“2014年通胀中枢或抬升”

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年cpi整体涨幅可能不高，但这并不意味着对通货膨胀放松警惕。 年供给侧的许多因素会促进通货膨胀。 年的通货膨胀目标规定为3.5%，但年的通货膨胀目标有可能上升到4%以下。

供给冲击型通货膨胀将成为年宏观经济波动的重要特征。 随着各项改革的相继启动，理顺资源品价格影响全年通货膨胀形势，劳动力价格、食品和居住类价格上涨趋势仍将保持，预计全年通货膨胀中枢上涨大致为率，cpi增长率呈前高后低趋势，高值出现在二季度。

每年不断追加收费的资源品价格改革无疑直接影响了通货膨胀形势。 年是各行业改革全面推进的重要一年，有关部门将进一步推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等行业的价格改革，有序放开竞争环节的价格，完善农产品(行情、问诊)的价格形成机制，发挥市场形成价格的作用

由于资源稀缺和弥补历史债务等原因，资源性产品价格市场化改革随着价格的上涨，这无疑会反映在cpi上。 另一方面，有关部门逐渐清理稀少的土地、资源、能源价格； 另一方面，为了反映非农业领域土地和劳动力机会价格的上涨，将着手提高农产品价格。

尽管经济增长起伏不定，但近年来劳动力市场一直表现良好，名义工资保持两位数的增长，单位劳动力价格稳步上涨，服务价格迅速上涨。 工资上涨，刚性增高，交通、公用事业、小服务业的价格将作相应调整。

据一位专家预计，全年cpi上涨因素为1.5%，比全年高出0.5个百分点，上涨因素推高全年cpi涨幅。

一般来说，通货膨胀的趋势取决于经济质量和货币宽松度两个维度。 从我国近年来的物价走势来看，食品价格上涨、过热诉求、货币超额支付等三个因素“一致”时，一般会出现明显的通货膨胀，但从目前的形势评估来看，年可能是温和的通货膨胀，市场对年通货膨胀形势过度担忧。

从整体经济形势看，食品价格走势仍不稳定，再加上过热，对货币超额发行的两个因素有潜在影响。 首先，农产品价格上涨将是长期趋势，但猪肉价格稳定对cpi的稳定运行有重要意义。 目前，猪存活率处于历史相对较高的位置，禽流感疫情的替代效应逐渐消失，猪肉价格上涨的可能性进一步降低。

其次，工业附加值、投资、公司利润等重要经济指标仍在下行，ppi较去年同期有上升幅度或负增长，表明经济诉求没有过热迹象。 采掘等工业部门的产能过剩仍然很严重，非产能化抑制了ppi的增加，工业水平存在一定的“通货紧缩”压力。

再次，年将继续实施稳健的货币政策，短期内央行不能放松银根，考虑到美联储退出qe对国内流动性的影响，货币层面的通胀风险不明显。

最后，从价格调整来看，相关部门将继续以抑制食品价格暴涨为物价稳定点，增加生产和供应将成为物价稳定的重要出发点，并有可能在此基础上制定和执行一系列相关政策措施。