“公司年金今年收益率难言乐观”

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泰晤士报记者曾福斌

人社部近日公布的数据显示，2010年，我国公司年金基金累计达6034.71亿元，比去年同期增长25.18%。 加权平均收益率为3.67%。 在中国社科院中南美研究所研究公司年金的齐传钧在接受证券时报记者采访时表示，今后一段时间公司年金将保持每年20%以上的增长速度，但今年的投资收益大幅上升并不乐观。

规模将继续高增长

据齐传钧介绍，过去几年，公司养老金规模维持高增长主要有三个原因。 一是公司养老金投资收益累计，每年增加几个百分点。 二是支付公司养老金的企业广告主为国有企业和经营良好的私营公司。 公司养老金的缴费基数以上一年度单位平均工资为基础。 我国岗位平均工资每年增长10%左右，这是每年缴费规模增长10%。 三是随着集合计划的公布，许多中小企业将参加公司养老金集合资金计划。 养老金的规模有一定的增长。 将来，这种增长趋势将长期保持。

与公司年金相对应的是机关事业单位的职业年金。 今年两会期间，李克强总理提出改革机关事业单位养老保险制度，被认为为养老金双轨制改革指明了时间表。

顺便说一下，养老金双轨制整合后，如果按照现行工资收入缴纳养老保险，今后机关事业单位职工的退休待遇将大幅下降，职业养老金将成为重要的补充。 养老金的并行轨道与职业年金的建立同步推进。

“这个规模目前无法预测，但我认为年增加千亿美元没问题。 ”齐传钧说。

根据现行规定，公司年金投资股等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资合并保险产品(股权投资比例在30%以上)的比例不得超过投资组合公司年金基金净资产的30%。

目前，公司、职业年金量相对股市小一些，对市场影响小，但随着规模的扩大，投资体系的成熟对股市有不小的影响。

今年的收益率可能不乐观

关于公司养老金的投资收益，齐传钧表示，从资产配置可以看出，年投资60%左右为固定收益类投资，其他30%左右为现金类资产，权益类投资10%左右，替代投资很少。 按照这样的投资比率，年平均收益率达到3.67%是正常的。

齐传钧表示，年，随着夜间拆借利率的稳定，公司年金的投资收益可能会因固定收益投资和现金资产投资收益而下跌，但公司年金基金组合通常调整幅度较小，即使年股市表现良好，资本投资也可以大幅提高整体投资收益率。 因此，对年投资情况依然不乐观。

有业内人士认为，公司年金和社会保险基金的投资回报率差异很大，与它们的体制有很大的关系。 公司年金的发起投资管理机构很少委托投资，但社会保险基金理事会委托大量投资，根据不同投资管理者的投资业绩决定投资管理份额。