“恒指推出近15年最大改革：阿里、小米、美团9月正式跻身蓝筹股”

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恒指宣布了近15年来最大的改革:阿里、小米、美团9月正式进入蓝筹股

资料来源: 21世纪经济报道

里德:一家机构预测，阿里巴巴、美团和小米可以吸引37亿美元的被动资金流入。

恒生指数企业5月18日下午宣布，来自大中华区域(即大陆、香港、澳门和台湾)的该股异权企业和第二上市企业将纳入恒生指数和恒生中国企业指数的股权选拔范围，个别股权形成比例上限设定为5%。

今年1月，恒生指数企业就恒生指数是否应包含在同一股不同的权利中，以及与第二上市公司相比，进行了为期两个月的咨询。 咨询文件包括恒生指数的定位、同一股不同权企是否应包括在恒生指数的选择范围内、第二上市公司是否应包括在恒生指数的选择范围内、金融领域在恒生指数中的比重情况、恒生中国公司的指数相关事项。

据悉，此次咨询共收到52个机构的58个回答，其中资产管理机构33个回答，交易员、公司、学术、协会组织等也参加了回答。

恒指企业研究解体部主管daniel wong在当天的新闻发布会上表示，该股的不同权利和第二上市公司将于8月进行季度检测时公布。 通常，8月15日左右恒指企业会发布具体纳入的红利股，但实际执行日期将在9月初，可以购买一点被动基金。

恒生指数于1969年公布，一直代表着香港港口的经济兴衰。 恒生指数为蓝筹股，按50只恒指成份股的市值计算，代表香港交易所所有上市公司12个月平均市值复盖率的63%。

业内人士表示，恒指将并入该股不同权企和第二上市公司，成为近15年恒生指数最大的改革。

这次调整对指数振幅的影响是一个非常复杂的问题，我们还没有进行相关的模拟测试。 因为指数是组合的，所以具体的影响需要时间。 daniel wong先生指出。

一股比重上限5%

恒生指数企业表示，90%以上的受访者支持从大中华同股不同权企进入恒指和国指选区，他们的第一意见认为香港联交所和监管机构应采取充分措施保障投资者的利益。 对于是否应该限制这些股权在指数中的比例，一位受访者认为该股权不同的股权企业治理结构不同于之前流传的公司，市场呼声不太一致。

因为，在计算流通股数量时，每股多股均被视为非流通股数量，除非转换为每股一票的普通股，否则每股多股无法在市场上交易。 此外，与分割股的比重相比，个别同股不同权成股在恒指和国指中的权重设定了5%的比重上限。

另外，对比第二上市是否应该纳入恒指和国指的股权选择范畴，92%以上的受访者表示支持。 有意见认为，第一上市公司和第二上市公司没有明显的风险差异，他们关注的是这类企业的投资潜力。

因此，恒生指数在考虑将关联企业纳入指数时，在计算市值时只计算在香港注册的股东权益部分，在计算流通股份数量时，存款人持有海外存款证券即关联香港股东权益视为非流通股。 另外，个别第二上市股票在恒指及国指中的比重设有5%的比重上限。

摩根大通分析师此前发表报告称，该股的不同权利和第二上市公司将纳入恒指，但将以比自由流通量调整的市值( free float adjusted market cap )割让的形式进行。 该行预测，阿里巴巴、美团和小米将受益，37亿美元的被动资金将流入这三家企业。

事实上，按市值计算，阿里、小米和美团目前占香港股市总市值的15%。 截至今年，这三只股票日均投资量和南南交易量所占比例达到7%-8%。

金融股的权重自然得到改善

恒指企业将指数成份股主要分为四大类，截至5月15日，金融股比重最高达48.04%。 此次咨询议题还包括金融业在恒指的比重情况。 恒指企业表示，恒生指数中金融股的比例和比重没有限制，市场代表性是恒生指数股票波动的首要考虑因素。

目前恒指里金融领域的比重状况是香港市场的状况。 如果恒指相继加入来自新经济产业的该股不同权企和第二上市公司，偏向金融领域的情况自然会得到改善。 但是，回答者也希望恒指的领域分布更加多样，daniel wong指出。

另外，恒指企业表示，在维持恒指目前定位(代表在香港上市的大中华企业)的同时，目前不将外国企业纳入股权选择范畴。 他坦言，目前市场上没有特别被视为恒指候选股的外国企业，恒指被应用为香港和内地市场资产配置的工具，突然加入外国企业可能会带来重大或难以预料的市场影响。