“监管层加强对交易全过程监管 促场外配资合规运营”

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监管层加强对交易全过程的监管，促进场外融资合规运营

新的场外资金筹措袭来。 据本报记者采访，2019年初的一点场外融资与去年相比，不仅杠杆率高，隐蔽性也强，要警惕短牛、快牛后股市的雪崩效应。

据天配资介绍，相比万二等场外配资推广标语，3分钟收款交易佣金是杠杆比率的10倍频繁出现在网络和社会交流媒体上。 一些所谓的股东也在社会交流媒体上鼓励场外融资，推特上有粉丝数达到5.7万的知名财经博主表示，这种反弹的主导力量是游资巨头+融资杠杆等的文案。

场外配送机构也通过群发邮件等方法向股东推荐场外配送。 河南省周口的一位网友在推特上拍手机截图。 截图内有多封推荐配资的群发邮件。 股市正好有点，配资加杠杆的骚扰邮件来了。 这位网友说。

记者作为股东拨打了牛弘配资网站的客服电话，对方表示最近行情很好，客服很忙，建议用qq进行咨询。 随后，记者通过网站上留下的qq号联系该平台的客服，记者询问目前是否适合发放时，工作人员表示“大盘涨得通红”。

据介绍，该平台可以申请1至10倍的筹资杠杆。 例如，在我们平台充值1万元，可以申请1-10倍的融资杠杆。 如果筹集十倍的资金，我们将借十万元资金，总资金为十一万元。

另外，该平台可以按天或按月配资。 天配资是千分之一日利率，月配资中要看配资金额和选择杠杆的倍数，月利率大概是0.6%-1%，这位工作人员说。

随后，记者询问佣金时，对方表示，交易佣金0.03%万分之三)由证券公司收取，最低5元起，1笔交易佣金不足5元按5元收取，印花税(千分之一)按财政部和交易所规定收取。

记者了解到，投入20万元后，工作人员表示可以申请该平台的vip发放。 根据这个网站的交易平台，投入本金20万元，扩大10倍，月利率为0.55%，也就是一个月1.1万元的价格。 本金和10倍杠杆化获得的资金将达到220万元。

在记者对充值安全性表示质疑时，工作人员表示，平台受委托设立金融账户，不设立资金池，所有资金由第三方支付平台托管，建设银行负责监管。 从根本上消除了携带平台和金钱逃跑的可能性。

根据客服向记者展示的合同，开户人为深圳市星雷科技有限企业，开户行为为中国建设银行股份有限公司深圳红荔支行。

杠杆效应很大，由此带来的风险也很明显。 该平台提供的赤字警戒线的计算方法为:警戒线=举债资金+本金×； 50%。 以记者充值20万元，获得220万元资金投入股市为例，如果持股下跌4.5%，将达到该平台的赤字警戒线。 如果你的保证金损失达到50%以上，就会成为风控警戒线，企业会通知你观察持仓情况。 工作人员说。

该平台给出的平仓线计算方法为平仓线=杠杆资金+本金×； 30%。 以记者充值20万元，获得220万元资金投入股市为例，持股下跌6.36%时，将被强制平仓。 你的保证金损失达到70%以上的是风控平仓线，企业的风控系统会强制防止平仓的损害。 工作人员说。

为了不被平仓，该工作人员还建议追加保证金。 例如原有资金1万元，申请10倍资金，总操作资金11万元，申请追加保证金1万元，本金增加到2万元，分配金额保持10万元，总操作资金12万元。

一位市场人士表示，与年相比，目前配资有许多相似之处，但更具疯狂和危险的特征。 年配资企业大多以4-5倍为主，但目前许多配资企业出现了8-10倍的启动杠杆，有些配资企业出现了15-20倍的杠杆。 目前的筹资方式以网上交易为主，不使用繁琐的网上合同流程，投资门槛低、收款速度快、杠杆率高。

记者表示，不仅是民间筹资机构，小型证券公司也在筹资，但规模相当大。 个人金融资产说明超过5000万元就可以操作，可以从2000万元开始筹集。 业内人士明确了。

这与普通证券公司进行的融资融券业务相去甚远。 开展常规融资融券业务，必须杠杆化1倍，且有2年交易经验，开户前20个交易日平均资产达到50万元，做好合规性管理。

招商证券解体表明，民间融资没有硬性的资金指标要求，投资者的风险负担度也没有事先的判断，如果开设了股票账户，那么在融资门槛低到100-500元的时候，大部分人都可以参与融资，风险很小 配资机构不是从事证券经纪业务的合法机构，没有内部控制、风控、外部监督，因此游离在法律监督的灰色地带。

高杠杆补助金的上升和下跌

业内人士普遍认为，高杠杆筹资是一把双刃剑，它进一步强化了a股一起上涨的短牛、速牛、疯牛病的特质，容易形成年一样的雪崩效应，是潜在的市场风险。

联合证券首席投资顾问胡晓辉表示，场外融资确实疯狂。 在连年下跌的过程中，场外融资受到重创，不少资金因突然股价暴跌而仓皇逃窜，沉重打击了投资者的信心。 随着最近二级市场的活跃，场外资金筹措也越来越活跃。 而且，由于这个行情的开始过于突然，在短短的时间内迅速暴涨，投资者的担忧也在加剧。

华炎投资基金经理李裕铭也表示，a股从春节前的道路高歌猛进，小幅疯狂的个股连续摆脱涨停态势，个股一路走高，场内气氛浓厚，牛气冲天。 无论是投资者还是投机者，都想增加杠杆比率，可以分一杯羹。 但是，高杠杆是把双刃剑，不好用的背后有很大的风险。 如果遇到顶级市场的回调，本金的回收将会加速。

据高溪资产合伙人陈继豪介绍，年杠杆率行情记忆犹新。 很多人倒在融资和场外融资上，但有些人却忘了伤疤忘了痛。 在目前的市场情况下，场外融资是10倍的杠杆作用，这种风险很恐怖。 一些投机者急于成功，想借杠杆早点赚钱。 出资方也利用人们的心理引导越来越多的投资者参与，但这些人往往对风险判断不足。

私人排球网研究员刘有华表示，场外融资在行情高涨的时期尤为容易复苏。 投资者可以在短时间内获取暴利，但潜在风险也非常大。 第一个风险是大杠杆分配，如果市场下跌，投资者有可能瞬间炸仓其次，账户需要投资者和配资企业共同掌握，账户安全性得不到保障最后，场外筹资是违法的，没有市场监督，潜在的风险可以衡量。

一位证券公司融资融券联络员向记者表示，即便是证券公司融资融券1:1的杠杆化，下跌30%也容易出现平仓的危险，在去年股市大幅下跌中居多，1:3以上杠杆化的风险非常大。

因为场外融资对证券市场的快速发展非常不利，不会真正挖掘企业的内在投资价值，而是会误导很多人进行投机买卖。 场外融资的风险必须认识到法律风险、信用风险、本金风险等。

面对上涨了这么久的a股市场，投资者必须经常掉袋子为安全做准备，永远把风控放在首位。 李裕铭说。

监管层适时着手进行整顿

年杠杆牛期，大量筹资企业利用系统外部访问的机会，通过恒生homs系统大力开展异地筹资活动。 在随后的场外融资清理整顿过程中，监管层停止了证券公司系统的外部访问功能。

目前配资企业的操作方法是利用证券公司的系统进行分仓交易。 一位市场人士表示，一些筹资企业作为民营企业在证券公司开户，采用其资金管理系统，有些业务通过分仓来达到规避监管的目的。

一些网上交易系统本身有缺陷，可以被一些配资企业利用，破解相关接口建立配资平台。 配资企业的技术人员在解密相关接口后，直接通过配资平台和伞式账户进行访问。

对此，证券监督管理委员会也密切关注，依法加强了对交易全过程的监管。 证券监督管理委员会官网于2月25日晚间发布新闻，首次表示监管层将密切关注场外筹资报道的增加，依法加强对交易全过程的监管。 证券监督管理委员会要求各证券企业严格执行经纪业务和融资融券客户的妥善性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统的安全防护。 我们还希望广大投资者合理投资，防范投资风险。

3月8日，证券业协会在北京召集了一部分证券公司召开特别会议，主要复印件是关于外部访问和资金筹措禁止的。 当天，深圳证券监督局在深圳也召开了相关会议。 此外，地方证券监督局已经迅速行动，对本辖区内证券企业异地违规资金进行现场检查。 3月7日和3月8日，广东省证券监督局和浙江省证券监督局分别召集辖区相关证券营业部负责人进行座谈。 复印件都与严禁异地筹资有关。

3月18日，浙江省证券监督局在诚信新闻栏目上发布了同样的违法行为。 金东万作为首批证券杭州文二路证券营业部负责人，为其他证券企业客户和他人之间融资和证券账户放贷提供中介和其他便利，在浙江省证券监督局核查上述事项过程中提供虚假新闻，掩盖相关重要事项。

据此，浙江省证券监督局认定金炜为不合适的候选人，自该决定作出之日起两年内，不得担任证券企业董事、监事、高级管理人员和分支机构负责人等职务，或者实际履行上述职务。 创始证券应当自收到本决定书之日起30个工作日内，作出免除金炜棋创始证券杭州文二路证券营业部负责人的决定。

同一天，内蒙古证券监督局因场外筹资处罚了证券公司营业部负责人。 内蒙古证券监督局宣布，刘强在西部证券股份有限公司包头钢铁街道证券营业部负责人期间，未执行证券监督管理委员会关于账户实名制的监管要求，组织账户放贷和筹资活动，为双方提供担保，扰乱证券市场秩序。

证券监督局认定刘强为不合适的候选人，自认定为不合适的候选人的决策书作出之日起两年内，不得担任证券企业董事、监事、高级管理人员和分支机构负责人等职务，或者实际履行上述职责。 西部证券股份有限公司应当自收到本决定书之日起30个工作日内，作出免除刘强分公司负责人的决定，并自作出决定之日起3个工作日内书面报告证券监督局。

对此，滨海天地投资总经理郭铁铮认为，a股快速连续上涨，市场短期利润达到顶点需要释放，监管层需要从保护投资者的角度提示风险，也需要及时。

冬拓投资基金经理王春秀表示，证券监管委员会密切关注场外筹资，依法加强对交易全过程的监管，是为了防范去年举债复发引发的流动性危机。

巨泽资本董事长马澄表示，监管层高声提示风险，一方面是对场外融资杠杆异常交易的监控，一方面是呼吁投资者合理投资，防范投资风险。 侧面也反映出，积累了各种资金举债的疯狂动作的短期风险，给市场带来了收敛的信号。 投资者应该避免被大肆煽动，从而导致涨幅过大的品种。