“IPO“中考”成绩单落定 过会率不足五成”

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ipo中考成绩单的落成率不到五成

ipo的合格率低于5成

年过去了一半，上半年的a股ipo成绩单也正式下跌。 从整体来看，今年上半年ipo公司的经营率不到五成，这表明证券监督管理委员会严格限制了其进入资本市场。 在光明业绩不再是公司上市的护身符的今天，发审委员会关注着公司毛利率异常、大客户依赖症等更为细分的问题。 业内人士认为，今年下半年，ipo发行的速度和数量可能与上半年基本一致，但监管层仍将严格控制新股发行的质量。

审查很严格

尽管ipo的发行在加速，但审查委员会对ipo公司的最初申请保持着严格的审查。

根据wind统计数据，年1月1日-6月30日，发审委员会共审查了118家ipo公司的初次申请，其中58家成功后，经过率约为49.15%。 北京商报记者统计了去年和期ipo公司的首发情况，去年上半年发改委共审查了275家ipo公司的首发申请，其中224家公司的首发申请全部通过，通过率约为81.45%。 根据wind统计数据，年1月1日-6月30日期间，评标委员会对ipo首批申请进行评审的公司有115家，其中顺利通过的公司有105家，通过率约达91.3%。

从这些数据可以看出，今年上半年ipo公司的会议率很低。 今年上半年成功的公司中，上市的主板显示，主板通过的公司最多，为37家，创业板和中小板分别为11家和10家。 年上半年接受考核的118家公司中，44家首发申请为否，未合格率约为37.29%，去年同期首次申请的ipo公司中，37家ipo首发申请为否，未合格率约为13.45%，年同期的这一指标约为6.09%。

今年上半年ipo初次申请被驳回的公司中，计划在主板上市的公司共有20家，占no公司的约45.45%，计划在创业板上市的公司有18家，占no，占no公司的约40.91%，上海龙旗科技股份有限公司、北京 上海龙旗科技股份有限公司也表示，年内ipo初次申请是否被驳回，投融资专家许小恒表示，今年上半年公司活动率低直接反映出发改委对会议公司的严格考核，严格管控资本市场入门，强势监管成为ipo主旋律。

值得观察的是，即使一家公司成功了，ipo的道路也相当动荡。 例如，绿色力量环境保护集团股份有限公司(以下简称绿色力量)将于今年1月16日接受审查，但最初的申请被推迟表决。 3月27日再次出现的绿色力量终于顺利度过。

所关心的问题变得更加细致

为了消除公司的宿疾、有伤害的上市，自大发评审委员会履行职责以来，公司评审的重点也发生了一些变化。 特别是对公司的毛利率异常、顾客依赖症等问题更加细致、严峻。

深圳市明微电子股份有限公司(以下简称明微电子)将于今年2月27日接受审查，但由于毛利率等问题未能注册a股。 根据公募书，明微电子主要从事集成电路的技术开发、设计、测试和销售。 - -年及年1-6月，明微电子实现的归属净利润分别约为2916.85万元、1857.72万元、3842.09万元和3627.04万元。 报告期内，明微电子毛利率分别为26.25%、25.43%、26.85%、32.35%，企业毛利率较去年同期上升较快，但仍构成企业突破失败的巨大风险。 评审委员会要求微电子公司合理解释企业主要销售产品单价呈下跌趋势，但综合毛利率持续上升的原因及其合理性，以及led景观的产品毛利率明显高于该领域比较企业的原因及其合理性。

不是唯一的，4月17日海南中和药业股份有限公司(以下简称中和药业) )的初次申请也成为了否定。 - -年中和药业主要业务的毛利率持续上升，为83.65%、86.41%、89.35%。 当时，评标委员会要求中和药业证明报告期内毛利率在同领域高于企业平均水平的原因和合理性。

另一家公司在顾客集中度过高的问题上栽了跟头。 最近，广东波斯科技股份有限公司(以下简称波斯科技)有所突破，但评委会就波斯科技是否存在单一客户的重大依赖问题询问了要点。 广州信联智通实业股份有限公司也因为顾客集中度高而被认为是否定的。 一点公司关联交易、股权结构分散、经销商模式等问题也是评标委员会评审的要点。

在严格审查的背景下，进入今年以来，a股ipo市场也出现了取消投标的动向。 根据证券监督管理委员会官网显示，截至6月28日，年度首批停止公开发行股票申请的公司名单显示，年上半年ipo撤资公司数量为148家，去年全年撤回ipo申请的公司数量为146家。 据知名经济学家宋清辉介绍，今年证券监督管理委员会加强了对拟上市企业的审查力度，ipo公司的撤销权激增。 其次，一些公司可能是为了避风，也可能是自己的问题很多。 需要用撤回来弥补。

上述投票人表示，如果公司的ipo被否定，公司3年内不能借壳上市，如果主动撤回ipo申请，上市渠道也会增加。 另外，进入今年以来，有10家ipo申请被取消了审查。

海通证券垫底[/s2/]

ipo公司的活动率低也与许多推荐机构的切身利益相关，今年上半年证券公司的推荐成绩无论如何都受到市场的关注。 据《北京商报》记者统计，以今年上半年推荐ipo公司数量5家(含5家)以上为基准，其中海通证券的ipo推荐项目覆盖率垫底。

根据wind统计数据，年上半年有42家证券公司向ipo公司提供项目。 从项目来看，13家证券公司推荐的ipo公司合格率为100%，但这13家证券公司大部分只有1家项目合格。

据统计，今年上半年42家ipo公司做项目的券商中，推荐项目5家以上的券商有9家，其中中信证券推荐的ipo公司达到12家，也是目前推荐公司数量最多的券商。 今年上半年中信建投、招商证券推荐的ipo公司数量分别为11家和10家。

北京商报记者在将今年上半年推荐ipo公司数量不足5家( 5家除外)的证券公司剔除后，重新调查发现，其中海通证券ipo推荐项目的过率垫底。 具体来说，广发证券今年上半年推荐的ipo公司数量为5家，这5家最终参加了所有会议，会议率为100%； 紧随其后的是国泰君安，该券商今年上半年推荐ipo公司的数量为5家，其中4家首发申请通过，合格率为80%。 今年上半年海通证券推荐ipo公司的会议数同样为5家，其中只有1家成功，会议率仅为20%。

顺便说一下，中信证券、中信建投、招商证券今年上半年推荐ipo公司数量排名靠前，但这三家证券公司推荐ipo公司的开会率不高。 中信证券、中信建投、招商证券今年上半年推荐ipo公司的会率分别为66.67%、63.63%、40%。

北京商报记者刘凤茹/文王飞/标签