“再融资或迎重大松绑：监管力争处理上市企业融资难题”

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迎接再融资或重大放松:监管以处理上市公司融资问题为目标

迎接再融资或重大放松:监管率先看到应对上市公司融资挑战的七大亮点

上市公司再融资难题预计今年将迎来解冻。

21世纪经济新闻记者表示，证券公司相关人士表示，目前监管层计划编纂再融资政策，涉及减持要求、价格锁定、股权发行、投资者数量等。

如果顺利上市，这个重磅政策肯定能直接处理上市公司融资难的核心问题。

捆绑七个亮点

记者表示，目前监管层计划修改再融资政策。 深圳的一位保代说，没有进行窗口指导，还在讨论中。

核心拷贝主要有7个要点。

1。 三年期锁定价格将增加，允许在董事会前锁定发行价格，恢复到原来的样子

2。 证券监督管理委员会批准文的有效期从6个月放宽到12个月

3。 发行股本规模将从目前此次发行前总股本的20%以下上升到50%；

4。 主板/创业板的增资投资者从10/5名放宽到35名

5 投资者锁定期满后，原减息新规要求12个月内减息50%以下，该删除将放宽减息规定；

6 目前创业板资产负债率45%的要求和上次募集资金录用到70%的要求没有调整

7 关于创业板的增资，要求将连续两年的盈余改为1年，取消预募，采用良好的限制条件。

由于这些问题还处于讨论阶段，之后也有可能发生变化，最终以证券监督管理委员会公告为准。

针对此次政策修订的趋势，业内人士表示，目前的再融资政策已经严重影响了上市公司的快速发展，不利于支持上市公司的快速发展，与扩大直接融资政策的方向不一致，必须加以改变。

再融资政策收紧由来

早在2月，证券监督管理委员会就发布了《关于发布监管问答以引导规范上市公司融资行为的监管要求》。 其目的是抑制市场上存在的过度融资、资金筹措虚实等现象。 这个问答将成为再融资政策中影响最大的历史性事件，之后简称再融资新规，其中就定增规模、再融资周期、再融资募集资金用途三个方面进行相关调整。

总体而言，再融资新规主要有以下优点。

1。 取消了以董事会决议公告日、股东大会决议公告日为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，确定定价基准日仅为本次非公开发行股票发行期的第一天。 (市价发行)

2。 上市公司申请发行非公开股份的，拟发行股份数不得超过本次发行前总股本的20%。 (限制规模)

3。 上市公司申请增发、配股、不公开发行股票的，本届董事会决议日必须自上次募集资金之日起约18个月以上。 (再融资周期的限制)

4。 上市公司申请再融资时，除金融类公司外，基本上近期期末不得持有金融大、期限长的交易性金融资产和可出售的金融资产，也不得向他人借钱，或委托理财等财务投资。 (限定募捐的用途)

同年5月，证券监督管理委员会和交易所发布减息新规，其中定增股解禁12个月内减息不得超过50%，再次影响了再融资的快速发展。

在一系列收紧条件下，全年增发规模断崖式下跌。

证券公司的投票者反应说，近年来，再融资审查很慢，发送批准文也非常慢。 机构投资者也逐渐退场，由于利润空之间有限，减持退出变慢，二级市场下行，机构投资者的参与热情大幅下降。

此后，逐年由于金融监管政策的一些变化和二级市场持股雷暴的频发，一些上市公司出现了资金链紧张等问题。 21世纪经济新闻记者此前对上市公司的访问表明，实际控制人的需求以放松融资渠道、缓解融资危机为首要。 此后，许多政府机构推出了救助基金计划，为上市公司提供资金支持。

(复制来源: 21世纪经济报道)