“债市震荡运作压力加大 委外提高权益投资比重”

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债市震荡运营压力加大，外部委托权益投资比重提高

目前外包资金上市的积极性明显高于前期，谈的大多是权益类专家产品，近期可能会决定具体金额。 深圳一家基金企业的专家投资负责人谈了近况，明确了目前外包业务的新动向。 也就是说，通过公开募集和专家产品来加大对权益类资产的投资比重。

保险企业、银行资金管理等机构的客户加大在股市的配置力度，可能意味着今年的权益类市场有机会，是利润丰厚、估值低的蓝筹股。

外包资金的动向发生了变化

上述专家负责人表示，该企业已于年运营了一点外包权益类的专家产品，近期许多机构要求提供同样的协助。 他表示，明显感觉机构对权益类产品的热情比以往稍高，证券公司、信托自营、银行保险等机构委外资金也在洽谈中。

这可能是因为资产不足，另一方面，前期债市小幅下跌，反而凸显了权益类市场的性价比。 我们去年在运营专家的收益率，但都超过了业绩计入的基准，募集了一部分资金。 他说。

一家大型基金企业的投资者表示，从去年底的外包资金开始逐渐增加权益投资，多为新增商品、新增产品等混合方向，直接配置股票的产品还比较谨慎。 去年年末开始招标的是大型商业银行，通常中小银行的委托还没有开始。

关于目前的外包资金水平，这位投资者表示，目前占10%~15%，最多不会超过30%，量化投资也会略有增加。 他还预计，以fof和mom的形式外包的情况可能会有所增加。

一家大型基金企业的相关人士表示，目前为止，该企业的外包资金多以固定收入类产品为主，但最近打新产品明显增加。 我们最近新进来的外资黄金参加了新股的组建，大致是10亿左右的规模。 他表示，加入新公司需要配置市值门槛水平的股票，从组织的态度来看，他更喜欢这类产品。

据中国基金报记者介绍，去年12月，大型商业银行委托国内多家大型公开募股注资数百亿，其中深圳一家基金企业获得投资方向为权益市场的10亿多资金。

为什么外部资金关注权益类市场？ 虽然某机构相关人员解体了，但这还是资产不足的原因，银行、信托、保险等有很多为了获得稳定的收益而寻找替代产品的诉求。 此前大部分外包资金集中在固定市场，但在债市大跌后，许多外包产品的收益率明显下降，机构运营压力增大，需要通过越来越多的配置获得更大的利润。

预计今年的外包业务仍将保持大规模，在资产不足的背景下，组织需要以外包业务模式保持增长。 一家基金企业的固定收益总监表示，目前外包资金仍以固定收入类为主，量化对冲类、fof、mom等产品也日益受欢迎，但应该不是主流。

上述专家表示，即使是布局权益类产品，通常银行、信托等对风险管理要求非常高，会设计业绩提成等条款，但发生损失时可能不会给予管理费等。

或优质蓝筹股

保险企业、银行资金管理等机构的客户加强在股市的配置力度，可能意味着今年的权益类市场有机会，是利润丰厚、估值低的蓝筹股。

深圳一家基金企业投资总监表示，今年一时，大银行有可能提高权益类配置的资金比例，特别是在采用混合战略类产品的情况下，一般采用保本战略，如果安全垫资较高，可以增加权益类投资比例。

他说:“年外包资金的规模增速可能会下降，但整体规模将会增加。 在债券目前不振的背景下，许多机构的目标是指权益类资产。 即使提高一些比率，也可能会增加不少。 因此，他很看好年市场，特别是蓝芯片。

目前楼市位于高位，债市正在调整。 a股的估值水平依然不低，但性价比显著，如果出现越来越多的增量，将会为市场带来利益。 一位基金经理表示，外包资金风险偏好低，喜欢稳定投资。 在个股选择方面以大盘股、低估值蓝筹股、各领域优质股为主。 这是为了使低估值的蓝筹股更加有利。

记者表示，鉴于这一利润，一些专家基金经理已经积极参加了第一季度的机会。 一位专家基金经理表示，目前我们的仓库有五六成，比前期有所提高，比较看好一季度的行情。