“四大决策性因素支撑人民币长时间稳健向上”

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四个决定性因素支持人民币长期稳健向上

汤闯新

今年8月，人民币已经成为世界第四大结算货币。 人民币国际化不断加深，全球国际清算支付体系逐步建立和完善。 中国已经成为世界第一大贸易国，在今后的十年中，中国仍然是世界经济快速发展的第一引擎。 因此，未来全球贸易经济对人民币的诉求量大幅增加，人民币在全球货币支付市场的占有率还在大幅上升空。 人民币的招聘范围和行业将大幅扩大，同时在资本市场上成为定价货币。 所有这些因素都会导致人民币汇率长期升值。

国际货币基金组织[微博](imf[微博] )是否将人民币纳入特别提款权( 0.720785、0.0000、0.00% ) 0.720785、0.0000、0.00% )的结果将于本月晚些时候揭晓。 市场普遍认为，人民币已具备加入sdr的实力，imf对人民币汇率估值也有客观评价。 在AIIB效应下，欧洲许多国家确认了中国重建世界经济秩序的努力，英、法、德等欧洲主要国家已经确定支持将人民币纳入sdr篮子。 如果得到确认，人民币的国际地位将大幅提高，对人民币资产配置的诉求将大幅刺激。 专家们估算，人民币加入sdr后，至少有相当于10000亿美元的诉求。 供求关系健全的正能量变化，将促进人民币汇率较为有效的升值。

如果追溯到5年前的imf市场份额改革，那既是美联储货币篮子审议调整的时候，也是国际金融危机加剧的时候。 其实正是sdr篮子最需要人民币这个金蛋的时候。 作为全球治理机构，sdr的篮子里存放着世界上最强大的货币，可以强调imf的全球性、权威性。 因此，imf更愿意改革本组织的权力结构，以确保其可持续的全球领导地位。 当时提出了得到世界各国支持的imf市场占有率改革方案，但受到美国的阻拦而搁置。 美国经济逐渐复苏后，华盛顿当然希望维持现有的权力结构，人民币进入sdr篮子的预期推迟到了今年11月。

人民币今年8月实行了汇率改革，但很多市场人士没有预料到，突然将人民币兑美元( 6.3609、0.0081、0.13 )、6.3528、0.0000、0.00 ) )贬值约3% 这是中国积极调整国际离岸交易市场人民币汇率价格的措施。 通过此次市场调整，离岸交易市场与岸市人民币汇率的价差基本缩小为较为合理的区间。

8月选择用人民币实行汇率改革，是因为美元将加息。 美联储宣布加息美元后，如果人民币贬值调整，将会给市场带来人民币被动贬值的印象。 今后，一旦美元进入加息周期，每当美元加息，市场分析师都会期待人民币被动贬值。 它会造成错误的市场新闻和错误的市场惯性思维，人民币汇率可能被FRB操纵，也可能受到FRB货币政策引导性的影响，导致后患无穷。 前一阶段，国际金融市场及各方分析师对美联储9月可能加息的预期很高。 因此，我国在面临资本市场剧烈波动的特殊情况下，仍于8月果断采取人民币兑美元贬值措施，选择以积极的货币政策应对各种不测后果。

从这些解体可以看出，欧美一些金融解体者指责人民币贬值导致国际资本市场动荡，多么牵强。 欧元、日元、英镑、瑞朗、澳元、加拿大元等国际货币对美元下跌10%以上，其中即便下跌20%以上，也未导致国际资本市场动荡。 为什么人民币下跌3%会导致国际资本市场大幅动荡？

美国和日本股市8月暴跌，7月份已经下跌。 英国、德国、法国、意大利、西班牙等欧洲国家的股市在6月以前就开始出现顶部回调。 澳大利亚股市2月见顶调整，加拿大股市去年末见顶下跌。 欧美股市暴跌是多年来大幅上涨后必然性的体现。 8月的人民币贬值，与国际资本市场动荡重叠，只是偶然的一致。 特别是，人民币对美元贬值，但今年对美元以外的一揽子国际货币超过了7%。 也就是说，人民币相对于国际货币平均汇率的价值，整体在上升。

8月人民币汇改后，市场各方面对人民币未来的长期趋势争论不断。 笔者认为，从经济的快速发展速度、人民币国际化进程、人民币的吸纳范围、人民币加入sdr这几个影响人民币未来走势的决定性因素来看，人民币未来几十年的长期趋势一定会上升。

决定一国货币在国际金融业地位的汇率是最重要的因素是这个国家的经济 一个国家的经济必须强大，汇率必须强大。 中国经济体在未来十年仍将是世界经济快速发展的主要引擎，快速发展速度位居世界前列。 中国经济目前正在调整中，出现了一定的暂时性增长速度下降现象，可以理解。 中国仍然能够维持中高速增长。 无论美元是经济区块，日元是经济区块，英镑是经济区块，欧元是经济区块，要在未来十年赶上中国经济的快速发展速度，年增长率必须达到7%以上，几乎不可能

据国际清算系统( swift )统计，全年人民币排名世界第12位，去年4月进入前10 (第9位)，今年8月，人民币成为世界第四大结算货币。 人民币国际化不断加深，全球国际清算支付体系逐步建立和完善。 特别值得注意的是，美元的货币支付额占有率从本世纪初的60%以上逐年下降到现在的50%以下。 人民币支付额扩大为逆市场上升，今年8月全球其他全部货币支付额减少8.3%，人民币支付额增长9.13%，全球支付市场占有率达到2.79%。 与去年1月的1.39%相比，是历史纪录的高位。 当然，与全球支付市场占有率排名前三的美元、欧元、英镑的份额分别为44.8%、27.2%、8.5%，差距还不小。 但是，由于中国已成为世界第一大贸易国，未来世界贸易经济体对人民币的诉求量将会有更大的增长。 人民币相对于目前第一大支付货币美元，全球货币支付市场占有率将在空之间大幅上升。 全球人民币录用量的增加，必然会导致人民币汇率的坚挺和升值。 人民币的招聘范围和行业将大幅扩大，不仅是旅游购物、金融投资、外贸交易、公司对外投资，人民币将成为第一招聘货币，在资本市场成为定价货币。

另外，上海建立以人民币为计价货币的国际黄金交易所，是我国在国际资本市场上以人民币为定价货币的重要开端，上海黄金市场的建立，具有重要的世界历史意义。 英国已经与中国进行了实质性的商谈，中国将与英国合作建立国际商品交易市场，上海股市将与伦敦股市接轨。 伦敦黄金交易市场目前也以美元计价，未来上海将与伦敦资本市场交易系统连接，建立人民币计价的黄金交易系统和其他国际商品交易系统。 以人民币计价的上海黄金有望引入伦敦金融市场。 人民币在国际资本市场的广泛采用，将大大扩大人民币的招聘范围和诉求量，带动人民币汇率上升。

(作者是有名的财经作家，有《美国的秘密》、《大国竞争决策世界变局》等专著)