“集合票据断档5个月 年内发行仅3只”

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6月25日、26日，河南许昌市和江苏宿迁市将分别发行年内第一期中小型企业集合票据。此前的5

6月25日、26日，河南许昌市和江苏宿迁市分别发行年内第一期中小企业集合票据。 上个5月底，中关村(行情、问诊)高新技术发行了年度第一期中小企业集合票据。 这也是年市场上首次发行集体票据，自上次集体票据发行以来，时隔5个月。 目前，作为处理中小企业融资问题的重要创新工具之一，集合票据今年上半年只发行了3只，发行量不足5亿元，发行量和发行规模远远低于过去3年的同期。 半年发行量不足5亿元 据中国货币网消息，河南省许昌市年第一期中小企业集合票据由禹州神龙发行产品有限企业和河南金阳铝业有限企业在全国银行间债市发行，发行规模为人民币0.6亿元。 江苏省宿迁市年度一期区域性优秀中小企业集合票据于6月26日发行，江苏绿陵润发化工有限企业、江苏益客食品有限企业作为联合发行人发行的待偿还余额不超过人民币9000万元，期限为3年。 在此之前，今年5月底，中关村高科技发行了该年度第一期中小企业集合票据。 该集体票据为3年期，规模2.8亿元，利率7.8%。 票据登记被批准后到发行还不到10天，但它是今年发行的第一张中小企业集合票据。 以上三种集合票据也是今年上半年仅有的三种集合票据发行。 这4年间，集体票据的发行规模每年超过了100亿元。 根据wind统计数据，2009年发行4只集体票据，发行量12.65亿元，年发行19只，发行量46.57亿元； 每年发行22头，发行量66.23亿元； 每年发行46头，发行量106.02亿元； 每年发行30只，发行量60.39亿元。 中小企业集合票据是指2~10家具有法人资格的公司通过银行间债市统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行登记办法联合发行，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。 集合发行能够处理单一公司独立发行规模小、流动性不足等问题，在政府债务基金的支持下，集合票据投资者的信心和信用评级也相应提高； 另外，通过引入第三方担保机制，降低了中小企业固有的风险。 对中小企业来说，集合票据融资方法有很多特点，不仅可以降低融资价格，优化财务结构，还可以采用统一的担保方法，担保结构、利率结构设计灵活，可以满足公司不同的需要。 但是，尽管如此，集体票据还是受到了冷遇。 中小企业融资难依然 中小企业集合票据总发行量不大，但已经发生了几次违约，最终由担保企业代偿。 这也是中小企业多年快速发展缓慢的重要原因之一。 有分析人士认为，中小企业集合票据是当初为解决中小企业融资难而推出的创新工具，但目前的快速发展并不理想，集合的宗旨是分散信用风险，但却因担保圈循环危机的发生而背道而驰。 业内人士表示， 中小企业的融资诉求大幅增加，但相互担保、共同担保模式为公司提供融资提供了便利，也带来了债务风险，特别是违约带来的多米诺骨牌效应。 中小企业的融资仍然面临着昂贵和困难的问题。 最近，在监管层组织的中小企业融资调查中，一位中小企业负责人向《第一财经日报》记者表示:“抵押不足、融资渠道限制是摆在中小企业面前的难题，越来越多的时候，中小企业融资诉求的首要原因是短期流动性资金不足，银行信用审查时间往往较长。 该负责人还表示，在债券发行和银行信贷获取困难的情况下，虽然其他方式来钱来得快，但通过小额贷款获得的短期资金价格将达到银行同期融资利率的5~6倍。 央行研究局首席经济学家马骏近日表示，民间金融机构缺乏、风险投资退出机制不健全、债市不发达、大公司过度套期保值是中小企业融资价格过高的几个人制原因。 关于 债市，马骏认为，由于债市不发达，引发了大企业“挤出”中小微型公司贷款的问题。 债券融资在这几年发展很快，但与理想状态还有很大的距离。 如果大企业不完全利用债市的话，会占用很多可以为中小微型公司使用的融资资源。 换言之，大企业“挤出”了中小微型公司。 6月9日，央行宣布，6月16日起满足审慎经营要求，对“三农”和微型公司贷款达到一定比例的商业银行(不包括年4月25日下调准备金率的机构)，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。 据多家机构预计，此次定向将降低约1500亿元释放的流动性，决策层意图将释放的资金投向“三农”和微型公司等国民经济重点行业和薄弱环节，以促进信贷结构的优化。