“新三板指数从高点跌落66% 券商被迫做出三种选择”

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新三板指数从高价下跌66%的证券公司被迫做出三种选择

进入今年以来，新三板上市指数持续下跌，交易量减少，46家证券公司参与的228只新三板股票停止上市，但新三板上市公司数量没有增加，一季度累计减少71家。

主持证券公司的角色和承担做市商责任的证券公司面临着各种各样的考验。 以前有100多人的场外团队，现在不得不重新选择。

一类证券公司选择直接退出，不再主动挂牌，只保存持续的监管团队

也有像安信证券等，将一级部调整为二级部，分公司等业务全部停止的种类；

国泰证券、国信证券等只会选择继续坚守，将重点转移到存量市场，提升服务深度，延伸产业链。

46家证券公司退出228家只做市场股票

新三板市场，目前已成为做市商和投资者的心病，做市商指数早就腰斩了，成交额也几乎减半。 在这种情况下，更多的新三板股票退出市，更多的证券公司作为市标的而贬值。

去年以来，新三板行情下跌，但今年这种趋势仍在持续。

wind数据显示，今年以来，新三板下调市指数，从年初的990.91点降至909.81点，降至8.18%。 年4月30日，在新三板达到市指数最高点2673.17的情况下，下跌65.97%。

在交易量方面，根据股票周转系统公布的数据，本周新三板股票成交数仅为2.32亿股，较上周减少54.58%。 成交额仅为10.08亿元，比上周减少51.12%。 其中，市场交易成交数为8709.21万股，比上周减少37.8%。 市场交易成交额为3亿1100万元，比上周减少42.51%。

因此，更多的新三板公司退出上市交易或直接退出新三板，更多的证券公司也选择剁手做市股。 今年以来，退出本市的新三板公司数量明显多于新市数。

wind数据显示，进入今年以来，47家证券公司新在本市设立的股票118股，其中包括47股在首市设立的股票和71股在非首市设立的股票。

国泰君安、联信证券分别为市7股、安信证券、国信证券分别为市6股、第一创业、东兴证券分别为市5股、东莞证券、国元证券、申万宏源证券、银泰证券、浙商证券、中山证券分别为市4股。

但是，进入今年后退出该市的股票数量远远多于新成立该市的股票数量。 wind数据显示，46家证券公司退出本市的股票数量达到228股，是新增上市股票数量的近两倍。

具体来说，东吴证券退出市的股票数量最多，达到31股。 其次是东莞证券，退出21只股票建立市场。 广州证券退出本市15只。 退出市场的股票在5股以上的证券公司除此之外，还有国泰君安证券、华泰证券、太平洋证券、华安证券、东方证券、九州证券、招商证券、中信建投证券、中信证券、光大证券、南京证券、国信证券、华福证券。

退出或调整或遵守

更直接的说，不仅有更多的新三板公司退出市，也有更多的公司选择直接退出新三板。 股权转换系统数据显示，今年前三个月，仅2月新三板挂牌公司网上增加，1月新三板挂牌公司减少24家，3月减少71家。

从惨淡的交易到业务量的缩小，既是主办者又是市场经营者的证券公司选择了各种各样的选择。 虽然曾经超过100人以上的场外市场团队，但一些证券公司选择退出、进行调整、坚守。

在众多证券公司的业务结构中，新三板业务中做市部门和挂牌、国内部门不是一条线。 市部门更偏向于交易属性，多分为自营或交易类的部门。 挂牌、监管队伍首要属于投行体系内。 证券公司有时也将整个新三板业务纳入投行系统。

申宏源证券自2006年成立角度外市场总部以来，一直以场外市场总部为一级部门，设卡，监督业务。 办市业务要投资交易业务的部下，首要考虑的是市和卡两侧的风险隔离。

大多数证券公司认为新三板业务风险高但收入属于常规业务，整体投入产出比较低。 这是为了逐渐退出或弱化这项业务。 上海一家大型证券公司的新三板业务人员对证券公司的中国记者说。 广发证券除保存对原有挂牌公司的监管外，也几乎没有积极快速发展新三板业务的。

安信证券等证券公司将原一级部门调整为二级部门并入大投行板块。 安信证券原中小企业融资部被合并调整为投行体系下的二级部门，更名为成长公司部。 招商等其他证券公司也有同样的情况。

退出也好，调整也好，造成部分新三板业务人员流失和整合的主要原因有两个。

一个是，挂牌也好，建市也好，业务量的削减不需要那么大的队伍了，也不再是劳动者追逐的蓝海了。

二是原证券公司的部分分支机构也招聘了部分新三板业务人员，但《证券企业投资银行类业务内控指导》出台后，分支机构无法开展此类业务，人员处置只能进行筛选后再作停留安排。

但国泰君安、国信证券等券商有时也会选择将新三板业务作为一级部门。

记者了解到，国泰君安新三板业务原本是独立于投行体系的场外市场，之后新三板业务部和新三板分为市业务部两个一级部门，分别覆盖挂牌推荐、定向发行、持续监管和市业务。

年末，国泰君安将新三板业务纳入投行体系，调整推荐卡立项标准，进一步加强质量控制和内核等考核要求。 市部门去年新招募人员，对组建市股门槛的要求也提高了。 今年以来，国泰君安只新设了市里的7只股票。 经过一系列调整，在年度股权周转系统主办的证券公司业务质量评价中，国泰君安累计排名全市场第一。

但是，大部分中小证券公司几乎退出了新三板市场。 总部设在华中的小券商新三板业务负责人告诉记者，我们的卡队今年几乎没有做项目，今年以来没有拿到过新卡。

挖掘库存市场，延伸产业链

今年一季度，新三板挂牌公司数量减少了71家。 只有个别证券公司仍然坚持推荐新三板挂牌，大部分证券公司已经将力量转移到存量市场，提高服务深度，精选保存个别市场目标。

新三板存量市场已经非常大，目前挂牌公司累计11532家，而新三板实行终身监管制度，前10大主办证券公司大多在300家以上。 其中，申万宏源最多的有650家、安信证券583家、中泰证券478家，监管数量排名第十的广发证券均有290多家。

国信证券场外市场部总经理鲁先德表示，目前在挂牌公司的新建和市场标的筛选上更加谨慎，越来越多的投入到库存市场的挖掘中。 虽然有些艰苦，但提高服务深度，向产业链方向延伸，培育高质量的中小企业项目依然有效，但周期较长。

也就是说，证券公司大多侧重于明信片服务，业务重心从以通道为中心的卡片端转移到明信片后融资，积分在完整的新三板产业链上，这种方式也奏效了。 申宏源证券在市制度实施前经过多年布局实现了场外市场部的盈利。