“国务院常务会议发声 小规模经济刺激将打组合拳”

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昨天，国务院常务会议说了三件事，对微型公司进一步减税，加快棚户区改造，深化铁路投融资体制改革。

对微型公司的减税，正如国务院常说的，目的是“激发公司活力，比较有效地扩大内需，促进就业创业”。 加快棚户区改造是民生工程，也是新型城市化的重要拷贝，这意味着增加投资。深化铁路投融资体制改革，加快中西部铁路建设，也是对马投资的节奏。

相对于经济的快速发展，中央有一定的区间，gdp的增长率和就业有下限，通货膨胀有上限。 在这个区间保持定力。 如果看到向上下限移动的迹象，也许有必要加大政策的微调和事前调整。 如果逼近上下限的红线，乃至冲突线，政策刺激是必然的选择，没什么意外。

有了这样的认识和期待，就能很好地理解宏观政策的时机和节奏。 3月的经济数据和第一季度的经济数据很快就要公布了。 机构和学者的预期一致，总体证明一季度中国经济疲软，pmi和ppi趋势均向下，工业投资不振。 叫嚣着“通货膨胀如虎”的经济，现在面临着是否会通货紧缩的问题。 形势变化很快是出乎意料的。 许多gdp预测指向7.3%。 这是个微妙的点，位于7%增速和7.5%增速的中间，也是决策层还能接受的速度。 如果不打破这个积分，刺激政策制定的可能性就很低，如果打破这个积分，刺激政策制定的可能性就变高了。 因此，目前最好的政策措施可能是不受大规模刺激，但寻求小规模刺激和定点刺激，以缓冲经济处于下行空之间时的市场和公司生态。

一个支出促进政策和两个投资促进政策，构成了小规模、刺激的集团冲头。 但是，我们观察到，在这小规模刺激组拳的背后，也有要求改革的影子。 小规模经济很刺激，而且考核改革、金融市场改革、铁路改革等改革窗口也打开得很好，稳定增长和结构调整是我们追求的变革之路。

改革我们经济长期快速发展的红利，但在实际经济快速发展的过程中，改革红利不能上升为改革的机械论。 如果像中国这样庞大庞杂的经济板块，拖着全身而动，改革的目的不是为了震惊，而是为了实现更长更快的发展。 因此，需要宏观经济政策的刺激。 由于对4万亿美元经济刺激计划的争论，对经济刺激政策不能谈虎色变。 这是从一个极端走向另一个极端。 人们4万亿的争论，不是4万亿本身，而是投入到其中相当一部分不该投资的行业，不可区分的刺激，造就了落后的产能和过剩的产能的绝境。 投资和经济刺激本身并不是弊病的渊薮，他们对经济的贡献一点疑问也没有，光强调不刺激，难免会掉进自由市场原教旨主义的深坑。