“券商预测科创板上半年推出：首批公司质量或对标主板”

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证券公司预测科创板将于上半年上市。 是第一家公司的质量或目标板

本报记者李维北京报道

创板还在酝酿中，但龙头券商似乎已经无法控制。

1月21日，中金企业发布科创板市场战略报告，预测近期可能出台科创板规则意见征稿，到2019年上半年或迎来首批科创板上场企业。 无独有偶，中信证券也于前一天预测，科创板预计在第二季度末上市。

业内人士认为，这意味着大型证券公司密集预测，或科技创新规则即将出台，与之相关的制度预期也将更加具体化，中金企业将面临取消涨幅限制、t+0、市场化交易等14项以上科技创新的制度变革。 中信证券认为科技创新交易机制有可能进一步应对纳斯达克，与国际接轨。

据21世纪经济报道记者介绍，科创板规则迅速酝酿，首批科创板公司的推荐工作也在悄然进行。 许多投资者指出，在稳健试验的大致上下，初创科技开发公司的大致比例具有较好的财务指标，可以与现阶段的主板企业相统一。

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市场认为，它最有可能成为首家向科创板公司提供保荐承销服务的机构，中金企业、中信证券等券商不断抛出对科创板落地时间和制度的猜测。

大多数证券公司认为科创板最快的开板时间将在今年上半年。 例如，中金企业首席战略拆解师王汉锋认为，科创板规则意见征稿将于近期公布，将迎来2019年上半年或首批科创板上场企业。

中信证券也提出，科创板预计在二季度末上市，初试的大致率来自证券公司的指导项目。

这些项目通常具有冲刺a股上市的盈利能力，符合ipo审查51条。 据中信证券报道。

另一家头部上市证券公司的投资者也认为直接从目前的ipo行列和受指导的公司报告更为现实。 另一方面，我认为符合主板上市要求，财务风险低。 另一方面，可以缩短上市流程，科技开发板有利于尽快诞生第一家挂牌公司。

以前策划战兴板时，鼓励在ipo的排队公司中寻找目标。 当时说最先获得20-30家公司，科技开发板说很有可能复制这条快速发展路线。 该投资者表示，如果在已经指导并排队的模拟ipo公司中寻找，自身财务合规的风险也可以得到控制，符合稳健的考试精神。

另外，对比一下是否接受此前市场讨论的红色资本和vie架构企业上市，中金企业认为，在科技开发板块的未来，有望出现数量更多的海外中概股和独角兽企业上市。

前一周，市场传言称，红资企业和vie结构企业因部分部委反对，有可能无法登陆科创板，随后，该消息被上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉公开辟谣。

业内人士表示，在科技创板试点初期，离岸体系结构企业的上市依然举步维艰。

一点对应的规则需要重新整理。 中金提出的这个也是&lsquo； 未来的预测证明，短期内仍然难以实现。 接近中金企业的人说。

事实上，中信证券在报告书中也表示了同样的看法，据其预测，征求意见稿不会锁定上市的可能性，但作为最初的科学创板试验并不容易。

虽然在制度上还有保留，但将来具体如何实施，是制度上的制约，名单上的管理，还是一个争论，还需要展望。 与上述中金企业相近的人说。

但是，一家上市头部证券公司的拆迁师也表示，其目的是支持和吸收具有科技创新属性的高质量公司融资上市，从长期来看，离岸结构并不是障碍。 许多成熟市场国家的交易所对此没有限制。

无论是发行制度还是交易制度，科创板都是a股市场制度水平的一种&lsquo； 国际化的尝试，其目标也是成熟市场国家的股票机制，因此离岸框架也将被接受。

对于这几个，中信证券也表示了同样的看法。 预计科创板将在退市制度、交易机制、增减持股和涨幅限制等方面对标纳斯达克，与国际进一步接轨。

有限冲击a股？

业内人士表示，头部券商本身对科创板规则的酝酿参与度较高，首批项目也大致来自这类机构，因此科创板的落地时间和制度预测值得关注。

头部证券公司的密集发声可能意味着科创板的规则酝酿进入了最终的结束阶段，近期可能会公布。 与上述中金企业相近的人说。

随着科创板的预期临近，对a股市场的影响也受到市场机构的重视。

其中，资金方面的抽水压力备受关注。

据中金企业介绍，2019年中，科技开发板上市公司达150家，预计总募资规模将达500亿-1000亿元的中信证券也从头部证券公司指导的ipo项目中梳理发现了54个科创板潜在标的。

中金企业对此表示，认为科创板上市对a股市场存在一定的资金压力，但影响相对有限。

越来越多的高质量成长性公司在科创板上上市，提高了主题期望，也对现有企业产生一定的资金分流影响。 中金企业是。

但业内人士认为，在不排除部分科创板公司战术出售的发行模式的情况下，去年募集的独角兽基金也有望承担新股的供给压力。

科技开发板很可能有更高的投资者适当的管理要求，散户逐渐清晰的无限价市场化发行，有可能迫使发行者采用战术销售模式，公募基金将从中发挥更重要的作用。 北京一家大型公募机构的人表示，去年千亿规模的独角兽基金有可能在科技开发公司的ipo中发挥作用。

中信证券认为，科创板和注册制的同步到来，将促使a股并购重组政策放松。

科技创板注册制期望加快推进a股存量市场改革，加快放松a股并购重组政策，推进以上市公司产业整合为目的的并购重组业务结构升级，完成一级市场优质项目的资金退出。 中信证券表示，2019年的定向可转换债务和可兑换债务等工具预计将越来越多地用于并购重组，成为定增以外再融资的重要工具。

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(巫燕玲) )。