“IPO核准批文下发有前兆 央行投放资金抗干扰”

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市场操作从本周开始。 本周，央行在公开市场实现资金净投入100亿元，连续4周结束资金净回收态势。 这也是春节后首次实现资金一周的净投入。 央行今年第四次降息，4月初补充存款准备金，是为了对抗季末的因素而做出的转变。

季末的影响、准追征、纳税等因素是影响银行间流动性的常规因素。 另一方面，ipo群发是去年新股发行数量建模后，影响流动性的新因素，特别是今年ipo数量适度增长之后，这一影响越来越明显。

截至昨天，第四批ipo名单正式公布了11家，而迄今公布的会议公司有56家。

ipo批准文件的发行时间是有规律的。 今年的第一份ipo批准文件于1月5日发行，规模为20家。 第二批新股于1月30日晚公布，共批准24家ipo的3月2日公布了24家ipo名单。

由以上法则可以预测，今年第四批新股认购权证发行的时间应该是下周。 因此，央行可以提前一周向公开市场实现资金净投入，满足市场稳定的诉求，为即将到来的ipo洪峰准备资金储备。

面对流动性管理的新形势，央行从去年三季度末开始采取了应对措施。 在去年第三季度的货币政策执行报告中，央行将资本市场ipo列为扰乱银行系统流动性管理的主要因素之一。 为了适应这一新变化，央行于去年9月创立了中期贷款便利( mlf )，9月和10月共向特定银行注入7695亿元的基轴货币。

3月17日，央行迄今为止发放的3500亿元中期借款便利( mlf )到期。 市场人士表示，央行继续做这些mlf，规模还在增加，预计总量最高将达到5000亿元，大致相当于下降了0.5个百分点的规模。

去年下半年以来，央行在新股密集发单的每个时期，都会适时适度调整公开市场的操作。 最典型的是去年11月17日至21日的一周。 周，央行在公开市场实现100亿元资金净投入，结束了连续5周的平衡操作。 原因之一是为了满足11家公司购买ipo的诉求。

本周，央行再次改变了以往公开的市场操作方式，从资金净回收转向网络投入，规模也是标志性的100亿元。 这应该是第四次ipo批准发布的前兆，市场前几名有可能超过以前的24家公司。

虽然ipo群发确实给流动性管理带来了一定的挑战，但不可否认的是，在ipo规模可控、央行提前认知并采取措施解决后，这个困难也解决了。 中央银行和证券监督管理委员会的暗中合作，提高了直接融资，便利了流动性管理，产生了超出市场想象的效果。