“自发自还地方债“试水” 广东或拔头筹”

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专家建议，应进一步确定地方政府债务可以违约和违约时的解决办法

■本报记者徐科

财政部宣布前10个省市可以“自愿自我偿还”地方债后，广东将成为第一个开始债市自愿自我偿还的省份。 据悉，广东已就债券发行进行评级机构招标，9家评级企业参与投标。 市场预计，随着试点范围的扩大，地方政府作为债务发行和偿还的一环将逐渐成熟。

“债券自愿自我偿还试点将为地方债务发行提供新的工具和手段，使地方债务显著化，有利于地方债务的管理。 ”广东省财政厅财科所所长黎旭东认为，但地方政府需要更加自律，建立健全的机制。

此次广东省债务额为148亿元，规模在10个试点省份中位居第二。 广东省财政厅近日明确了其用途。 用70亿元建设交通，78亿元转用于各市县，但都需要“自愿自我还原”。 核实去年的相关数据，广东省今年的债务发行规模比去年的121亿元有所增加。

实际上，与地方政府自身发债规模一起增加的是其偿债压力。

“地方债自愿发行，理论上也意味着地方债到期后可能无法支付本金。 但是，没有规定自愿自我偿还试行办法，也没有规定万一地方政府不能偿还，应该如何解决，试点地区强调“切实履行债务偿还责任，保护政府信用”。 》招商银行(行情、问诊)金融市场部高级分析师刘东亮在接受《证券日报》记者采访时表示，应进一步确定地方政府不履行债务和违约时的解决办法。

刘东亮认为，如果地方政府无力偿还，可以考虑通过中央财政向地方财政贷款的方式进行紧急救助，但应当收取高额利息，不得无偿偿还。 否则，会助长地方政府的融资冲动，将债务风险集中在中央财政上。

值得观察的是，新闻透明度是自主杠杆作用的重要因素。 实现地方政府自主债务需要编制和公布政府资产负债表，但目前国内在这方面的机制还不完善。

对此，央行研究局首席经济学家马骏建议，中国应借鉴国际经验，以立法形式规定地方政府债务口径、债务上限、地方人大批准责任、查处责任以及对违规者的具体处罚措施。

财政新闻的公开也是地方政府信用评级的重要因素。 中诚信国际政府和公共融资评级部副总经理李燕介绍，此前，国内评级机构反映，地方政府很少主动公开财政预算，这给地方政府的评级造成了困难。 这次试行的信用评级制度也被认为是风险防范的重要一环。 对证券公司、评级机构来说，地方债的自主发行给快速发展带来了越来越多的机会。