“退市新规落地 重大违法退市企业再上市需间隔5年”

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退市新规落地重大违法退市企业重新上市需要五年的时间间隔

重大违法退市企业重新上市需要五年的间隔

7月23日，长春，长生生物子企业长春长生生物科技有限责任企业。

11月16日晚，新京报(记者王全浩)相继发布了《沪深交易所上市企业重大违法强制退市实施办法》和《深圳证券交易所上市企业重大违法强制退市实施办法》，a股重大违法退市新规正式落地。

从此次新发布的文案来看，退市制度正式生效，不仅前期提到的威胁公众安全的严重违法行为需要退市，而且ipo造假、收购重组造假、年报造假的公司被确定退市。

根据披露，新规首先确定证券严重违法和社会公众安全严重违法两种强制退市情况，特别是上市公司严重危害市场秩序，严重侵害社会公众利益，造成重大社会影响的，专门规范为一种退市情况。

当天晚上，深交所发现长生生物( ST长生)3. 940，0.00，0.00 % )维权) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 65

ipo伪造、年报伪造将被退市

上海证券交易所表示，从证券重大违法退市制度的设立来看，相关证券市场新闻披露的违法行为是否影响上市地位是首要中心。 因此，实施办法以上述主旨为中心，根据原诈骗发行和重大新闻披露违法两个行业进行了类型化规定，确定了4种重大违法退市情况，即首发上市诈骗发行、重组上市诈骗发行、年报防伪退市和交易所认定的其他情况。

具体来看，证券严重违法强制退市时，诈骗发行首要立足于先发上市和重组上市，关键是申请或披露文件中是否存在虚假记载、误导性的陈述或严重遗漏，被证券监督管理委员会根据《证券法》的相应条文予以行政处罚，或被人民法院判处诈骗发行罪

关于年报造假回避退市的情况，第一个规范逻辑是衡量企业在上市期间是否触及财务类退市指标掩盖了应停止上市的事实。 发生这种情况的上市公司，新闻发布严重背离了企业的实际财务状况，无法为投资者提供重要的定价新闻和投资决策参考，扭曲了市场正常的定价机制和淘汰机制。

值得注意的是，多次受到《上市公司重大违法强制退市实施办法》(征求意见稿)规定的新闻公开违法行政处罚和受到违规披露、重要新闻不公开罪处罚两种严重违法退市情况，可以体现依法严格监管的要求， 其着眼点在于行政处罚或刑事制裁本身，很难实际体现违法事实和危害程度是否影响上市地位的评价逻辑，而且所对比的情况也涵盖于其他几种类型，不单独进入这两种情况

严重损害国家利益，公共安全被强制退市

证券监督管理委员会7月27日公布的决定中，新增了涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公共卫生安全等行业的重大违法行为，增加了应退出本市的规定。

交流所在媒体答疑中确定了五大安全行业的具体退市标准。 五大安全严重违法情况主要有被依法吊销营业执照、被责令关闭或被吊销、被吊销主要业务生产经营许可证或丧失继续生产经营法律资格等。

这种严重违法退市的实施依据是相关行政机关的行政处罚决定或者人民法院根据《刑法》作出的定罪并生效。

上海证券交易所退市新规的规定与之相同。

中止发售的期间从1年缩短到6个月

退市新规设立了较为严格、规范的退市决策和实施程序。 首先，设立了上市委员会的决策机制，规定上市委员会根据相关行政机关的行政处罚决定、人民法院生效审判认定的事实，审议上市公司的行为是否严重影响了上市地位，是否应当实施重大违法退市，进行独立的专业评估，形成审查意见

决定了相关审议决定，如上市委员会的审议期限、出具认定意见通知书、申辩和听证的提交、退市决定等环节的期限。 其次，给予当事人合理的救济途径和救济手段，第一是赋予涉嫌严重违法退市的上市公司听证申请、书面陈述和申辩、复核要求等权利，维护了其正当的程序保障权利，保障了当事人的基本权利。

再次，确定了停牌、退市风险预警、上市中止和上市中止等重大违法退市的相关环节，将上市中止期从1年缩短为6个月，提高了退市实施效率。

另外，对作为市场入口的违法诈骗发行企业，违法行为恶性大、反响强烈，新规不再给予重新上市机会的其他重大违法退市企业，必须在转股企业挂牌转让完成后5个完整的会计年度才能申请重新上市。

另外，因严重违法接触强制退市情况后，进入退市手续的企业，除相关行政处罚决定、司法判决被依法撤销、被确认无效或者依法变更等情况外，不允许重新上市

焦点

新老画断，不追究年前的年报伪造

关于年报造假的新老划断时期，上海证券交易所表示，重大违法退市制度将考虑在去年11月证券监督管理委员会发表退市改革的若干意见后正式实施。 这是因为将年度报告作为《实施办法》第四条第(三)项年报造假严重违法退市情况的新老划断的起算点，即追溯到连续会计年度财务指标达到上市中止标准时退市，不再考虑年及其以前年度的财务状况。

例如，企业年报伪造规避净利润退市的指标，年报公布后经行政处罚认定，调整后年至年连续亏损4年的，对企业股份实施重大违法强制退市。 另外，企业年报伪造规避净资产退市的指标，年报公布后，经行政处罚认定，调整后年至年净资产连续3年为负的，对企业股份实施重大违法强制退市。

重组后的公司可以申请不被强制退市[/s2/]

交所表示，通过重组上市实现脱胎换骨的企业，生产经营和企业管理得到实质性改善，实施股票退市将浪费市场资源，也违背了实行重大违法强制退市制度的立法初衷。

这是为了真正有效地配置市场资源。 《实施办法》安排如下。 新规施行前，上市公司已经按照合法合规完成重组上市，所有相关严重违法行为发生在该重组上市前，与该重组上市无关，且现任董事、监事、高级管理层在近30、60个月内未受到中国证券监督管理委员会的行政处罚，