“央行：降息降准都有空间 房贷利率不降”

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中央银行:利率下降一定不会在空之间降低房贷利率

8月20日9点30分，全国银行间同业拆借中心公布了最优优惠贷款利率( lpr ) ( lpr )。 一年期的lpr报价为4.25%，五年期的lpr报价为4.85%。 这是人民银行在8月17日公布政策决策改革完全最优遇贷款利率( lpr ) ( lpr )形成机制后，首次公布新的lpr报价。 2019年8月6日以后，观察到一年期的lpr报价维持在4.31%的水平，而新一年期的lpr报价有所下降。 对此，人民银行副总裁刘国强表示，一年期lpr比原基准利率下降10BP，比以前的老lpr下降6BP。

那么，lpr改革后，中国降低了准利率，降低了利率吗？ 房贷利率会下降吗？ 汇率有影响吗？ 对银行来说可以吗？ 与这些问题相比，当天国务院信息办公室召开了政策例行吹风会。 刘国强人民银行副总裁在8月20日的简报中表示，新的lpr形成机制不会降低房贷利率。 准利率下降、利率下降都有空之间，但是否下降要看经济增长和物价形势。 在汇率方面，人民银行货币政策司司长孙国峰强调，此次改革没有涉及市场利率的部分变化，其关键词是贷款利率市场化，没有直接影响人民币汇率。

各种贷款均参照lpr

刘国强在会议上表示，银行贷款原参照基准利率，未来为最优遇贷利率( lpr )，即lpr。 这是全面覆盖的，有的继续参照基准利率，有的不参照新的lpr，而是全面覆盖的，各种贷款都要参照lpr。 在推进的过程中，我们用mpa审查，也就是宏观来慎重判断。

推动银行运用lpr是改革完善的lpr形成机制的考虑因素之一。 刘国强表示，要求银行抓紧复制完整的贷款利率定价新闻系统和合同，尽快在新发放的贷款中以lpr定价为首要参考，在浮动利率贷款合同中以lpr为参考。 从2019年第三季度开始，人民银行将把lpr的运用情况和贷款利率的竞争行为纳入宏观审慎判断( mpa )。 并且，完全贷款利率统计方法从8月20日开始，改为贷款利率参照基准利率的变动情况，根据lpr增减积分的情况进行统计。

对此，人民银行货币政策司司长孙国峰也表示，在改革完善的最优优惠贷款利率( lpr )机制后，为了宣传lpr的运用，必须对银行在各类贷款中运用lpr作为定价基准。 具体来说，有两个方面。 一方面，固定利率的贷款参照lpr定价，另一方面，浮动利率的贷款合同中以lpr作为浮动利率贷款合同的基准，各类贷款参照lpr定价。

住房贷款利率不下降

顺便说一下，房贷利率从参考基准利率变为参考lpr，但房贷利率不会下降。

刘国强表示，虽然住房贷款利率从参考基准利率变为参考lpr，但最后出炉的贷款利率水平必须基本稳定。 具体如何操作，几天后人民银行将发布关于个人住房贷款利率政策的公告，但有些细节还在调查中，调查后再确定。 但是有一些是肯定的，房贷利率不会下降。

此次完整的lpr形成机制改革，关键是深化利率市场化改革，采用改革的方法降低实体经济融资价格。 也就是说，利率市场化的要点是降低实体经济的融资价格。 刘国强表示，要坚决贯彻7月30日中央政治局会议的要求，多次落实房子是用来住的，不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制。

刘国强说:“有两点。 一个是定位，&lsquo； 住在家里也不会被炒鱿鱼的目标定位不能偏离； 二是不把房地产工具化，不把房地产作为刺激经济的一种手段。 金融从业人员如何落实这种定位和要求，必须确保住房贷款增量不扩张，住房贷款利率不下降。 这次的&lsquo； 随着利率合并改革，住房贷款利率从基准利率变为参考lpr，参考基准发生了变化，但利率水平不能下降。

准备金率有一定的调整空之间

关于此时提出利率合并的背景，刘国强提到了外部因素。 他表示，近期全球经济下行压力加剧，全球央行进入降息周期，中国是目前主要经济区块中唯一实施常规货币政策的经济区块。 (非正规货币政策通常有两个特点。 一个是央行直接去市场买账，一个是零利率，中国离这都很远) )。

刘国强也强调，利率市场化改革就像修水渠一样，目的是使水流更顺畅，使水更高效、更准确地流向农田地头，但水的大小要看闸门。 因为，利率市场化改革有助于提高货币政策的效果，但不能代替货币政策，也不能代替其他政策。 下一阶段，央行将与其他部门发挥政策配合，综合采取多种措施，切实降低公司综合融资价格，缓解中小公司、民营公司融资难问题。

在上述政策吹风会上，记者问，此次lpr改革是否完整，是否会影响准备金率的调整？ 对此，孙国峰表示，目前我国准备金平均水平约为11%，这一水平在快速发展中国家中相对中等，如果加上超额准备金计算总准备金率，我国总准备金率也低于发达国家。 从法定准备金率的角度来说，过去积累在一定空之间，未来有一定的调整空之间，但总结起来并没有大家想象的那么大。 从准备金率的角度来说，关键是完成3档2优的法定准备金率框架。

关于准利率是否下降、利率下降，刘国强认为，短期内首先看改革(完全最优遇贷款利率( lpr ) ( lpr )形成机制)，改革后看情况，准利率下降是否有(/k0/)的时间，但是否会下降

可以期待银行信用不良率的降低

从新机制下的lpr初次报价来看，利率水平有所下降，但对银行来说，lpr改革是好还是坏？ 孙国峰认为，改革的关键词是市场化，市场化的含义是提高银行的自主定价能力。 银行贷款自主定价能力提高后，综合竞争力提高，有利于银行长期可持续快速发展和稳健经营。

他进一步指出，短期内贷款利率下降可能会对银行的利率差、利润产生一定的影响，但就存款利率而言，存款基准利率将会被保存，并在未来的长期内保存。 人民银行也将指导市场利率定价自律机制，加强存款利率自律管理，维护市场竞争秩序，稳定银行负债端价格，为银行可持续快速发展创造有利条件。

刘国强表示，长期以来，银行依赖实体经济。 实体经济融资价格下降，银行服务对象增加，实体经济融资价格下降，快速发展好转，银行信用不良率下降，信用质量提高。 也就是说，我们希望的金融和实体经济良性循环、健康快速发展，长期以来受益匪浅。

中小行报价的拉动幅度有限[/s2/]

值得注意的是，lpr的报价范围在现有10家全国银行的基础上，各增加了城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行2家，扩大到了18家银行。 那么，中小银行参与报价会提高整个lpr的水平吗？

孙国峰表示，从结构上解体后，中小银行的报价拉动lpr上涨的幅度有限。 由于lpr是基于报价明细行对最高质量顾客执行的贷款利率，因此指的是基于公开市场操作利率，首先是mlf利率的积分形成方法进行报价。 最高质量的顾客是信誉好，综合贡献度大的顾客。 中小银行对这些高质量的顾客实行的贷款利率水平也比较低。 如果改变立场，这些最高质量的顾客无论在哪个银行融资，利率都很低。 因此，中小银行的lpr报价明显不比大银行高。 报价明细行中增加了中小银行，有可能在某种程度上提高lpr，但幅度有限。

从整体利率传导来看，孙国峰在lpr改革前的各行也进行了估算，主要参考贷款基准利率进行估算。 由于这种市场化程度不高，前期利率水平整体跌幅较大。 从债券回购的利率来看，10年期国债收益率目前为3%左右，比去年年初下降1个百分点。 公司债券利率下降了1.2个百分点左右。 虽然整体利率在下降，但过去的lpr形成机制并不能很好地反映市场利率的变化。 在新的lpr形成机制下，市场化程度的提高，越来越反映出过去市场利率的下降，带动lpr的下行。