“四大行角逐欧洲 5个月790亿 离岸人民币新债发行摸高”

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建行、中行和农行相继登陆欧洲发债，人民币终于冲出了亚洲。 5月13日，交易数据提供商de

建行、中行、农行纷纷登陆欧洲发债，人民币终于冲出亚洲。 5月13日，交易数据提供者dealogic公布最新统计数据，离岸人民币债券新增发行量达到全球惊人的790亿元。 短短五个月内，53笔交易总额全年达92%，其中金融机构发债“不奏效”。 4月底，建设银行(行情、问诊)通过香港子公司建银(亚洲)在瑞士成功发行了5年的3亿瑞郎债券，最终的权证信息仅为1.375%。 蝶泳效应一触即发，农业银行(行情、问诊)香港分行和中国银行)行情、问诊)卢森堡分行当天在德国和卢森堡发行人民币债券，总额27亿元创下超额认购。 除了以前在伦敦发债的工商银行外，四大银行还聚集在欧洲发债。 欧洲低廉的融资价格和机构投资者对人民币资产的强烈投资诉求，是吸引四大银行频繁“出海”的诱因。 其中，尤以发行经验最丰富的中国银行最为进取。 截至年初，中国银行通过卢森堡、悉尼、新加坡和伦敦分行“扫黄”全球90亿元。 星展银行(香港)经济研究部副总裁周洪礼在接受21世纪经济新闻记者采访时表示，欧洲离岸人民币债券收益率偏低，特别是在汇率逐步贬值的预期下，依然备受欧洲投资者青睐，人民币国际化进程为本 与欧洲 香港相比，欧洲的人民币业务起步较晚，首批中资机构发行的离岸人民币债券始于年末。 经过年息口不稳定的短窗期，终于在年中“各地开花”。 1月8日，中行伦敦分行率先发行25亿元人民币债券打头阵，成为当地分行向英国债券融资的第一家中资机构，发债资金维持当地快速发展进行贷款业务和贸易融资。 建行和农行相继效仿。 曾在中行风险管理部门工作的一位知情人士表示，各大中资银行纷纷向海外分行和子公司提出指导，总行大体上继续减少对海外业务的注资，海外分行完全利用大体现地的融资渠道扩大存款贷款规模，满足日常业务的资本需求 在这样的背景下，中行和农行每年要制定100亿美元和50亿美元的境外中期票据发行计划，根据不同境外分行的实际资金需求决定发行规模。 4月28日，建银(亚洲)“接盘侠”在瑞士发行首个中资机构瑞郎债务，采用瑞郎中间互换基准价格，通过交叉货币基本差互换换成美元，票据利息低至1.375%。 发行收益率为1.465%，比建银(亚洲)此前发行的美元债务收益率曲线低约20-25个百分点。 虽无独有偶，但由于农行通过香港分行在德国法兰克福发行总额12亿元的两年期债券，获得俗称“线债”超额认购，车票利息与收益率一样为3.25%，低于初步询价的20个基点。 “离岸人民币债券起源于香港，各金融机构在香港具备完善的债券发行机制，欧美机构投资者也对香港的发行平台充满信心。 ”周洪礼表示，债券上市后，将在全球场外市场交易，具体在哪里上市取决于融资价格的周期性变化。 5月8日，欧洲央行行长德拉吉6月有可能“狂欢”降息，也可以说是欧洲版量化宽松。 周洪礼解体、宽松利率政策可能导致区内流动性充裕，四大银行登陆欧洲，主要是为了树立债券发行的企业品牌，如果融资价格合适，不排除在当地有业务诉求的分行重新发行人民币和外汇债券。 外债外用 dealogic的数据显示，金融机构是今年全球离岸人民币债券发行量创历史新高的第一推动力。 从年初至今，19个不同的金融主体(包括海外分行)共发行了291亿元债券，占全部离岸人民币债券新增发行总量的37%。 中国银行以12.3%的市场份额不仅是世界上最大的离岸人民币债券的销售商，也是今年最发债的金融机构。 一季度，中行新加坡分行和伦敦分行相继发行了2-5年期离岸人民币债券，总额为55亿元； 4月9日，中行悉尼分行以3.25%的票成功发行了两年20亿元的“大洋债”。 一个月后，中行卢森堡分行又发行了15亿元的“申根债务”，车票利息为3.5%。 前述知情人士表示，海外分行需要应对近年来激增的贸易融资和跨境融资诉求，但受制于当地有限的存款规模和资本充足水平，自身快速发展存在瓶颈。 借用欧洲机构投资者对人民币资产长期的投资诉求，外债外用是最有效的捷径，补充一级和二级的资本剩余，实现自力更生。