“中国公司国外并购逆势上扬”

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作为世界第二大经济块，中国企业开始海外并购，势头强劲。 近年来，在世界跨国投资格局中，中国是少数扩大投资的国家之一，其中的并购规模也在同步扩大。 特别是2009年以来，中国企业的海外并购保持了活跃的状态。 在近年的海外并购中，中国的海外并购总额超过了480亿美元。

积极且大胆地向欧美成熟市场国家投资

中国企业对外投资区位选择发生变化，标志着我国已经经历了始于周边地区和快速发展中国家投资的先易后难的初级阶段，进入了积极、大胆向美欧成熟市场国家投资的新阶段，这表明我国企业整体实力不断增强。

中国在美国的投资规模呈现连年增长的趋势。 年中国公司在美国完成了40笔并购交易，约占中国境外并购交易数量的16%，相关金额为111亿美元，约占中国境外并购总额的17%。 年中国公司在美国的投资翻了一番，创下了140亿美元的历史最高纪录。 其中，双汇国际控股公司出资71亿美元收购美国史密斯菲尔德食品企业，成为迄今中国公司规模最大的对美投资。

债务危机的发生，在过去的几年里，许多中国公司在欧洲找到了投资机会，并以更理想的价格收购了当地公司。 有趣的是，中国在英国的投资。 随着人民币国际化在英国稳步推进，英国成为人民币离岸交易中心才显现出轮廓，推动着中国在该国的投资扩大。 年，中国公司在英国完成了10个投资并购(含参股)项目，总额为80亿美元，超过了2009—年中国在英国的投资并购金额总和。

除发达国家外，中国继续推进对包括新兴市场国家在内的快速发展中国家的并购活动。 从2009年开始的一年间，中国企业以并购的形式对巴西直接投资达到215亿美元，超过美国成为巴西外资企业并购第一大国。 多年来，中国非常重视对非洲和中东能源采矿行业的并购活动。

产业趋势显示出多样性和高附加值的优势

中国企业参与海外并购的资金量逐年扩大。 年，中海油以151亿美元收购尼克松，不仅成为中国境外投资交易规模历史上最大的交易，而且这笔交易最终消除了来自加拿大国内外的各种政治阻力，不踩2005年中海油以185亿美元收购美国优衣库失败的车辙，中国

能源行业在中国企业海外并购中占有突出地位，但近两年来，中国企业海外并购行业呈现多元化格局。 据毕马威会计事务所统计，1995年，中国企业海外并购仅涵盖能源等4个领域。 但是，2005—年间，中国企业海外并购涉及的领域达到28个，一年间新增加了26个。 这是突出的成果。

中国企业在美欧的投资最能体现这种并购行业多元化的新趋势。 能源、食品费、交通运输设备、文化、机械和电子制造行业，都是我国公司非常感兴趣的行业，传统的资源追求型投资动机占主导地位的情况开始发生了真正的变化，是资源追求型、市场导向型、效率提高型等多行业投资的整体

其中，近年来中国公司在美国高科技领域的并购交易最为活跃，每年40笔并购交易中，有10笔发生在该行业。 即使在其他行业有一定规模的中国企业并购活动，像以往那样追求简单加工和服务的并购交易也明显减少，高附加值的投资行为在增加。

中国企业在海外金融业的并购活动也备受关注。 据统计，2002—年10年间，中资银行共完成38笔海外并购，金额达201.6亿美元。 收购数量和金额在2006年至2007年间达到高峰。 由于2008年国际金融危机的爆发和欧洲都柏林危机的影响，与其他行业对“走出去”表现出更积极的热情相比，中国金融业更加谨慎。

中西部的公司纷纷“走出去”成为新的主力军

从参加海外投资并购活动的中国企业所属地区来看，主力军来自我国沿海经济发达地区。 此外，中西部地区的公司也相继“进军海外”，成为中国跨国投资浪潮中的新主力。

中国企业海外并购的另一大变化是众多民营企业参与。 随着政府审批手续简化、融资支持等复合鼓励政策，以华为、万达、三一重工(行情、问诊)为首的民营公司对外投资的主动性和积极性不断提高。

中国与世界其他国家和地区的双边或多边投资协定谈判有助于消除中国企业在开展跨国并购时可能面临的东道国法律等投资障碍

总的来说，在中国政府的积极支持下，在以推动未来国内经济走向低碳、绿色、节能为首要方向的产业结构调整过程中，未来中国对外直接投资继续以较快的速度快速发展。

(本版的文案是中国社会科学院世界经济与政治研究所全球并购研究中心的研究员张金杰)