“港股通基本交易规则及深港两市差异”

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港股通基本交易规则与深港两市的区别

香港通投资者教育专栏

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投资者开通了深港通下的港股通(以下简称港股通)的交易权限，正式进入港股通实战阶段。 香港股市和内地投资者熟悉的市场环境有很多规则差异，首次进入众多纷繁的海外证券市场，投资者需要事先熟悉战场、了解规则、预测风险，才能合理安排自己的投资决策。

一、港股通基本交易规则的重点

【账户】

深港通和沪港通使用双通道独立运行机制，深港通下的港股通和沪港通下的港股通证券账户内的股票不能交叉卖出，但从沪、深港股通账户卖出港股的资金可以交叉采用。

【币种】

港股交易，按港元报价成交，以人民币结算后收取。

【订单型】

内地投资者参与港股通股票交易时，只能采用两种订单类型。 在竞价时间段必须使用竞价限价盘委托的持续交易时间段必须使用扩展限价盘委托。

【委托申报】

投资者参与港股通交易委托申报，需要输入证券代码、买卖价格、买卖数量等参数。 投资者申报的价格遵循香港当地的报价规则。 在香港股市，上市的报价规则和持续交易时间段的报价规则不同。 但是，投资者在这两个时间段输入的买卖价格都不得超过前一天的收盘价，或者9倍以上9分之1以下，每个买卖价格不得超过3000股。 有关具体报价规则的详细情况，投资者可以登录联交所网站，在规则和监管栏下的交易规则期权中查阅《交易所规则》。

此外，港股投资者只能在相应的时间取消订单，不能更改订单。 可撤回时间为9:00-9:15即9时30分-12时； 12:30-16:00 16时01分至16时06分。

【可交易股票数】

投资者证券账户内的港股余额分为可交易数、日末持有余额、未完成成交套现数，发生冻结时，还包括冻结数。 香港股票投资者可交易数量的计算公式如下

可交易数量=日终持有余额+未完成成交收货数量-冻结数量

投资者净买入港股时，未完成的成交收入为正；投资者净卖出港股时，未完成的成交收入为负。

【股票分割交易】

内地投资者手中少于一只手的碎股需要通过联合交易所交易系统的碎股/特别买卖机构市场交易。 香港股票投资者只能在股市抛售股票，不能购买。

二、深港两市交易制度的差异

由于深、港两地股市交易制度差异很多，投资者需要事先学习，搞清楚差异，然后在港股投资中游刃有余。 为了方便投资者的理解，我们稍微梳理了一下深港两市的主要差异，供大家参考。

一个是交易的接收机制不同。 与内地a股市场的t+1交易制度不同，港股实行的是t+0循环交易、t+2接收制度。 也就是说，投资者可以在买入港股的当天卖出，但在卖出时在t+2日收讫之前享有该证券的权益。

二是涨幅限制不同。 深市a股市场的股票、基金交易有10%的价格涨幅限制，st和*st等特殊解决的股票有5%的价格涨幅限制； 香港股市没有设定涨幅限制，但联交所为了防止股价短期大幅度波动，从年8月22日开始发布市场波动调整机制。 市场波动调节机制适用的部分股票在监测时段发生价格剧烈波动时，将引发5分钟的冷静期，受冷静期交易价格触发前5分钟最后一次交易价格上下10%范围的限制。

三是交易单位的规定不同。 在深市a股竞价交易中买入的股票必须是100股或其整数倍； 港股交易的每手股票数量没有统一规定，港股上市公司可以自行设立不同数量的每手股票交易单位，可以是100、200、1000、5000等。

第四，最小报价单位不同。 深市a股为0.01元。不同港股的价格，最小估算单位不同，股价越高，最小估算单位越大。 港股最小报价单位的具体情况如下

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第五，交易安排不同。 深市a股的交易时间为开盘竞争时间段(9:15-9:25 )、连续竞争时间段)9:30-11:30和13:00-14:57 )、收盘价集合竞争时间段) 14:57-15:00 )； 投资者买卖香港股票的交易时间必须遵守联交所的相关规定，具体情况如下

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六是半天市的特别安排。 香港股市还有另一个特别的半天市。 也就是说，如果圣诞节前夕( 12月24日)、新年前夕) 12月31日)、农历新年前夕(农历腊月最后一天)是交易日，则香港市场只交易半天。 如果这一天是港股通交易日，那么这一天的港股通交易也只交易了半天。

七是报价的表示不同。 香港股市股价上涨时，股票报价画面显示的颜色为绿色，下跌时为红色，与内地证券市场不同。 但是，行情软件公司提供的行情走势颜色可以重新设定，投资者在采用行情软件时，必须仔细检查软件的参数设定，以免产生惯性思维带来的风险。

八是风险警告和退市制度的不同。 深市a股在证券简称前加入警示标志(如st、*st等标志)，提示投资者投资风险，对退市股票设立退市清理期，退市后股票也可以进入全国中小企业股权转让系统挂牌交易。 联交所使用非量化退市标准，没有退市风险预警、退市整理期等安排。 港股退出联交所市场后，如果没有相关的后续交易安排，投资者将继续面临无法通过港股买卖相关股票的风险。

对于港股通投资者来说，必须认真了解和学习以上深港两市的区别。 这是实战利器，也是防御盾牌，不做到心中有数，港股市场就没有充裕的时间。

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