“全球央行行长会议落幕 美联储主席重申渐进加息策略”

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世界银行总裁会议的落幕美联储主席重申了渐进加息战略

经济参考报□记者王龙云杨承霖综合报道

为期三天的世界央行总裁会议日前在美国怀俄明州杰克逊山谷结束。 今年，在以转型中的市场结构及其对货币政策的影响为主题的年会上，美国联邦储备系统理事会( FRB )主席鲍威尔表示，将继续循序渐进的加息步伐，并警告人们要警惕未来的经济危机。

重申渐进加息政策的路径

鲍威尔就任美联储主席以来，首次在世界央行年会上发表演说，是因为受到市场的关注。

鲍威尔在这次会议上说，美联储在加息时总是面临两大风险。 利率过快会不必要地缩短经济扩张周期，利率过快会有引起经济过热的风险。 他认为，FRB重复当前渐进的加息节奏是应对这两种风险的比较有效的方法。

鲍威尔还表示，虽然近期美国通胀率已经接近2%的目标，但没有确切迹象表明通胀率会加速超过2%或引发经济过热，这证明美联储采取的渐进加息战略取得了成效。 如果美国家庭收入和就业继续强劲增长，美联储进一步渐进加息也许是合适的。

华尔街分析人士表示，鲍威尔关于渐进加息的态度，是对美国总统特朗普此前批评加息会阻碍经济增长的回应，但鲍威尔似乎不愿意与总统在推特上展开舌战。

特朗普在进入今年以来多次批评美联储的加息措施。 据报道，在17日的筹款活动上，美国媒体引用了与会者的发言，特朗普表示，美联储主席鲍威尔期待着成为喜欢廉价美元的人。 20日，特朗普在路透社采访中重申了他的批评角度，称美联储主席的行为并不令人兴奋。

但渐进加息是鲍威尔今年就任美联储主席以来一直沿用的货币政策路线，多次公开场合辩护，承诺维护央行政策的独立性。 鲍威尔表示，美联储目前仍在加息，直到新的经济数据表明该行动应该逆转或加速。 在你的行动带来的影响不明确的时候，应该慎重地行动。 鲍威尔说。

美联储货币政策恢复正常化以来，美国联邦基金利率已接近符合美国经济平稳增长、物价稳定和充分就业两大政策目标的长时间正常水平。 这样的利率水平并未刺激经济或抑制经济增长，而是恰好维持利润中性，美联储官员称之为中性利率水平。 目前，FRB预期中性利率水平为2.8%至3%，预计到2019年底联邦基金利率将上升至3.1%，这意味着到明年年底，美国短期利率将达到中性水平。

鲍威尔曾指出，一旦利率上升到中性水平，美国货币政策将不再放松，市场必须为此做好准备。

下个月的利率上调预期温度上升

据美联社报道，美联储今年3月和6月分别加息，将联邦基金利率目标区间从1.75%提高到2%的水平。 但是，在上次货币政策例会上，FRB维持了恒定的基准利率。 美联储在会议结束后发表声明，重申对6月加息步伐的期望。 上调步伐预计将进一步阶段性上升，上调步伐与经济活动持续扩大、就业市场环境强劲、对称性接近2%的中期通胀目标一致。

自2009年12月本轮加息周期开始以来，美联储已经加息7次，缩小资产负债表，逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。

目前，美联储普遍预计今年9月将进行年内第三次加息，今年12月将出现第四次加息的趋势。 据彭博报道，美国堪萨斯州联邦储备系统理事长伊斯纳·； 乔治表示，只要美国经济继续逐步改善，他将支持今年的两次加息。 美联社援引凯投国际宏观经济咨询企业首席美国经济学家保罗·的话； 阿什思针表示，美联储的再次加息将于下月到来。

根据芝加哥商业交易所的FRB提醒工具，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年9月FRB至少加25个基点的概率为96%。 每次加上25个基点，今年内FRB共加4次的概率为62.8%。

另外，美国全国商业经济协会日前发表了针对251名经济学家的半年经济政策调查报告。 报告显示，关于货币政策，45%的受访者预计美联储将在今年内再加息两次，约三分之一的受访者预计到2019年底，美国基准利率将上升至3%。

从数据来看，美国经济表现良好，通货膨胀上升，也支持美联储持续加息。 美国商务部此前公布的首次预期数据显示，今年二季度美国实际国内生产总值( gdp )年率增长4.1%，高于一季度的2.2%，但低于市场平均预期的4.2%。 根据美国劳工部公布的数据，7月份美国费用指数经季节调整后环比增长0.2%，比去年同期增长2.9%。 扣除波动性较大的能源和食品价格后，当月核心支出价格指数比上个月增长0.2%，增长2.4%，为2008年9月以来最大涨幅。

为下一次危机做准备[/s2/]

展望未来，鲍威尔指出，目前美国经济仍面临许多长期的结构性挑战。 中低收入群体的实际工资几十年来增长缓慢。 随着经济流动性低于其他许多先进经济区块水平的退休人口比例上升，联邦政府处理财政赤字问题变得越来越紧迫。 而且，现在很难判断美国经济何时或能否摆脱近十年来的生产力低迷。

西班牙《起义报》网站8月23日刊登了“特朗普开启了美国新的经济危机”的文案。 文案指出，当今世界经济的动力非常脆弱和不稳定，受美国政府政策的严重影响，美国企业利润锐减成为重灾区。 新的危机起源于美国，很可能发展成新的全球经济危机。

关于美国何时会遭遇下一次经济衰退，美国natwest资本企业战术部负责人约翰·； 布里格斯表示，对2019年下半年美国经济再次进入衰退的担忧正在加剧，从内外环境来看，美国经济失去动能的风险在增加。 圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德23日表示，相信明年经济增长将放缓。 虽然是因为不希望今年再次提高利率，但是本人在今年的美联储公开市场委员会中没有投票权。

全球最大对冲基金桥水创始人达里奥此前在接受《经济参考报》记者采访时表示，预计今年和明年的美国经济应该不会衰退，但有可能在下一个美国大选之前发生。 在他看来，摆在美国经济面前的一个重大问题是美国国内的贫富差距，经济下滑将加剧阶层间的紧张局势，经济衰退下社会层面和政治层面都将迎来挑战，但下一次经济衰退的严重性将弱于2008年。 达里奥表示，美联储通常需要将基准利率下调至500个基点以应对经济衰退，但目前美联储没有储备足够的弹药。 可以预料的是，FRB有可能重新启动量化宽松政策( qe )。