“总回报近万亿元 社保基金放长线钓大鱼”

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总收益近1万亿元的社会保险基金拉长长线钓大鱼

在日前召开的2019年全国社保基金国内投资经理座谈会上，一位获奖权益基金经理在发言中表示，保持较高的权益配置比例，反复进行长期投资、价值投资和责任投资，是社保基金始终取得和保持优异业绩的重要原因。

从2000年末到年末，从200亿元财政资金到2.24万亿元资产总额，收益总额近1万亿元，年均收益率达到7.82%，社保基金不仅树立了价值投资的典范，也深刻影响了公募基金的投资理念。

长投的价值观和深入的研究，诱惑着市场走向成熟。 展望未来，私募基金需要鼓励投资者做对、做长，鼓励长行为。 市场多次给予正确理念和做法的投资者丰厚的回报。 上述获奖的股权基金经理说。

深耕价值

根据年度社会保险基金年报，截至年末，社会保险基金资产总额为22353.78亿元，基本养老保险基金资产总额为7032.82亿元。 从投资业绩看，全年社保基金自有资本投资收益额为-476.85亿元，投资收益率为-2.28%； 累计投资收益9552亿元，年均投资收益率7.82%； 基本养老保险基金年权益投资收益98.64亿元，投资收益率2.56%。

社会保险基金的长期投资业绩为什么很好？ 全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民表示，除了正确的投资理念外，社会保障基金之所以能获得高年化回报，还与资本市场的几次逆向投资有关。 另外，社会保险基金是对二级市场投资最早进行长时间考核的机构。 在他看来，只有多次重复长时间的考核，具体的基金经理才能按照长时间的市场目标配置资产，精选个股，把握波段。

具体管理社会保障组合的基金经理表示，比例高、稳定的股权配置是社会保障收益率的首要原因，长期注重业绩体现了社会保障基金的专业性。 在公开招聘和专业人士行业，很多顾客不仅要看半年或季度的业绩排名，还需要看一个月、一周、一天的排名，这种现象非常普遍，也会提出多个要求。 社会保障基金长期投资的成功之处正是充分放手基金经理，具体要求和干预少。 这样基金经理就可以埋头于企业的研究，充分把握个股增长和市场波动的机会。

社会保障的长期持有又会产生大量的牛股。 根据choice数据，截至今年上半年，在绿色电气、长春高新技术、三一重工、华润三九、同仁堂、乐普医疗等成绩优秀股票中，社会保险持仓市值位居前列，海大集团、涪陵榨菜、金新农和鲁泰a等股也较多。

变中制胜

外资持续进入与国内机构争夺a股定价权和主导权，成为市场关注的焦点。 长时间管理一个社会保险工会的资深基金经理表示，外资并不是逐渐主导市场，而是长期投资的价值观和深入研究诱惑着市场。

他说，像社会保险这样的国内专业机构投资者已经建立了符合价值投资理念的投资体系和做法，这种做法的比较有效性已经体现在其长期可持续的业绩中。 此外，与外资相比，国内机构投资者对中国企业的研究更为深入，具备明显的特点。 我们期待外资的进入，帮助市场进一步向成熟发展是有效的，长时间投资和价值投资的理念也能更好地发挥。

在社会保险基金的影响下，公募基金的投资理念也发生了潜在的隐含化转变。

业内人士认为，目前基金市场存在两个问题。 一是投资换手率高，二是基金经理的投资风格经常漂移。 这样的短期行为使得中国基金市场的短期明星层出不穷，长期明星少，顾客的盈利体验也难以改善。

对此，一些基金企业已经开始行动，不仅加大了考核方面长期业绩的权重，还从根本上改变了投资战略，从比过去更快的游戏战略转向了更远更长线的基本面战略。 业内人士表示，以前选择股票，即使企业质量正常，只要介于主题素材、概念、想象力空之间，就可以短期炒股赚钱。 将来会成为呼唤体重的游戏。 需要寻找好的企业，特别是股价低于内在价值的企业，购买后等待价值回归。