“思美传媒商誉奇高却不减值:＂高估＂业绩或为铺路减持”

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思美媒体之砖奇贵但不降价:高估业绩或因道路而减收

思美媒体发布年报，实现营收42亿元，同比增长9.56%。 净利润为2亿3000万元，比去年同期增长63.25%。

但是，在美丽业绩的背后，思美媒体的砖头达到了近20亿元，其净资产为33亿元，超过了净资产的一半以上，达到了60%。

年报报告期显示，思美传媒年已完成思美传媒100%股权、观达影视100%股权、科翼传媒剩余20%股权收购，掌维科技、观达影视、科翼传媒均成为思美传媒全资子公司。 对此，思美媒体对外主张，形成了ip源头+文案制作+营销宣传这一文案产业化运营平台。 如此美丽的业绩增长迅速，但砖头却高得惊人。 媒体的真正业绩到底怎么样呢？

砖激增背后的奖金:表现出业绩，增长率高

据思美媒体年报报道，其首要业务来自网络广告、电视广告、文案营销，本期总收入比分别为46%、25%、21%。

报告期间，最突出的是网络广告业业务急剧增长，其同期比去年同期增长53%，占总收入的比重接近46%，可以说是企业业务收入来源的一半江山，但第二大电视广告和第三大文案营销分别

但是，思美媒体利润的情况如何呢？ 企业第一名的业务同期增长0.72%，第二名的业务同期增长1.87%，第三名的业务同期增长19%。 总的来看，网络广告行业的业务有所增加，但总利润下降，利润空之间变窄的第二大业务规模和总利润下降的第三大业务利润有所增加，但其规模也在减少。 因此，思美媒体虽然看起来营业收入和净利润一致，但其业务解体后业绩的实质性增长并不乐观。

财经进一步发现，年业绩触底反弹，净利润紧随其后急剧上升。 从2007年开始，其净利润从7000万元增加到2.4亿元，接近3倍，但其砖头也急剧上升，从去年的100万元增加到了去年的19.94亿元，接近1994倍。

历年的砖和净利润针对的是:

可以看出，每次美国媒体业绩增长的背景都是砖的急剧上升。

思美媒体从年到年，共发起6起收购，收购价格接近23亿元。 这很好理解为什么企业的砖头这么大。

思美媒体多年来的结成砖:

那么，在门帘奇高的背后，是否意味着思美媒体的大部分业绩来自收购标的呢？

本财经发现，年思美媒体与收购标的净利润之比为42%，到了2007年该比例上升至93%。 如此高的占有率证明了业绩对上市公司的业绩有着不小的贡献，特此公布。 这意味着高业绩增长对将并购目标和业绩并列表有首要好处。 因此，高增长的背后有时会并列出目标企业的业绩。

上市公司和收购目标公司的净利润涵盖:

的砖头不会降价的预期:或者为了高估上市公司的业绩

因为思美媒体的业绩主要来自合并表，所以上市公司的业绩有过高的评价吗？

据财经年报报道，企业对并购形成的巨额砖头，没有进行与之相关的减值。 众所周知，根据资产减值准则的规定，资产有减值迹象的，应当估算其可收回金额，比较估算资产的可收回金额及其账面价值，明确是否发生了资产减值，以及是否需要做好资产减值准备，确认相应的减值损失 在估算资产可收回额时，基本上必须以个别资产为基础。 公司难以估算个别资产的可收回额时，应当以该资产所属的资产组为基础明确资产组的可收回额。 一般来说，上市公司之所以出现砖的减值，是因为收购方企业的业绩没有达到预期，从而使其砖减值。 但是，尽管本财经发现思美媒体的目标企业已经出现业绩不如预期的情况，但思美媒体并未对相关目标的形成减幅。

企业将于年2月与北京爱德华兹广告有限企业合并，并签订相关的对赌合同。 爱德华兹企业原股东分别为爱德华兹企业年度、年度、年度、年度和2019年实现的经核定净利润(指扣除具有证券业务资格的会计师事务所核定的非经常性损益后的净利润) 1400万元、2700万元、3510万元

但公告新闻显示，爱德华兹全年净利润为2800万元，均与其业绩不约而同的扣除非净利润为3510万元。 收购公告称，形成的砖头约2.33亿元，业绩已经不达标，这么大的砖头不扣分是不合理的，是不是故意高估了业绩？

爱德华兹的净利润如下:

爱德华兹的业绩承诺:

砖不减少的话，业绩会被高估，但是坏账不也类似于高估吗？ 本财经发现对经营恶化的顾客的债权基本上没有基于100%慎重性被注销。

业内人士表示，在顾客经营明显恶化的情况下，基于审慎性，基本上100%计入相关坏账。 本财经发现，思美媒体对发生明显经营困难的顾客不是100%，而是按一定比例进行计算。 基于谨慎性考虑，进入破产清算的人、资金链断裂的人等经营困难的顾客需要基于慎重性大致100%计算，但思美媒体也只是按一定比例计算。 这些细节不是进一步证明了有故意高估业绩的意向吗？

解决坏账的截图:

高估业绩或为减收而铺路

假设上市公司减息1%，就会影响净利润2000万，如果减息5%，就会影响净利润1亿元，所以如果不减息巨大的砖头，会给未来的业绩埋下巨大的雷。

那么，思美媒体砖不降价的背后动因是什么？ 日本财经发现，企业股东的股票解禁密集期为年，特别是2019年。 一种可能性是上市公司的业绩必须在解禁前期维持充分的稳定，或者为后续的减持架起桥梁。

解禁时间:

业绩不稳定，会对未来的减收复盖产生一定的压力，不利于减收操作。 如果维持稳定的业绩，股价也比较稳定的话，为了将来的减收套利，还剩下空的时间。 因此，如果企业内部业绩不佳，就必须利用外力通过并购来提高业绩。 稳定的业绩对股价的稳定非常重要。 因为有必要尽量压低这个相关减值损失的确认，减少业绩抵消项。 因此，即使目标企业的业绩恶化，对应的砖也不考虑减损，当然债权递延政策也一定会相对缓和。 解禁期前，尽可能多进行收购观达电影等的业绩增量(股价增量)，减少砖头放贷等的业绩减量)股价减量)。

值得注意的是，思美媒体年股东大幅减持，企业董事兼副总经理陈静波也违规抛售企业股票，向深交所发出监管函。 (企业注意事项/谭谈)