“A股吸引力逐步提升 基金:蓝筹和成长可均衡配置”

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a股吸引力逐渐提升基金:蓝筹与增长均衡配置

本报记者常仙鹤

14日，在蓝筹股的带动下，上证综合收盘涨至3200点，但连日上涨也存在调整风险，市场相关人士评价称，面临市场风格的转变。 认为部分基金权益市场整体风险小，可以仔细观察结构行情，均衡配置蓝筹和增长，特别是经过大半年的调整后，成长股高估值有所消化，重新具备投资价值，近期可优先配置

a股的吸引力逐渐提高

在房地产限购低利率资产不足的背景下，私募基金对年末至明年的权益市场行情持乐观态度，股市吸引力将进一步回暖。

相对来说，明年权益市场的上升空之间一步步拉开，市场底部逐渐上升，市场波动率也在增加，我认为整体下降风险不大。 深圳市明日投资管理有限企业董事长曾昭雄表示，从市场数据来看，已经提前进入a股市场开始布局，线上新资金、产业资本、保险资金等长期资金开始进入市场。 投资的关键是以价值和价格为中心进行评估，需要长期着眼，从长期周期来看，a股预计会带来好的利润。

广发基金资产配置小组认为，11月11日晚，国内大宗商品价格暴跌，在一定程度上证实了目前a股具备更高的风险收益率评估。 两融资结余仍在上升，表明场内投资者风险偏好持续改善，长时间在a股的配置价值逐渐显现。

广东瑞天投资管理有限企业认为，国庆期间，各地房地产市场的限购政策对投机资金起到一定的抑制作用，部分房地产市场资金可能会回流股市。 在政策方面，财政政策成为稳定增长的重要手段，基础设施投资仍是年末稳定增长政策的要点。 在基础设施投资短期内未出现明显负面效应之前，宏观财政刺激政策至少会维持到2009年。

但是a股的春天可能不太顺利。 这些机构担心明年第一季度的通货膨胀压力。 曾昭雄认为明年第一季度的阶段性通货膨胀压力比较大。 投资者最好降低收益率的预期，选择股票耐心持有，等待时间的玫瑰绽放。

广发基金对10月进出口、cpi、ppi及信贷数据的观察，无论是央行第三季度货币报告，还是特朗普加大财政刺激的政策趋势，未来通胀预期都有可能上升。 另外，进口额与去年同期相比增速减幅同样缩小，整体对外需求疲软的环境没有变化。 特朗普当选美国总统给出口改善带来了阴霾。 预计受国庆以来房地产调控的影响，房贷后续增长乏力。

蓝筹措、增长平衡配置

受美国加大财政刺激力度的政策趋势和国内推进供给侧改革的政策影响，近期a股短期内持续发酵多基础设施煤炭、有色的情绪。 基金认为有望维持这一局面。而且，从近期的市场表现来看，受特朗普支持扩大基础设施建设政策的趋势影响，全球开始打造基础设施相关实物资产，大宗商品中的工业金属急剧增加，但a股中最强劲的

广发基金认为，从具体布局上看，从通胀预期上游逻辑的工业品价格来看，广发基金是市场净率处于历史低位、且有短期催化剂的深港通落地的证券股。

瑞天投资表示，随着财政政策的推进，目前基础设施投资相关行业的基本面将增加，包括公路铁路、城市轨道交通、交通枢纽、能源互联网、水利设施、环境保护等。 在此基础上，企业看到了两个大板块，一个是以低估值高股利类蓝筹和财政政策为主导的板块，二是有望跨越周期领域，如基础设施建设、环保园林等，受益于技术创新、使用电子等。 第三，一些tmt企业今年以来其高估值已经得到一定消化，将优先深入研究。

从结构上看，以创业板指为代表的增长领域对主板的估值溢价接近年内以来的低点，结构高估的情况逐渐修正。 也就是说，目前增长板块的估值溢价已经趋于合理。 农银汇理基金认为，中国宏观经济有基础建设，预计货币政策整体以稳定为主。 现在要结合国家政策指导和业绩明确性精选板块和个股。 在积极的财政背景下，大力推进建筑园林、环境保护等ppp概念领域和从评价的切换中受益的细分增长，如电子、医药等板块，前景广阔。 目前，私营部门信贷难以明显扩大，基础设施建设通过中央杠杆化，适度支撑经济，缓解经济下滑趋势。