“连续4周资金净投放 央行力挺流动性“钱荒”恐难再现”

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拆船师表示，目前在资金方面没有感受到半年末时的压力，整体上较为宽松

■本报记者闲立良

“最近，公司所得税的清算和定期存款准备金的清算等困扰流动性的因素很多。 由于该央行采取了在公开市场进行资金投入的形式，因此通过削峰填谷来实现资金方面的适度合理性。 ”一位国有商业银行交易员表示，在央行的积极活动下，市场流动性放缓的前景进一步加强，预计去年6月发生的“缺钱”不会重演。

6月5日，央行将在公开市场进行400亿元28天的正向回购操作，如果没有后续操作，本周将实现730亿元的净资金投入。 目前，央行连续4周实现净投入，规模共计2570亿元。

除本周公开市场实现资金净投入730亿元外，此前三周也实现了资金净投入，规模分别为200亿元、1200亿元、440亿元。

据民生银行(行情、问诊)金融市场部首席解体师李志强介绍，目前资金方面尚未感受到半年末时的压力，整体上较为宽松。 央行还有很多政策工具，公开市场操作可以帮助流动性的短期波动，方向下降的范围也可以灵活调整。

上述国有商业银行交易员表示，央行采取的定向降准措施是为了处理实体经济中金融难以受益的行业，而不是为了保护流动性。 从这个角度来看，未来央行也将依靠公开市场操作来调节流动性。 操作方法是削山填谷，平稳操作，消除资金方面季节性因素的影响。

分析师表示，加大公开市场净投入力度、再融资等政策增加资金供给，也对市场表示乐观。 然后，财政部《85号文》将加快下调地方各级政府财政资金，从财政角度增加供给。 诉求方面，五部门制定了金融机构同业业务18条的《军规》导致配置资产减少，在供给端减少了资金压力。

“短期内看不到全面下调的必要性，但央行公开市场操作给市场带来了强烈的信心。 ”该交易员表示，尽管如此，未来资金面仍面临巨大压力。 例如，半年末对资金方面的影响、定向降准措施生效后启动的实体经济融资的诉求，以及同业融资失效后的资金筹措压力。 因此，后续央行采取什么样的组合拳需要进一步注意。

央行强调，下一阶段要充分利用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备贷款便利性、短期流动性调整等工具，调整流动性总闸门，维持货币市场稳定。 并吸引商业银行加强流动性和资产负债管理，做好各时点流动性安排，合理安排资产负债总量和期限结构，提高流动性风险管理水平。