“挂牌交易即将满6个月 星宿股解禁潮成科创板试金石”

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挂牌交易即将6个月，星宿股解禁潮将成为科创板试金石

星宿股解禁潮将成为科学创板试金石

周科竞

随着时间的推移，第一家科创板企业登陆a股已经半年了。 在挂牌交易快6个月的情况下，近日，多家科创板星宿股份发布的公告显示，首次公开发行的网上限售股将于1月22日上市流通。 本栏认为，不排除战术投资者库存减少的可能性，除了考验市场接受能力外，解禁潮将成为考验科学创意板的试金石。

据计算，从2019年7月22日科创板上市到现在，25只科创板星宿股票的股价涨幅平均约为100%。 也就是说，线上发行的投资者已经获得了非常丰厚的投资回报，清仓有充分的理由减持线上发行的所有股票，这也是二级市场必须承受的最大压力。

但是，与上市满1年解禁的小非股东和上市满3年解禁的控股股东相比，网上销售减收压力相对较小。 一项数据显示，截至1月16日，科创板星宿股网下销售机构盈利约19.05亿元。 以100%的平均涨幅计算，解禁压力约为40亿元，这个数额对整个a股市场来说并不大。

但是，需要注意的是，并不是所有投资者都可以参与承担，只有开通科创板权限的部分投资者才能购买，这可能会导致承担力的局部不足，从而不排除科创板股价出现大幅调整的可能性

本栏目认为，初创柯创板企业的股权出售限制解禁后，虽然面临一定的减持压力，但对二级市场的压力并不大，最终影响柯创板股价的是业绩和成长性。 在这个逻辑中，2019年度的经营状况至关重要。

另外，限股解禁机构的动向也成为投资者可以参考的指标。 例如，可以认为，即使某科创板企业解除了股权限制，但如果交易量大幅增加，股价没有调整的趋势，投资者该企业的经营状况是否良好。 相反，如果一家科创板企业在股票限制未解禁前大量抛售，股价下跌，机构投资者则证明不期望这家企业快速发展，投资者也必须注意其投资风险。 总的来说，科技创板初创上市公司首次限股解禁的减持压力只影响短期趋势，长期趋势要看企业的经营状况和成长性。

实际上，本栏对此次科技创板初创公司的股权限制解禁并不太担心。 总之，整体压力并不大，科技创板本身质量也不差，预计对相关个股2级市场股价的影响较弱。

本栏目认为，如果等待一年后的非减产，科技开发板可能会承受很大的压力。 因为网上销售机构主要以投资者为主，所以在出售股票后也可以购买其他股票，平衡股市的总资金量。 非小非主要以股票投资者和其他产业资本为主，当他们能够退出时，不排除抛售股票进行其他产业投资。 这样，才能从a股市场实际提取资金，而且数量远远多于网上销售。 正是那个时候，才是科技创意板的真正考验。 届时，投资者将不得不选择真正具有业绩和成长性的科技企业，业绩不佳的企业可能难以抵制出售小非股东。