政策为主，如果经济有加速下跌(例如单月工业增加值上升到8.6%以下)，就不排除政策加代码的可能性。 鲁政委预计，与市场预期的全面宽松不同，9月还不能采取全面降息和全面下调准备金率等措施，但再贷款将继续扩大到绿色金融等行业，年内房地产限购 沈建光表示，今年要实现gdp增长率7.5%的目标，需要加大微刺激力度，特别是定向利率下降需要进一步扩大，为了防止房地产硬着陆的可能性，要支持首套房贷款、建设保障性住房等