“委托投资制度“难产”阻碍养老金保值增值”

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2月7日召开的国务院常务会议决定，整合新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险，建立全国统一的城乡居民基本养老保险制度。

“新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险合并后，参保率提高，养老金余额资金大幅增加。 ’昨天，管理公司养老金的国有保险企业资产管理部的人指出。

国务院常务会议在基本实现新型农村社会养老保险、城镇居民社会养老保险全面覆盖的基础上，依法整合实施这两种制度，在全国范围内建立统一的城乡居民基本养老保险制度，在制度模式、筹资方法、待遇支付等方面建立合并前的新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险 另外，会议要求整合资源，推进城乡居民基本养老保险制度与其他社会保障制度的联系。 优化财政支出结构，增加财政投入。

委托投资制度不应延长

此次国务院常务会议提出合并两种养老保险，恰逢广东省1000亿元养老金委托全国社会保险基金理事会投资即将届满，养老金余额资金委托投资再次引起业界关注。

年3月19日，全国社会保障基金理事会与广东省政府在北京签订委托投资协议，委托投资期限为2年。

“目前地方政府对养老金余额资金的管理不专业，最大的问题是管理不善，余额资金必须保持增值。 ’这些人提议设立第二个社会保险基金管理机构。

“别再拖了！ 》这些相关人士指出，通过设立社会保障基金理事会这样的机构，统一管理地方养老金，可以实现资金的专业化、集中管理，增加资金收益率，应对老龄化带来的养老金支出压力。

人力资源和社会保障部今年1月公布的最新统计数据显示，去年全年5只社会保险基金总收入共计32900.9亿元，比去年同期增长13.8%。 5个社会保险基金总支出共计26521亿元，比去年同期增长19.6%。 城乡居民社会养老金参保人数49750万人，比年底增加1381万人。 基金收入2154亿元，比去年同期增长17.8%，基金支出1453.7亿元，比去年同期增长26.4%。

“今年将制定养老保险基金市场化、多元化投资运营办法。 》人力资源社会保障部信息发言人李忠介绍，下一步，人社部将积极推进社会保障制度建设，深化养老保险顶层设计研究，整合城镇居民社会养老保险和新型农村社会养老保险制度，实施职工养老保险和城乡居民养老保险接续政策。 适时启动机关事业单位养老保险制度改革，落实研究制定基础养老金全国统一实施方案的阶段性离退休政策的税收优惠等扶持政策，大力快速发展公司养老金、职业养老金等多层养老保险。

可期待委托投资收益

去年7月，人社部有关人士表示，截至去年上半年，我国养老金余额资金已经超过2万亿元，总体上养老保险基金收入大于支出，当期无缺口问题。 少数省(区市)当期基本养老保险费的征收收入不抵支出，但有中央财政和地方财政补助，收支平衡。 “下一步将通过加强扩张征税、推进基础养老金全国统一、调整财政支出结构等措施，实现基金长期收支平衡。 ”

记者跟踪显示，自明年下半年提出推进养老金委托投资以来，人事部等多部门涉及的养老金委托投资制度未能编制文件。 特别是随着推迟退休年龄成为全社会的热点，养老金委托投资也受到业界的重视，许多国内学者提出要宣传广东养老金委托投资模式。

提请最近召开的广东省第十二届人大第二次会议审议的《广东省年度预算执行情况和年度预算草案的报告》(以下简称《预算草案》)的一大亮点是纳入社会保险基金预算。

去年5月，广东省首次明确社会保险基金上市收益情况，广东委托全国社会保险基金理事会投资运营的1000亿元养老金当年年化收益率为6.72%。

广东省财政厅厅长曾志权表示，从两年来的情况看，广东千亿社保结余基金上市运营效果较好，收益略高于银行存款收益水平。

根据《预算案》，广东省城镇职工基本养老保险基金累计余额继续增加，达到4368.5亿元。 根据现行政策规定，社会保险基金结余只能存入银行或购买国债，但目前国家不再发行特殊定向债券。 因此，除委托运营的1000亿元资金外，广东社会保险基金在确保待遇发放的基础上，将定期存款全部汇出。

接受上述证券日报记者采访的人建议养老金委托投资效仿公司养老金。

根据人社部公布的全国公司年金数据，截至去年二季度末，公司年金实际投资运营额达到5161.40亿元，一季度实际投资运营资金4905.67亿元，环比增长5.21%。

税收优惠先行推进委托投资

“从国际养老金的迅速发展来看，养老金迅速发展的首要推动力是税收。 ”上述人士指出。

记者了解到，去年年底，财政部、人力资源和社会保障部、国家税务总局联合下发了《关于公司养老金职业年金个人所得税有关问题的通知》。 《通知》确定，自年1月1日起，实施公司年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策。 《通知》规定，单位和个人对不超过规定标准的公司年金或职业年金缴费，准予在个人所得税前扣除的个人从公司年金或职业年金基金获得的投资收益，免征个人所得税的个人实际领取的公司年金或职业年金，按照规定征收个人所得税。

业内人士认为，前端和后端不缴纳个人所得税，将促使公司建立养老金制度，在公司养老金规模迅速扩大的同时，推进公司养老金委托投资的规模。

虽然公司年金的委托投资被认为已经具有比较成熟的经验，但“监管充裕、效率低”也是公司年金收益率低的重要原因。 截至去年二季度，59362家公司建立了公司年金，基金公积金达到5366.65亿元，上半年加权平均收益率为2.31%，固定收益类收益率为2.58%，含权类收益率为2.25%。

“应该优化公司的养老金资产组合，适当提高投资股市的资金比例。 ’这些人在宣传委托投资模式的同时，建议参考公司年金投资股市的资金比例。

根据2009年2月12日人力资源和社会保障部、银监会、证券监督管理委员会、保监会联合发布的《公司年金基金管理办法》的确定规定，目前公司年金的投资范围主要为准现金类资产、固定收益类资产、权益类资产三类，公司年金基金财产以投资组合为单位 例如权益类资产、《公司年金基金管理办法》第四十八条第三款:投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资合并保险产品(股权投资比例在30%以上)的比例不得超过投资组合公司年金基金财产净值的30%。

“目前，地方养老金余额的资金大多停留在银行账上，或者通过购买国债来维持价值，资金收益率低，应对通货膨胀贬值的压力越来越大，无法实现增值。 ”这些人建议形成全国水平的养老金委托投资制度，提高养老金、公司养老金和职业养老金的投资收益，实现保值增值。