“地方政府偿债压力大 专家建议应总量控制”

本篇文章1764字，读完约4分钟

在此期间，我国不断加强地方政府债务管理，从10个省市开始试行“自愿自我偿还”到对地方政府进行信用评级。 但从短期来看，我国地方债的偿还压力仍然很大。 迄今为止，审计署公布的数据显示，今年和明年地方债到期额分别为2.4万亿元和1.8万亿元，共计4.2万亿元。

接受证券时报记者采访的专家指出，在财政收入增长放缓、支出不减的背景下，地方政府偿还债务的压力难以减轻。 地方债应进行总量调控，中央应在全国范围内建立债务比率、债务余额控制制度、增量控制制度等。

不可乐观的债务现状

“地方债务风险整体在可控范围内，但局部仍存在令人担忧的情况。 》中央财经大学财政研究院院长、政府预算研究中心主任王雍君表示，我国地方债务管理一方面要赋予地方政府举债方面越来越多的自主性，另一方面也要比较有效地监管地方政府债务。 “地方政府可以根据实际情况，因地制宜地偿还债务。 但是，有必要对地方政府的债务进行比较有效的监督。 不这样做的话，会有风险。 困扰政府债务管理的最大课题是如何协调和平衡两者。

王雍君警告说，目前地方债务增长速度很高。 根据国家审计署的报告，这几年，地方政府省市县三级债务增长速度年均接近20%，这已经是经济增长的两倍以上。 另外，部分地区的偿债压力较大，在高速公路贷款等方面最为突出。

针对低水平政府债务的整体增长率均超过高水平政府的增长率，中诚信国际政府和公共融资评级部总经理助理闵文涛表示，整体上地方政府债务信用下降，风险上升的趋势越来越明显，收益与风险进一步分离 “各杠杆主体享有融资收益，但承担的债务风险不断向同级别政府和高级别政府转移。 融资平台自身的信用逐渐接近政府的信用，信用风险也逐渐从个人信用风险转移到地区风险和宏观系统风险，高级政府的信用风险累计增大。 ”

自愿债务的短期效应有限

据财政部推算，地方政府未来3年(年)偿债比例分别为17.06%、11.58%和7.79%。 中诚信对此也进行了测算，但数据显示，大部分省份债务期限结构较短，今明两年部分省份到期债务达到60%。 财政部副部长王保安日前确定，今年是地方政府偿债压力最重的一年。

闵文涛指出，在目前财政收入放缓的背景下，财政支出刚性将进一步加大今年地方政府偿债压力。 土地和不动产市场的经济衰退对地方政府的融资有很大的影响，地方财政的52%的收入必须由土地和不动产来支撑。 地方债务的偿还很大程度上依赖土地转让收入，全国承诺以土地转让收入偿还的债务比达到37%左右，单一集中的债务偿还结构过多，加大了地方政府的债务风险。

地方自主债务试点工作已经进行，但短期效果可能有限。

摩根中国首席经济学家朱海斌表示，地方自主债务试点工作是处理地方政府债务问题上具有激励作用的一步。 为地方政府开辟了新的融资渠道。 但是，从实际效果来看，还需要处理许多问题。 试验阶段，地方国债规模小，中央政府很可能继承配额制度，以免地方政府过度借贷。

朱海斌表示，在年度试点计划中，大部分省份的债务配额不足以支付贷款利息。 预计近期内，地方政府债券将与城市投资债券等其他融资方式并存，共同满足地方政府的融资诉求。 政府将继续区分库存问题和流量问题。 这意味着现有地方政府不履行债务的动机依然强烈。

完全债务发行制度的建设

今年推进“自愿性自我偿还”试点，转移部分地方债自主权，被认为是解决地方债的重要一步。 但是，地方债的长时间管理还不够。 王雍君认为，从地方债来看，最简单最重要的方法是总量控制。 中央应该在全国范围内建立债务比率、债务余额控制制度和增量控制制度。 债务总量主要是控制两部分。 一个是债务存量，是债务总量不能超过国内生产总值( gdp )的比例，另一个是增量，是不能超过当年新增加的债务发行量的数字。

“这些事业虽然已经开展，但还不完全，也包括了尚未确定的比例限制。 ”王雍君认为，总量控制永远处于最重要的地位，这关系到可持续发展。 制定总量控制的规则，如规定政府的负债率和债务率等。

王雍君表示，中国债务管理应该全面改革，包括建立良好的法律框架，建立预警系统，确定中央“兜底”的几个事项和标准。 现在，这些都是模糊的地带，很多地方一旦发生问题，不知道救助标准和程序是怎么样的。 全面改革的首要目的是“释放”中央政府，中央不仅要“救火”，也要“救火”。