“成立最早产品到期清盘 保本基金退市倒计时”

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设立首批产品过期清盘保本基金退市倒计时

泰晤士报记者李树超

随着保本到期日的临近，最后保本基金将面临到期处分的命运。 近日，国内设立的最早的保本基金南方避险增值公告到期部分实施回购或基金转贷操作。 这意味着该操作历时16年，经过多次保本周期的保本基金将于本月末正式退出历史舞台。

国内首个担保基金的有效期

南方对冲基金近日发布公告称，决定从今年5月15日至5月30日进行基金2019年5月到期部分的回购或基金间转换到期操作。

公告称，南方基金无法按照中国证券监督管理委员会《关于避险战略基金的指导意见》的规定，明确保障基金进入下一个避险周期，因此该基金此次到期不能转入下一个避险周期，因此在本次到期操作期间赎回和基金 对于到期的份额，无论采用何种到期操作方法，基金份额持有人都无需支付清偿费用和转换费用。

事实上，在年11月、12月期间，南方基金试图通过通信方式召开基金份额持有人大会，对南方避险进行变革，但由于参加持有人大会的人数不符合法律、法规和基金合同规定的最低要求，持有人大会未能召开，基金变革的相关方案也未能实施。

作为业界运营最久的保本基金，南方避险增值基金的长期业绩不俗。 数据显示，2003年6月成立以来，该基金复权单位净增长率达448.3%，近16年年化收益率为11.27%。

除南方基金外，最近许多保本基金正在实施变革。 例如，从混合联合国安全保障书向联合国安全保障混合基金转换； 鹏金城保本混合转换为鹏华金城灵活配置混合。

据记者统计，2019年到期的53只保本基金中，已有28只保本基金成功转型，2只基金实施了到期回购清盘，另有23只基金未实施到期处置方案。

所有有效期将于9月底过期

保本基金退出历史舞台

事实上，年1月24日证券监督管理委员会发表《关于风险对冲战略基金的指导意见》后，为了避免投资者形成担保本基金刚性的预期，要求将本基金名称调整为风险对冲战略基金，并相应取消连带责任担保机制，本基金的存续到期

年4月底，资管新规出台，再次确定理财业务必须保证本担保收益，不得打破刚性变现，年底前不得规则压缩规模，重新发行或存续违规资管产品，公募保本基金再次原地踏步，

谈及保本基金到期处置面临的选择，华南某公募市场部人士表示，保本基金到期通常有转换基金、清算基金、转换为避险战略基金等选择路径。 从实际运营看，目前基金转型仍是到期处置的主流，但由于取消连带责任担保机制、完善风险对冲战略基金的风险偏好等要求，风险对冲战略基金难以找到保障义务人，从而保证本基金的转型

市场部相关人士表示，与清盘相比，保本基金转为同类型偏债混合或偏债基金更接近原有基金的风险特征，也可以保存原有基金的持有人和资金。 这对于规模较大的保本基金来说是一个具有吸引力的变革方向，对于规模较小的基金来说，有可能直接选择清盘。

数据显示，风险对冲基金新引入后，存续担保基金数量从151个减少到20个，理财规模从3200亿元减少到今年一季度末的215.75亿元。 目前，东方基金、华富等17家公募基金中有20家尚未公布到期处置计划，这些基金最晚将于今年9月底到期，这意味着保险本类公募产品已经迎来退市倒计时。