“央行降息不代表货币政策“放水””

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中国人民银行上周末宣布，没有等待降息，这几天国内外争论热烈。 其中，欢迎声占主流，但也有不少人担心中国货币政策“急转弯”，据推测，中国央行的意图是以流动性“放水”的形式拯救楼市、拯救股市。

适度放松银根是否意味着货币政策的“放水”？ 其实，央行相关人员已经说得很清楚了。 “此次利率调整的要点是发挥基准利率的诱发作用，对比诱发市场利率和社会融资价格下跌，缓解实际利率逐渐回归合理水平、公司融资价格偏高的突出问题。 ”

很明显，降低公司特别是中小企业的融资价格是央行这次降低利率的重要原因。 对许多中小企业来说，融资难和融资高是现实问题，公司的融资资金大部分来自银行，这次降息无疑给了它们一个积极的信号。

另外，尽管中国经济面临下行压力，但是否到了依靠房地产拉动“救市”的程度还值得怀疑。 今年第三季度中国国内生产总值比去年同期增长7.4%，与两会制定的“增长7.5%左右”的全年目标基本一致。 各主要经济指标仍处于合理区间，经济内生动力增强。 在这种时候为了救市而“放水”，显然动机不足。

据此空也有人看到中国经济，对于这次降息，他们理所当然地解释为“救市”。

事实上，一些人沿袭了中国经济过时的解体框架。 即高速增长-停滞-刺激救市-再次高速增长，对中国经济已经进入的“新常态”还没有充分的了解。 总结一下，这个“新常态”就是速度——“从高速增长到中高速增长”、结构——“经济结构优化升级的持续”、原动力——“要素驱动、从投资驱动到创新驱动”。

当然，中国经济增长面临下行压力，实体经济融资价格居高不下。 因为，除了在“新常态”下，继续为改革寻找动力，为结构调整寻找动力外，市场机制更好地发挥基础性作用，为中小企业创造更宽松的信用环境，在后续改革中更大空之间流动，货币政策上

从这个角度来看，不难理解央行对此次降息的定义:“依然是中性操作，货币政策的方向并未发生变化。” 深化改革和宏观调控绝不是这种零和关系，而是兼收并蓄的互补关系。 交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平表示:“请不要让两者对立。 货币政策通常是短期政策，调整是为了经济的合理运行，更好地推进改革。 ”。

此前发布的央行三季度货币政策报告显示，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据经济基本面的变化适时进行适度微调，以提高监管的灵活性、对比性和比较有效性。 在宣布降息之夜，央行也通过官方微博强调，目前银行体系流动性总体充裕，必要时将通过多种货币政策工具及时提供流动性支持。

中海外汇投资研究院院长谭雅玲表示，此次央行降息，仍是“利率市场化改革的必要性”，并不认为中国进入了新的降息通道。

此次降息为“不均等降息”，贷款降息幅度高于存款基准利率降息幅度，将金融机构存款利率波动区间上限从存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，无疑为商业银行提供了更大的自主空之间 据媒体报道，自降息以来，多家银行采取了差异化调整措施，许多银行存款利率“走在最前面”，一些银行存款利率甚至“不降反升”。 降息不仅促进了银行之间的良性竞争，也证明了它给了越来越多的选择。

经济学家连平表示，存款基准利率小幅下调与利率波动区间扩大相结合，有助于保持正利率在适当水平，维护储户合理的实际利益，扩大居民费用，拉动内需。

对备受瞩目的房地产市场来说，降息无疑是个好消息，但将降息解释为“救市”，确实是片面的。 关于房地产领域的调控，中国已经迅速发展了多元化的政策调控工具，在信贷方面，9月30日央行发布的“房贷新政”的对比性更强。 但是，对老百姓来说，降息确实划算。 房价低了一点，房贷压力小了一点。