“CCER市场“热身”启动 准入门槛制约实际供需”

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虽然减排尚未正式发行，但宏碁市场已经进入“热身”阶段。 近半年来，天津排污权交易所和北京环境交易所先后举办了澜湖世界高尔夫明星赛和亚太会展场馆两个ccer碳中和交易。 另外，11月4日，天津也首次购买了6万吨的控制排放公司ccer。

近期频繁的ccer交易表明，ccer市场已经进入“热身”阶段，各利益相关者都在等待打开上市大门。

市场入口端是7个试点尚未明确的市场诉求和全国统一碳市扩大的美好愿景。 另一边是急需发行的首批ccer，接下来的400多个审定项目，以及ccer的快速增长势头。

在快门即将打开之前，ccer供需关系的短期和长期走势已经成为业界最关注的话题之一。

值得注意的是，振奋市场的1亿1000万吨诉求实际上是最大理论值，年履约期间能够激活的ccer诉求远远低于这个数字。 CER供应管道中能比较有效地释放多少量，也取决于各考试的准入门槛和国家发改委的审批和发放节奏。

年，全国统一碳市扩大后的诉求能否消除快速增长的ccer？ 政策风险下的市场供求悬而未决。

第一年的供求可能持平

碳排放权交易是以减排为目的的配额为主的市场，ccer作为补充性、低价的履约工具，实际诉求与配额诉求直接相关。

从中国碳市五试点第一年的履约情况来看，北京、天津、上海、深圳、广东的配额总量分别为0.5亿吨、1.6亿吨、1.6亿吨、0.33亿吨、3.88亿吨，共计7.91亿吨。 首次市场成交量分别为199万吨、106万吨、155万吨、158万吨、1231万吨，共计1811万吨。

由此计算，5个试点的第一年成交量约为配额总量的2%。 其中，深圳碳市配额总量最小，但成交量最高，约为4.8%。 北京、广东、上海、天津的成交量依次为配额总量的4%、3%、1%、0.7%。

这5个试点ccer的招聘上限在5%-10%之间，远远高于最初履约年实际释放的配额交易诉求。 五次试点中，除广东配额总量增加到4.08亿吨外，其他试点配额总量与去年持平，如果配额发放缓急情况和公司运营情况变动缓慢，五次试点的本年度配额交易诉求释放约为2000万吨。

另外，在第一年开市的湖北和重庆两个试点中，截至10月31日的市场交易量分别为585万吨和14.5万吨。

其中，湖北省碳素市在7个试点中最为活跃，月平均交易量达到84万吨，按此速度进入履约期限，保守估算，本履约期限将释放1200万吨配额交易的诉求。 在重庆，自开业当天进行14.5万吨交易以来，没有交易，配额诉求尚未释放。

结合第一年的配额交易情况和目前各试点碳市的活跃性来看，保守估计的配额交易量全部转化为ccer交易时，在1.1亿吨的最大理论ccer市场上，有可能会交易3000万-4000万吨左右的总量。

但是，由于ccer的实际诉求还受到试点准入政策、配额价格、市场活跃、监管公司刚需、市场参与者的意识和能力、全国统一碳市的政策信号等多种因素的影响，ccer的实际诉求将远远低于最大招聘上限。

在供给侧，目前发行流程中最快的14个项目都是三类项目，累计总排放量共计894万吨。 第一批ccer发放后，后续备案项目将陆续进入减排备案和发放流程。

在剩下的76个申报项目中，共有53个项目3种，累计总排放量约2000万吨、21个项目，年减排量约120万吨、2个项目，预计年减排量约20万吨、年减排量140万吨。

因此，在全年履约旺季到来之前，如果所有现有备案项目都上市，ccer现货将达到3000万吨左右，第一年ccer供需可能持平。

预计年供应将超过需求

科技洽咨询有限公司总经理丁莹就21世纪经济新闻记者的解体表示，领先的ccer项目有望在市场开始初期盈利，随着市场逐渐饱和，后开发进入的项目很可能会重蹈京都市场的覆辙。

截至11月2日，中国自主减排新闻平台累计公示审定项目413个，其中第三类项目167个，预计减排约7200万吨。 预计第一类项目194个，第二类项目32个，第四类项目20个，年减排量分别为1794万吨、461万吨、179万吨，年减排量共计约2400万吨。

对此，发行总量预计将成为各关联企业解体的焦点。

根据安迅思和汉能碳资产10月31日联合发布的《中国自主减排交易必备手册》，安迅思预计，从6000年开始，ccer将以每年6000万-8000万吨的速度投放市场，年后ccer将开始供大于求。

预计太铭碳管理将解体，至年6月30日，预计生产ccer数量约5000万吨，年交易期ccer市场供应量约8400万吨，年交易期ccer市场供应量基本与诉求相同或略有剩余。

在供给侧，全国统一碳市场近在眼前，向ccer市场发出什么信号，对市场的快速发展也至关重要。

丁莹认为，中国宏碁项目的快速发展速度不容忽视，年后，市场很可能出现数倍的供应情况。 全国统一碳市场开放后，只有将诉求扩大10倍，才能接受此前开发的ccer，维持供需平衡。

但是，ccer除了管理公司的履约情况外，还可以用于社会实体、会议、活动、建筑物等的碳中和。

在减排备案前14个项目中，大唐云南丘北县道路风力发电项目和甘肃安西阳风力发电项目分别销售1000吨和4000吨ccer，用于海澜湖世界高尔夫球赛和apec会议场的碳中和。

一位业内人士对21世纪经济报道记者说，碳中和由于公司的社会责任，使用量少，对ccer市场来说作用甚微，只是锦上添花。

准入政策的风险还在

鉴于7个试点准入门槛不同，市场诉求情况也不同。 例如，体量大的水电项目和目前发行最多的三类项目将与北京碳市无缘。

随着ccer供给的迅速增加，各试点进一步提高准入门槛的风险也将增大。

目前，ccer项目来源地准入限制应用最多，项目类型准入与水电项目相比最为重要，但减排生产时间只有北京和重庆试点实行了相关限制。 太铭碳管理首席执行官孔晴熙拆散了21世纪的经济新闻记者，未来的市场准入很可能会在时间上受到限制。

时间限制的准入政策，对三类项目影响最大。

三类项目(经国家发展和改革委员会批准为cdm项目，在联合国清洁快速发展机制执行理事会登记前发生减排的项目)的减排量为补充计入期间内的减排量，因此其生产时间较年提前，在市场上多为“实物”

另外，现阶段3类项目的发放速度和数量均居首位，90个备案项目中，3类项目共计67个，占74%，减少排放量约3000万吨。 413个审定项目中，3个项目167个，占40%，预计将减少排放量7200万吨。

环境保护桥社长彭峰对21世纪经济报道记者表示，ccer项目开发进入市场通常需要一年左右的时间。 由于该ccer准入政策的早期性和持续性，吸引市场和健康秩序的迅速发展至关重要。

他进一步解释说，准入政策必须尽早告知市场参与者，让资金和力量投入到优质项目中，尽早消除较低质量的项目。

通过在各试验中设定准入门槛，在ccer供给管道中，部分项目可能会滞销。 全国统一碳市开业后，非试点地区有可能成为新兴市场。

丁莹对21世纪经济新闻记者指出，ccer市场本身也有选择权，真正关注环保、低碳的高质量项目将获得竞争的特点。

孔晴熙向21世纪经济报道记者明确表示，目前ccer的价格已经开始呈现分化趋势。 对于富余性不足的项目，如余热利用类项目、量少收益率不高的项目，很可能在市场竞争中阶段性退出，这是市场的选择。