“乐视谜局持续发酵:蒙眼狂奔 陷入资金困局成必然”

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乐视谜局继续发酵:蒙着眼睛奔走陷入资金困难局面是必然的

债务风波、好同学注资、裁员&hellip； &hellip； 在过去的一个月里，互联网领域明星公司的乐视被层出不穷的信息热点推向风口浪尖。 由于神秘发酵的持续，旗下音乐网站的市值超过了100亿元。

乐视面临的资金困难是某些媒体口中不可避免的必然吗？ 在高成长的背后，真相到底如何？ 据一家媒体和专家称，为支持超越自身能力的快速扩张和扩张而进行的过度融资，必然会使乐视陷入资金困境。 乐视的漏洞是&lsquo； 可以通过破坏东墙，填埋西墙来掩盖。

借款风波暴露出资金困难，学生难以支援，陷入不自然的状况

这是一种跨越式的战术和业绩，同时也是日益凸显的资金和组织压力。 一边是冰冷的海水，一边是升起的火焰。 11月6日，乐视创始人、乐视控股首席执行官贾跃亭在一封内部全员信中承认乐视现状，也间接回应了舆论对乐视资金链的质疑。

公众对乐视资金困难局的兴趣始于11月初某媒体发布的新闻。 据新闻报道，乐视因拖欠供应商100多亿元款项被拒绝供货，为了保证之后乐视电动汽车的顺利运营，乐视开始采用延迟员工工资或停止客户全额认购的手机筹集现金流

二级市场对谣言迅速做出反应。 11月2日下午，乐视网股价大幅下跌，至收盘价下跌7.49%。 第二天，乐视网紧急发表明确声明，称股价波动是在市场整体低迷的情况下遭遇的短暂下跌，并指出上述新媒体报道为无端谣言。

在全员信中告别烧钱扩张模式、调整战术实现节奏、优化经营战略、转型组织后，贾跃亭在11月9日举行的乐视网投资者交流会上表示，乐视团队将继续致力于现金流问题。 嘉跃亭表示，乐视生态已进入收入快速增长阶段，今年全生态销售收入将突破500亿元。

11月15日，乐视借款风波开始。 乐视控股方面确认，海澜集团、恒兴集团等10多家国内知名公司的领导人签署了第一期3亿美元的投资协议。 据悉，这些投资人均为乐视创始人贾跃亭的长江商学院同学，以圆圈确定的投资总额为6亿美元。

但是，中国好同学的声援似乎没有帮助乐视摆脱不自然的状况。 最近，音乐电视出现了裁员10%的消息，再次引起了大众的关注。 乐视内部人士关于淘汰残局的解释也出现在了最高人民法院11月末发表的议事录中。 法律官员表示，在公司管理审查中，末席员工被淘汰，没有法律依据。

随着乐视陷入舆论漩涡，旗下上市公司乐视网仅一个月市值就超过100亿元，创业板总市值排名第二的宝座也一度位居东方财富( 20.400，-0.12，-0.58% ) )。

(/S2 ) )蒙着眼睛飞奔的背后(/S2 ( ) )。

乐视困局之所以备受关注，与传说中的成长经历密切相关。 成立于2004年的乐视，致力于通过基于视频产业、文案产业、智能终端的平台+文案+终端+应用来完善生态系统。 音乐模式多年来对业界兴趣浓厚，为此积累了大规模的受众群体。

短短12年间，乐视迅速成长为跨越7个领域、涉及数百家企业和附属实体的大集团。 旗下乐视网市值一度达到1500亿元以上的高峰。

据某媒体统计，音乐电视建成或计划中的融资规模可能达到近800亿元的惊人规模，超过了目前音乐电视的总市值。

对于乐视迅速发展过程中存在的问题，贾跃亭决不讳莫如深。 他在所有人的信中坦白，他蒙着眼睛奔走，烧钱追求规模的扩大，并乐于全球化战线太长。 由于融资能力不强、方法单一、资本结构不合理，乐视的外部融资难以满足快速扩张的资金诉求。

《财经》杂志发表的《乐视危机虚实》长文中指出，乐视出现的危机是持续膨胀的野心与现金获取能力、业务能力的差异。 文案认为，这是乐视问题的本质，也是梦想与欺诈之间的一线之隔。

高增长的背后:真相到底怎么样？

在乐观进军的7个产业中，最受质疑的是长周期、重资产、大投入的汽车产业。 业界认为，这也与乐视对leeco (乐视生态)的资金支持不足直接相关。

本应该被诟病的汽车，最近又面临着信任的危机。 据美国媒体报道，与乐视汽车有战术伙伴关系的法拉第未来企业未能按期支付工程款，建筑工程停止。 项目所在地内华达州财长更公开质疑乐视支持项目的资金实力，指责乐视模式是庞氏骗局。

在嘉跃亭回答上述指责毫无根据、涉嫌诽谤后，内华达州长和北拉斯维加斯市长也通过发表声明对汽车站台表示乐观。 至此，乐视资金困难局衍生出了神秘局。

在口舌之争的背后，乐是自己描绘的美好前途是合情合理的真实，还是虚无缥缈的幻想？

其实，同样的问题困扰着a股市场许多相似的公司。 有媒体给这样的公司贴上远景型企业的标签，认为其巨大优势是疯狂扩张，第一个命门是融资。 在业内人士看来，这样的企业必须依赖完美的故事来维持与资本市场的持续互动，形成良性循环。 否则，估值下跌容易引起很大的风险。

以聚集众多新兴产业公司的创业为例，截至12月2日，平均市盈率接近80倍，同期14家创业板企业的动态市盈率超过千倍。 包括音乐网在内，动态股价收益率超过100倍的也接近半数。 讲故事的企业不少，但评价空虚、成长性过高的也不在少数。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，创业板上市企业存在外延并购流行、人为制造高增长假象等问题。

在高成长的背后，真相到底如何？ 在越来越多的证据明确之前，谜团的下落可能还很难定论，但给资本市场带来的警告，无疑值得各方关注和深入思考。