“一季度公募基金2100亿元亏损引起申赎：谁在遭遇用脚投票 谁又迎头逆增?”

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一季度公募基金亏损2100亿元引发申赎:谁在用脚投票，谁又在反过来增加？

2021年一季度，公募基金出现2100亿元的大赤字。

是资本类基金破坏了整体业绩。

据21世纪经济新闻记者统计，一季度56%的基金规模缩小，但仍有44%的基金规模上升。

从整体上看，出现了明显的分化现象。 公募基金受到投资者的欢迎，规模暴涨。 另一个重点是大规模资金外逃，规模暴跌。

为什么第一季度有得到投资者同意的基金？ 有人让投资者害怕吗？

规模暴涨的前十强

数据显示，一季度规模上升的基金(按份额分类)为5213只，占总量的44%。

其中，一季度规模暴涨top10为财通资管鸿福短债(李杰、邹舟) 251.40亿元，富国两年期理财)俞晓斌) 207.12亿元，易方达蓝筹精选)张坤) 203.15亿元，中欧医疗健康)葛兰) 167 易方达中盘增长(冯波) 107.28亿元，广发高端制造(孙迪、郑澄然) 106.30亿元，景顺长城新兴增长) 103.50亿元，易方达裕祥回报)张清华、林森) 101.45亿元。

从整体来看，第一季度资本基金的盈利业绩不太好，但在规模激增的top10中，有6只是活跃资本基金。

另外，有4只债券基金，债券基金中有2只属于固收+基金。

明星经理管理的基金最受欢迎，例如张坤的易方达蓝筹一季度激增203亿元，是活跃权益类基金中规模增长最快的基金。

年第四季度末，张坤管理基金规模首次突破千亿大关，年末达到1255.07亿元，登上公募大哥。 截至2021年一季度末，张坤管理的基金规模增加到1331.09亿元。

其中对张坤管理基金规模贡献最大的是易方达蓝精选，是目前市场规模最大的权益类基金。

截至一季度末，易方达蓝筹精选规模880.16亿元，份额上升至309.33亿部，比年末分别增加203.15亿元和73.12亿部。

易方达蓝精是市场上最有名的基金之一，它成立于年9月，自成立以来收益197.22%，年化收益50.73%。 年收益为95.09%，2019年收益为55.12%。

但有趣的是，今年以来，易方达蓝筹精选的收益并不理想。 截至一季度末，今年的收益为-0.73%。

但是，即使在业绩不好的时候，也有很多资金在大规模撤退时冲入买方达青选。 这还是易方达蓝精选今年连续第三次在限购的情况下出现的规模暴涨。

1月7日，易方达基金公告称，从2021年1月8日起，易方达蓝筹精选混合单日单一基金账户累计大额认购额由原来的100万元调整为10万元。 从1月28日起，易方达蓝筹订单金额上限由10万元调整为5000元； 从2月18日开始，易方达蓝筹额再次降至2000元以下。

但是，作为顶级流量基金经理，张坤很有名，在限购下，一季度管理规模创历史新高，其中易方达青精选也以880亿元创下自主权益基金新高。

除张坤外，一季度规模暴涨至top10的权益基金大部分出自明星基金管理者之手。

包括在内。 另一千亿顶级流量基金经理刘彦春管理的景顺长城新兴增长103.50亿元，医药女王葛兰管理的中欧医疗健康暴涨167.43亿元。 一天认购2400亿历史纪录新基金的冯波管理易方达中盘增长达到107.28亿元。 年基金收益翻倍孙迪、郑澄然管理的广发高端制造暴涨106.30亿元； 基金经理曲扬管理的前海开源上海港特色精选暴涨113.03亿元。

这些基金的历史业绩名列前茅。

例如，有5年业绩的刘彦春管理的景顺长城新兴增长、曲扬管理的前海开源上海港特色精选a，截至4月底，这5年的收益率分别为357%、349%，在市场上上万只基金中排名前十

成立不到5年，已有3年业绩的葛兰管理的中欧医疗健康，以及孙迪、郑澄然管理的广发高端制造，这3年的收益率分别为175%、191%。

全年，上述6只活动股权基金的收益在79%-134%之间。

但是，这些基金今年一季度业绩回升较大，业绩分化，多数收益为负。 易方达蓝筹精选-0.73%、中欧医疗健康a-1.26%、前海开源沪港深特征精选a3.76%、易方达中盘增长-0.54%、广发高端制造a7.35%、景顺长城新兴增长-4.54%。

其中，跌幅较大的是景顺长城的新兴增长，一季度收益为-4.54%； 但是，例如广发高端制造a的收益达到7.35%，前海开源上海港的深层次特征精选a的收益达到3.76%。 其余规模增长较多的权益类基金大多略有下跌。

统计今年一季度基金回购情况发现，资金流入较多的基金市场知名度高，长期业绩非常好，主要原因是今年出现较大回调的基金。 格上的金樟投资研究员王璞说。

王实这样说道。 “很容易发现，基金规模的一些变化来自基金的资金认同度、基金对基金的期望把握。 投资者对基金的认可度较高，能够合理预期基金未来业绩时，更成熟地应对短期波动，敢于逆向配置。

针对基金规模的一些变化，前海开源基金首席经济学家杨德龙进一步表示，一季度基金规模的变化与行情的波动有关。 一季度股市整体下跌，基金净利润波动加大。 净利润下降剧烈可能会遭遇资金回购，但一些基金抵制下跌，反而上升，吸引了一部分资金的流入。 基金规模的分化还是与基金的净利润绩效有关，另一个原因是与这个基金经理的投资能力有一定的关系。

除权益类基金外，在a股市场大规模回调下，债券基金也比较容易获得资金大规模流入，top10共有4只债券基金，其中一季度规模最大的财通资管鸿福短债，去年年末规模为45.8亿元，

事实上，短基金相当于货币基金的替代品，股市大幅波动时，大量资金流入货币基金、短基金等待投资机会。 许多货币基金组织在今年第一季度也大幅增长。 最近，许多基金企业纷纷推出短基金是为了应对震荡的市场。

一季度全市场基金规模增长排名第二，是富裕国家两年理财207.12亿，它有两年锁定期，年末该基金机构持有人近100%，为机构基金。

另外两个一季度规模增长top10基金为固定收入+基金，以张清华管理的易方达裕丰的回报、易方达裕祥的回报，一季度规模增长均超过100亿元。

张清华被称为固收+哥，其管理规模超过1000亿元，绝对是收益顶级的基金大佬。 无论熊市牛市都有不错的收益，受到了机构比较高的评价。 这两年是固收+大快成长的时期，除了张清华的名声外，还有天时的力量。

暴跌前十名

第一季度对一些基金来说是蜜月旅行，对其他一些基金来说是困难的时间。

数据显示，一季度规模下跌的基金有6587只，占总量的56%。

基金规模一季度缩水最多的top10 (除货币基金外下同)，上证50etf-121.92亿元，汇富化开放视野中国特点-89.16亿元，建信恒远一年定开-87.96亿元，建信恒瑞一年定开-86.60亿元。

其中，权益类基金占5只，债券基金和偏债混合基金占5只。

5只权益类基金一季度业绩比较差，全部负收益:上证50etf-2.97%，汇改开放视野中国特点a-6.05%，易方达中小盘-4.74%，广发稳健6个月a-7.32%，鹏华精选a -。

确实，今年一季度业绩不佳，净利润下跌多，是部分权益类基金规模暴跌、大规模回购的首要原因。

资金流出额多的基金以去年市场热度高的7月、8月设立的新产品为主。 当时市场刚刚受益于短期热度的高价，投资者的购买意愿很高，对未来收益的预期也很高，但进入今年市场大幅波动，大部分基金都经历了从高价的大幅倒退，因此这些短期高入场资金在遭遇市场波动时仍将继续持有。 王实解释说。

此外，第一季度基金也有自主降低规模的情况。

例如，张坤管理的易方达中小盘一季度减少86亿元，一季度抱团股大跌时，张坤的易方达中小盘基金暂停认购，大比例分红。

2月23日，易方达官网发布公告，自2021年2月24日起，暂停易方达中小盘混合基金非直销机构、该企业网络直销系统的订购、转换转入和定期定额投资业务。

易方达中小盘基金正在一步步收紧买入。 从2月22日开始，每天从一个基金账户下单，转换后订单限制额为1000元。 以前的订单限额是2000元。

另外，易方达中小盘每10部基金份额9元，权益登记日为2月25日，现金分红发行日为2月26日。 也就是说红利基金达到一成。 这是易方达中小盘基金主动降低规模的。

业内解读这些操作是基金经理预测风险的，但易方达中的小盘子太大了，年底已经400多亿了，一季度散户还在疯狂买入。 基金经理停止购买，降低规模，减少投资者的短期损失。

顺便说一下，一季度市场赎回量最多的基金是上证50etf，这是指数基金，基金持股大跌时，上证50等宽基是赎回最多的基金。

除自有资本基金外，在一季度规模下跌至top10的情况下，有4只债券基金和1只偏债混合基金。

其中三个是建设基金的债券基金，它们都是一年开设的，100%的机构投资的基金，年收益在1%-3%之间，2019年的年收益在3%-4%之间。 特别是2019-年基金牛年，业绩比较一般，没有太大吸引力，机构定制基金受机构清偿影响较大。

顺便说一下，一季度规模缩小较多的是一只固定收入+基金汇款带来的稳健收益基金，今年一季度收益为-0.90%，今年一季度规模减少85亿元成为固定收入-基金。

从整体上看，第一季度的基金流法则与业绩和基金经理联系在一起。 规模缩小往往与基金业绩不佳有关，而且债券基金也受到机构投资较多的影响。

关于下一轮投资，王谷提出如下建议。 他评价说，2021年的市场依然大幅波动，投资难度将会加大。 建议投资者降低短期收益预期，以长期投资应对短期波动，但不要盲目追赶，要根据对资金的深入研究和认同做出投资决策，不断研究驱动和精选高质量资金。