“短期理财债基走红昙花一现 56只基金暂停申购忙整改”

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短期金融债务基础的人气暂时上升，目前有56只基金暂停认购，忙于矫正

王明山记者

短期金融债务基础的人气暂时上升，目前有56只基金暂停认购，忙于矫正

被业内人士比喻为强化货币基金的短期金融债务基础今年迅速走红，随着资本基金赤字、货币基金短期收益率下跌，具有商品型属性的短期金融债务基础得到了投资者和资金管理者的认同。 不仅库存的短期金融债务基础吸引了大量资金净购买，各基金企业也有机会在今年推出债务基础产品线。

但是，今年7月公布的短期资产管理基金的完善指导似乎已经决定了短期资产管理债务基础的命运，使用准备金法的保本型产品需要完善。 经过近一年规模的快速增长，短期金融债务基础已经开始整改模式。 截至11月25日，56只短期金融债务基础处于停牌或大宗申购状态，已开始有效抑制其规模增长、走势更快的基金企业已提出短期金融债务基础转型方案。

短期金融债务基础迅速突破

年内规模增加了近9成

短期金融债务基础被业内人士称为货币强化基金，这类基金以货币强化为首要投资战略，在配置资产的选择上也以剩余期限不超过3年且具有良好流动性的债券资产为中心。 中短期金融债务基础的这种定位，在一定程度上成为了货币基金和银行金融的替代品，这也为近期中短期金融债务基础的热销埋下了伏笔。

进入今年以来，中短期理财债基规模迅速增长，首先是对货币基金的特点越来越明显。 中短期理财债基具备养老目标基金的几乎所有优点，其年化收益率也与货币基金水平相同(5%-6%之间)； 今年以来加强了对货币基金的监管，货币基金收益率受货币边际宽松影响连续下跌等，也为中短期理财债务的新局面带来了机遇。

公募基金市场上第一只短期金融债基是嘉实超短债，该基金成立于2006年4月。 嘉实超短债发行相当长一段时间内，短期金融债基似乎未被投资者认可，但短期金融债基经历了10多年的沉寂期。 2010年公募基金外包业务蓬勃发展后，中短期理财债基开始接受部分机构客户的诉求，其规模出现明显扩大。

今年以来短期金融债务基础规模集中爆发，不仅存量基金受到各渠道资金的欢迎，各基金企业也在积极发行新的短期金融债务基础。 据证券日报记者根据wind信息数据统计，截至今年11月25日，公募基金市场共有中短期理财债基61只( a/b/c份额整合统计，下同) )，其三季度末总规模已达到6934.97亿元，较今年初

值得注意的是，在今年的市场环境下，中短期理财债基几乎成为业绩最好的基金。 权益类基金今年以来普遍亏损。 截至11月23日，拥有数据统计的2071只资本类基金年平均收益率为-10.78%； 货币基金组织收益率不断下降，余额宝7日年化收益率从年初的4.4%降至最新的2.5%。 相反，关于短期金融债基，《证券日报》记者整理显示，除年内新设立的新基金外，短期金融基金平均收益率为4.74%，最高收益率为5.73%，最低达到3.71%。

短期金融债务基础的调整上调日程

56基金已暂停采购订单

进入下半年以来，许多基金企业积极布局短期理财债务基础，其推广文本中也有强化货币基金一词，货币基金短期收益率持续下降。 在多方利益和刺激下，短期理财债基能否继续今年以来的规模扩张速度，顺利返回下一个城市？

答案是否定的。

11月20日，广发基金旗下的广发财富化7天债券型基金a和广发财富化30天债券均发布公告，宣布从11月21日起中止订单业务。 11月15日，易方达基金报告公开募集基金募集变更登记申请，拟将易方达双月利理财债券基金变更为易方达安源中短债基金，目前仍处于领取材料阶段。

除此之外，证券日报记者还观察到，除上述广发旗下2个短期理财债基外，统计包含的113个短期理财债基中，嘉实1个月理财、博时月盈余等21个基金截至11月25日处于停牌状态。 此外，银华双月的定期理财、民生加银家盈月度等34只产品处于暂停大宗采购的状态，目前只有6只短期理财债基可以正常购买。

短期金融债务人纷纷暂停申购或暂停大额申购，与监管下的短期金融基金整顿指导无关。 对于具备保本属性的短期理财债基，该指南给出了两套改进方案。 固定工会类理财债基可以沿用摊位价法，但必须将封闭运营期延长至90天以上； 短期金融债务基础直接整改为使用市值法的债券型基金。

必须注意的是，目前监管层对短期理财债务基础的完善也给了足够的时间，转型的最后期限是年末。 对未完成改善的固定组合类理财债券基金，监管要求这些产品不得放开订单，进入下一个封闭期； 短期金融债券基金必须确保规模有序的压缩减少，每半年至少需要减少20%。 这也是目前许多短期金融债基目前暂停申购或大额申购的原因，意在压缩短期金融债基的规模。

短期金融债务基础的完善之路已经非常清晰。 发展迅速的基金企业也相继提出旗下产品的转型方案。 9月26日，兴银基金申请将旗下2月理财债券基金变更为盈余债券基金。 另外，今年下半年以来，短期理财债基相继公布了修改基金合同的方案。

证券日报记者观察到，今年7月发布短期理财基金重组指示后，大部分提出修改基金合同的短期理财债基在其基金合同中新增了债券资产投资比例在基金资产的80%以上。 这也是资金管理新规正式制定后，对公募基金的确定要求。 对约7000亿元规模的短期金融债务基础来说，改善的道路依然困难重重。

但是，监管层为了保证各类产品更加清晰、规范地运行，已经提供了短期理财债基的两个改进方向，给基金企业足够的准备时间，短期理财债基的规范化改进已经是大势所趋。