“评论：退市是监管一大短板 强监管应落在规范行为”

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评论:退市监管大短板强监管应落到规范行为上

交所17日晚宣布，5月16日对深圳新都酒店股份有限企业(简称( ST新都)依法作出了股票中止上市的决定。 公告称，*st新都撤销上市的原因，第一是违规为相关人员提供担保等几个事项，企业年度、年度连续两个会计年度的财务会计报告发行了无法发表意见的审计报告，自去年5月21日起被中止上市。

* * * ST新都退市能否产生鲶鱼效应，或者退市能否在证券市场真正常态化？ 在发行制度不断完善、新股发行步伐不断加快的情况下，如果退市制度不能常态化，将极大地影响新股发行的效率，影响股市生态的改善。

通过发行新股改善股市生态，优化股市结构，提高上市公司质量，使股市朝着价值投资的目标快速发展，只是一个方面。 为了使新股发行真正成为改善股市生态的重要手段，必须首先清理股市，清除影响股市健康快速发展的泥土和污水。 否则，股市的生态环境将进一步恶化。

在退市方面可以说是目前股市监管的一大短板。 另一方面，对严重扰乱市场秩序、严重破坏市场生态环境、严重损害投资者利益的垃圾企业实施严格的退市制度，并不是真正实现一家、退市一家的出现，而是处于容忍状态； 另一方面，对于已经达到退市条件的垃圾公司，在开始退市时也遇到了很大的阻力、各方面的好处，退市不顺利，退市后也因人情、关系等各种因素的影响而成为炒作对象，退市制度形式相似。

为什么面对垃圾公司的退市，投资者不仅不感到恐慌，反而疯狂买入濒临退市的股票？ 因为，大部分退市股票在进入三板市场后或退市后的恢复市场，都会带来投资者不可出现的回报。

* * *不知道ST新都的这次退市是否会再次引发投资者的冒险和赌博心理，但有几个值得关注的地方。 那就是*st新都的退市能否搅动退市制度这潭死水，使退市常态化。 成熟资本市场的退市率已经达到6%以上，而我国只有0.35%。 从2001年实施退市制度到现在，真正退市的公司只有90家。 这样的退市率，显然没有起到良币驱赶劣币的作用。 新股发行注水措施不仅不能起到改善股市生态的作用，而且越注水股市生态环境越差。

加强监管的最终落脚点应该是规范行为，包括公司经营行为、管理行为、新闻披露行为、投资行为等。 未按规定执行、未按规定履行新闻披露义务、未按规定进行投资和管理的，必须严格遵循上市公司的相关要求，严格监管。 经整顿仍达不到市场要求的，应当强制退市。 不仅如此，即使没有不正当行为，如果经营业绩不好，每年持续亏损，也必须按照规定退市。 只有这样，公司才能对制度充满敬畏，对自己的行为有规范的自觉。

因此，*希望在*st新都上市中止前，产生鲶鱼效应，不符合市场条件、存在严重违约问题的更多公司能够按照退市制度的要求退出市场，为新股发行增添新的空区间。 对中国股市来说，新股发行的相关制度正在健全，监管也在逐渐发力，短板正在增长。 更突出的问题，或者说更大的短板，是退市问题，如何才能使退市常态化，使公司对退市充满敬畏之心，从而真正经营公司，搞好各项制度？