“四季度或现变局 基金看好高股息蓝筹与PPP主题”

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第四季度或目前的浮动局基金期待着高股息蓝筹和ppp主题

本报记者曹乘瑜

上周，a股市场暂时恢复了年线，但再度回升，资金活跃，但市场情绪不高。 基金经理认为，中短期内将保持区间震荡，第四季度可能会出现波动因素。 这一期间仍是一个结构性机会，备受高红利、蓝筹股、ppp等资金和政策的关注。 成长中的新闻安全、云计算、人工智能等方向仍值得长时间布局。

第四季度是重要的时间段

华夏基金首席战略拆股师轩伟表示，从中期来看，市场仍难以维持区间震荡，轻松打破存量博弈格局，a股触底因素依然存在，市场下行风险有限。 首先，实体经济稳定增长的压力还在，货币政策受资产泡沫和汇率因素的制约，难以出现边际宽松的改善，但总体缓和的流动性环境未发生方向变化，在低利率和资产不足的情况下，股票资产仍值得配置； 其次，美联储9月当月加息概率非常低，预计9月下旬加息预警将解除，全球资产价格将继续迎来喘息的边缘。 最后，下半年以来，改革加速推进，供给侧改革、国企改革等将给市场带来局部热点机会。 展望未来，四季度将是更重要的时间窗口，特别是11月美国大选结果揭晓，年度中央经济实务会议召开后，市场可能出现较大变化。

国寿安全基金经理李捷认为，突破箱体需要三个契机。 一是公司利润明显改善(向上有所突破) /再次恶化)。 二是流动性环境出现了较大的变化；三是其他外部因素严重紊乱。 他对市场很谨慎乐观。 在存量博弈下，确定的趋势性机会存在一定的不确定性，但货币环境依然缓和，在大规模资产预期收益不高的情况下，权益市场经过大幅调整后，具有一定的吸引力，结构性机会也依然存在。

结构性机会成为共识

结构性机会已经是市场普遍的共识。 华商基金研究快速发展部副总经理蔡建军认为，目前市场流动性宽松边际效应正在减少，但库存流动性仍处于充裕状态，这将增加市场的结构机会。

高分红的优良股票成为配置的焦点。 玄伟认为，在利率下降的过程中，能够产生稳定现金流的上市公司将迎来价值重估，能够稳定增长的高红利蓝筹股应在估值合理的范围内成为配置点。 蔡建军认为，由于库存流动性充裕，资产短缺是必然的，但资产短缺发生的是高收益资产，这种高分红低估值的优质股将成为保险等大机构资产配置的优先事项。 另外，他看到了财政政策发力的方向，ppp相关基础设施、环境保护等行业投资逻辑顺畅，今后一段时间很可能会从ppp稳定增长。 他说。

也有看成长股票的基金经理。 在新兴产业中，蔡建军相对看四个方向。 一个是公司级网络，在个人网络行业，特别是移动网络行业，中国bat已经是世界领先的企业，但在公司级网络时代，国内还没有出现大的公司，云计算及其生态系统， 二是生物制药，这几年国外以cart为代表的新兴生物技术高速发展，许多已经具有产业化价值； 三是新闻的安全性，新闻化快速发展的保障是新闻的安全性，新闻的安全性是基础领域，中国现在欠债太多第四是人工智能，人工智能技术这几年取得了很大的进步。 全有机增长基金经理季乐特别关注tmt领域。 他认为，mt领域在过去三年一直处于牛市状态。 这是因为一些股票的估值现在确实很高。 但是，从整体领域的快速发展来看，tmt领域仍然是一个增长较快的行业，通过深入挖掘和仔细研究，可以发现增长的可能性，但价格仍是一个尚未充分显现的投资目标。