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a股:有确立优胜劣势的市场环境

最近,无论是金融委员会会议还是中央深改委会议,都就全面实施股票发行登记制、建立常态化退市机制的问题提出了要点。

10月31日,国务院金融稳步发展委员会召开特别会议,表示将全面实行股票发行登记制,建立常态化的退市机制。

11月2日,中央全面改革深化委员会第16次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》、《关于依法严厉打击证券违法活动的若干意见》。 会议指出,必须叠加市场化法治化方向,完善退市标准,简化退市手续,拓宽多元化退市渠道,严格退市监管,使退市机制完全常态化。

“A股:“有进有出”树立优胜劣汰的市场环境”

从去年的科创板到今年的创业板,注册制改革的试点地非常平稳,完全符合市场预期。 这是因为根据科创板和创业板注册制的试点经验,全面实施股票发行注册制将更快、更平稳。

不难想象,一旦全面注册制实施,许多公司将涌入资本市场。 这是因为建立常态化的退市机制很重要。

近年来,监管层已经着力完善退市制度。 目前,注册制下的科创板和创业板退市制度正在进行三废改革。 即上市中止、上市恢复、重新上市废止。

退市制度的三废改革大大提高了退市效率,缩短了退市周期,更好地体现了市场优胜劣势,走出了越来越多的垃圾股和僵尸公司。

数据显示,从成熟资本市场看,美国纽交所年均退市率为6%,纳斯达克年均退市率为8%,中国年均退市率不到1%。

我国的退市机制必须尽快完善。 近年来,监管层多次优化退市制度,多元化退出渠道逐渐完善。 截至11月3日,今年已有16家上市公司被强制退市,13家企业通过并购重组渠道退市。 也就是说,年内退市的企业达到了29家。 其中,强制退市中9家退出面值,6家退出财务,1家退出规范。

“A股:“有进有出”树立优胜劣汰的市场环境”

由此可见,a股退市标准逐渐健全,具体可以分为重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市四大类。 在各类退市标准中,面额退市最为引人注目。

未来,随着注册制改革的持续推进和常态化退市机制的建立,资本市场将形成优胜劣势的市场环境,消除壳资源炒作,形成价值投资氛围,更好地优化市场资源配置。

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