“国创高新38亿并购Q房网 标的财务数据“打架””

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随着国家创高新的公告，房地产o2o公司的q房网计划与上市公司结婚。 1月3日，国创高新技术发布重组报告，拟以38亿元的价格认购深圳市云房网络科技有限企业(以下简称深圳云房，企业品牌为q房网) ) 100%股份。 另外，非公开发行股票募集补助资金不超过20亿9700万元。

新京报记者称，q房网前期大幅扩大，但造成巨额损失。 年18月，q房网摆脱了亏损状况，盈利1亿5600万元，但旗下20家公司中有11家处于亏损状态。

此外，值得注意的是，q房网此前曾试图与世界联合银行( 7.440，-0.03，-0.40% )进行重组，但该企业前后两次重组的数据出现不一致，全年两个重组报告的负债额相差近1亿元。

目标企业重组前的急转所有权

据官网消息，国创高新技术主要从事国内交通领域的道路用新材料行业，集改性沥青的生产、研发、销售于一体。

近年来，受国内宏观经济增长率下跌、产业结构调整等因素的影响，企业经营难度加大。 财报显示，国家创高新去年1-9月营业总收入4.4亿元，比去年同期减少55.53%。 归母净利润309.75万元，比去年同期减少59.48%。

年7月18日，国创高新技术公告称，企业拟规划重大若干事项，7月18日开市停业。 这几个重要事项的目标是去年1月3日公布的深圳云房。

深圳云房是以o2o模式为核心的房地产中介服务提供商，主要从事新房代理、房屋中介业务，其业务企业品牌为q房网。 报告显示，此次交易中，38亿元的成交金额占上市公司资产总额的208.30%。

新京报记者观察到，国创高科技停业后不久，企业控股股东国创集团进入深圳云房。 据报告，年8月18日，深圳云房通过股东大会决议，表示同意

股东拉萨云房将深圳云房10%的股权变为3亿8000万元转让给国创集团。 此外，深圳云房的主要股东向其他4家投资者转让了部分股份。

据国创高新技术介绍，此次交易完成后，深圳云房成为企业完整的子公司，房地产中介服务业务直接受益于上市公司品牌公众的信服力，上市公司畅通的融资渠道是深圳云房加大数据平台建设和线上网站配置，

云室半数以上的子公司去年报告了赤字

数据显示，截至2009年8月31日，深圳云房下属门店共计1073家，新房代理和房屋经纪业务覆盖深圳、上海、广州、苏州、杭州、珠海、中山、青岛、北京、东莞等全国30多个城市。

对应38亿元收购价格，深圳云房方面做出了较高的业绩承诺，年-2019年净利润为24250万元、25750万元、32250万元、36500万元以上。 上述净利润以扣除后的归母净利润为计算依据。

这个利益承诺与此前深圳云房的大亏成对。 报告显示，年深圳云房净利润7821万元，年亏损2.09亿元，年1-8月正好亏损，利润1.56亿元。

报告显示，深圳云房现有20家子公司，5家企业尚未开展业务，另外15家企业中11家于年18月处于亏损状态，仅前海

云房、深圳世华、珠海世华、东莞世华四大利好。 其中，设在北京云房、上海云房、广州云房、深圳云房、南京云房等国内主要城市的子公司在年报中出现亏损。

新京报记者还发现，深圳云房财务数据存在前后不一致。

前一年3月，上市公司世界联合银行发布公告，计划进入深圳云房。 根据世行当时的公告，截至年底，深圳云房资产总额2.14亿元，负债累累

总额1.93亿元； 年营业收入5.6亿元，净利润-4118.26万元的经营活动产生的净现金流量-2927.18万元。

但此次国家创高新披露的报告显示，年资产总额2.38亿元，负债总额2.82亿元，营业总收入5.81亿元，净利润-7821万元，母净利润-7821万元； 经营活动产生的净现金流量为1310.15万元。

由此看来，在同一财政年度内，深圳云房在资产、收入等方面存在数千万元的差异，其中负债一项前后的差异接近亿元。

深圳云房进入北京受挫

深圳云房近年来的损失是如何形成的？

深圳云房的主要市场区域位于华南，特别是珠江三角洲区域。 年，来自珠三角地区的营业收入占同期营业收入的比例为98.57%。 这个占有率一年达到80.25%，一年1-8月进一步下降到72.50%。 其背后是深圳云房的北上扩张。

报告显示，自年1月以来，深圳云房将从深圳、珠海、中山等城市扩展到全国第一、二线城市。

众所周知，年正是国内房地产最近的牛市阶段。 在牛市助力和北上扩张战术的带动下，深圳的云房收入从年的5.8亿元上升到年的25亿元。

数据显示，深圳云房线下营业网点从年末的349家，增加到年末的1052家，增长201.43%，同期经纪业务合作者从年的7506名增加到年的21674名。

但与此同时，大举扩张加剧了深圳云房的损失。 深圳云房亏损额从年的7821万元增加到年的2.09亿元。

报告书指出，由于规模扩大会牺牲公司利润，深圳云房在年内放缓扩张步伐，部分城市关闭了部分门店。

对深圳云房北上扩张史来说，作为一线城市的北京是一个难以绕开的过去。

年10月，q房网宣布收购苏州好旺角住宅经纪有限企业，苏州好旺角总经理左东华加盟q房网，带领其团队进军北京。 根据接口信息，他来到了q室

之后，互联网创造了4个月内签约100家店铺，组建近千人团队的奇迹。 年4月，q房网在北京举行发布会，年将北京布局较大，共有200家门店

部署了规模5000人的队伍，目标是面向北京领域内的前三名。

现在，在国创高科技发表的报告书中，可以隐约看到当时在北京的扩张势头。 据报告书报道，那年北京的店有16家，去年增加到了61家。

店铺大幅扩张后，北京云房仍然大亏。 报告显示，年北京云房亏损7967万元，年1-8月亏损3672万元。 左东华也于年10月离开云房，加盟同行业竞争对手链家。 截止到去年8月底，北京云房的店减少到了26家。

1月8日晚，新京报记者在查询Q室网时发现，北京二手房和出租房分别为138套和107套。 在大型链家网站上登载的二手房房源和出租房屋房源分别达到31296套和17339套。

1月6日，新京报记者致电北京云房相关负责人，就门店减少问题表示，这是企业内部的正常调整整合，根据人力资源、快速发展情况、运营模式，新领导有他的方法。 有时也有盲目扩张开店的地方，但那肯定没必要吧。

当问到赤字是否与人事变动有关时，这位负责人说，这属于企业内部的正常调整。

北京q房网很多经纪人的电话不应答

1月7日下午，新京报记者访问了位于双井的q房网线下店。 周末是房地产商最忙的时候，几个小时内，q室网络的店里没有客人，只有员工埋头工作。

1月6日和7日，新京报记者致电q房网APP房源内的经理，但许多电话无人接听。 一位经纪人表示，在加入q房网后很长一段时间内，房地产中介领域人员流动性很高，无法接听电话的经纪人可能已经辞职。

据上述q房网经理介绍，q房网是去年进入北京的，目前在北京还有几十家店，但都是做高端市场的第一。

新京报记者观察到，此次重组募集的资金预计在上海、广州共新建445家店铺。 北京不在这里。 关于未来北京地区的定位，上述北京云房相关负责人表示，这是问小组，问领导，我不知道。 当被问到将来是否撤出北京时，他说他确实没有听到这个说法。

最近加入q房间网的90多岁的经纪人表示，加入企业后经过几个小时的培训就可以上岗。 当被问到为什么不去大中介企业时，他说大中介需要本科学历，在这里不用。

迄今为止，经纪人的培训费曾经是企业的一大支出。 报告显示，仅一年，深圳云房经纪业务合作者培养期的经费就达到23532.72万元。

赤字之下，深圳云房迫切需要资金支持

在扩大的背景下，企业不仅出现了亏损，而且经营合规性也频繁发生问题。 报告显示，深圳云房及其子公司受到行政处罚的情况达23次，其中多数出现在上海地区。

年1月，上海云房因擅自占用城市道路被罚款3300元去年2月未取得营业执照对外营业的，被责令改正，被罚款2000元； 去年6月，未依法登记为有限责任企业分企业的，擅自从事房地产经纪类项目经营活动，被责令改正，被罚款7万元。

此外，大幅扩张使深圳的云房负债率居高不下。

从资产负债率来看，在年末时，深圳云房资产负债率为118.59%，年末为104.33%，年8月末为88.65%。 报告中指出，深圳云房的资产负债率高，主要是因为深圳云房处于高速发展期，经营性应收账款和应付账款较多。

报告显示，深圳云房正在逐步优化资产负债结构，但目前与该领域上市公司的目标资本结构还有很大差距，必须进一步引入权益性投资，调整目前较高的杠杆系数。

事实上，在这次被上市公司收购之前，深圳云房正在寻求其他上市公司的资金支持。

年3月，世联行发布公告，拟投资人民币4.2亿元收购q房网15%的股权，各方已于年3月11日签署《投资协议书》。 但是到了年1月，世联行宣布停止了这次收购。

公告称，世联行委托中介机构对q房网进行尽职调查，并就投资方的企业估值、交易价格、投资后快速发展规划等几个事项与各方进行了反复协商和协商，但未达成一致。 世界

联行董秘的袁洪昌在接受媒体采访时表示，放弃的原因是q房网没有达到世界联行对q房网收入、利润、交易额、市场占有率的目标要求。

这次重组也有望缓解q房网对资金的枯竭。

报告显示，此次募集补助资金不超过20.97亿元，其中28030万元用于深圳云房营销互联网建设项目，17014万元用于深圳云房房源大数据运营平台建设项目。

1月6日，新京报记者致电深圳云房，向员工表达采访需求，但目前未收到回复。

■相关

插手前海互兴三度a股

在这个q房网38亿的抛售交易中，出现了一个年轻的资本。

报告显示，此次重大资产重组的交易对象共有12人，除q房网创始股东外，还包括共青城传承互兴、深圳传承互兴、互兴拾伍号等机构，另外，配套募集资金还包括互兴明华和深圳传承互兴等。

新京报记者观察说，这些提出互兴言论的机构位于深圳互兴资本旗下。 整理报告表明，这三家公司都是私募基金，报告在公布这三家私募基金的资料时，前海互兴是普通合伙人和执行事务合伙人，负责资产经营管理等相关业务。

工商新闻报道，前海互兴全称为深圳前海互兴资产管理有限企业，成立于年2月，现任法定代表人和董事长为陈继宏。

据新闻报道，陈继宏出生于1984年，毕业于中山大学工商管理专业，2008年4月至年1月在硅谷天堂资产管理集团担任投资经理、副总经理、股权投资合伙人，年1月至年6月在深圳前海复星瑞哲资产管理有限企业担任执行总裁

近年来，陈继宏和前海互兴活跃在投资圈。 工商资料检索平台天眼查显示，投资一对一(深圳)技术股份有限公司和深圳市百果园实业快速发展有限企业，一对一和百果园分别为行车记录仪公司和水果专业公司。

前海互兴在资本市场也频繁工作。 年6月，上市公司骆威文化公告称，实际控制人郭祥彬拟通过大宗交易方法转让深圳前海互兴理财有限企业或其指定基金持有的骆威文化1340万股股份，占企业总股本的3.12%，丰富企业股东的专业结构。

年12月，据上市公司和而泰( 10.200、0.08、0.79 )公告显示，企业实际负责人刘建伟近日通过大宗交易，向深圳前海互兴资产管理有限公司转让企业股份4，000万股，占4.82%。

在和而泰的公告中，前海互兴被称为前海金融区成长起来的专业金融机构，具有得天独厚的资源和资本特征，因其骄人的业绩在领域内有很强的影响。

□新京报记者赵毅波北京报道