“美国通胀依旧疲软 美联储9月加息无望”

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美国的通货膨胀依然预计美联储将于9月加息

中国证券报杨博

美方公布的最新通胀数据再次令市场失望，持续了近半年的通胀阴霾并未消退。 随着人们对通胀前景的担忧与日俱增，市场对美联储今年内将第三次加息的预期也越来越高。 根据最新的市场提醒工具，投资者预计9月加息的可能性几乎为零，12月加息的可能性也只有3成。 　　

通货膨胀持续

根据美国劳工部数据上周五公布的数据，美国7月份客户价格指数( cpi )比上个月上涨0.1 )，比去年同期增长1.7 )，低于FRB2 )的目标水平。 此前市场预计7月份的cpi数据至少呈现通胀企业稳定的迹象，但这一数据依然连续5个月没有达到预期。

通货膨胀数据公布后，美元指数掉头下跌，至93.10周低位，整周累计下跌0.4%。 ads证券研究员安西斯说，通胀数据差对美元的未来打击很大。

与此同时，美国国债价格上涨，收益率下跌。 10年期美国国债收益率上周五下跌至2.19%，创下一个半月来的新低。 对美联储货币政策最敏感的两年期美国国债收益率下跌1.286%，上周全年累计下跌6.5个百分点，创下今年4月中旬以来的最高周跌幅。

由于通货膨胀数据减弱、地缘政治紧张局势加剧，投资者寻求避险，黄金价格上涨至2个月高位。 自上周二以来，金价连续4个交易日上涨，累计涨幅达到2.5%。

根据摩根大通的最新报告，年最大的预测错误是美国对通胀的预期。 摩根大通外汇、商品和国际利率研究负责人诺曼德表示，今年以来，美国核心通胀连续5个月没有达到预期，这种情况在过去20年中只出现过4次。

诺曼特指出，cpi、核心cpi、个人收入和时薪增长等几个通胀指标表现不佳，其中时薪增长往往令人失望，但连续几个月不及预期实属罕见。 事实上，最近的通货膨胀低于预期的情况已经是全球金融危机以来最严重的，但这是很多人认为经济活动的变暖会导致通货膨胀上升的背景。

利率提高预期再冷却[/s2/]

目前，通胀数据疲软已成为困扰美联储加息前景的重要因素。 此前FRB决策层和一些经济学家认为通胀率的下降是暂时因素造成的，但近几个月来通胀数据持续达到目标水平，开始引起越来越多的担忧。 美联储的下次政策会议将于9月19日至20日举行。

据芝商所联邦基金利率期货报道，最新的cpi数据公布后，预计投资者今年12月加息的概率将从47%降至34%。 拆船师也下调了加息预期，认为美联储9月或11月加息的可能性不到5%，12月加息的可能性将从60%降至55%。

达拉斯联合主席、拥有今年货币政策投票权的卡普兰上周五表示，预计美国年gdp增长率将仅超过2%，但通胀仍将低于2%的目标。

现在这个阶段，美国在实现通货膨胀目标方面取得了进展，我们希望看到持续的、越来越多的证据表明美联储应该保持耐心。

拥有投票权的明尼阿波利斯联邦储备系统理事长卡卡西·卡利表示，虽然就业市场紧张，但通货膨胀没有上升，美联储应该在表现出工资和物价压力的迹象增加之后再加息。 在今年3月和6月的两次货币政策例会上，卡西卡对美联储的政策决定投了反对票，但他是唯一投了反对票的委员。 (中国证券报杨博)