“资金输血实体经济还盼地方财政“导流””

本篇文章3206字，读完约8分钟

2日召开的国务院常务会议提出，促进“脱实向虚”融资资金返还，增加实体经济投资，比较有效地降低公司特别是中小企业融资价格。 此前，央行、银监会出台了降低方向、调整存款率计算口径等政策，促使金融资源进入小额、“三农”等实体经济行业。

中国证券报记者近日在江苏、浙江等地采访时发现，微商受到更多银行青睐，为吸引微商、“三农”客户，相关金融产品创新层出不穷。 记者采访发现，在经济增速放缓的大背景下，仅靠银行信贷支持无法完全解决中小企业“融资难、融资高”的问题，地方财政支持、简化公司考核流程等政策力度亟待解决。

存款比服务实体经济的调整

从本月1日开始，银监会将实施商业银行贷款比计算口径调整政策。 多位银行相关人士表示，存款比率计算口径的调整通过适当减少分子、扩大分母来调整和优化存款比率管理。 这有助于缓解银行存款比率的压力，进一步促进实体经济行业的信贷投入。

分析师认为，此次贷款比例计算口径的调整，意味着实体经济刺激政策的“再编码”，必将向小额、“三农”等实体经济行业释放信贷资源。 申银万国拆贷相关人士乐观预计，此次贷款比例调整可能会使贷款比例下降2%左右，释放贷款额度近2万亿元。 保守估计，释放的贷款额可能在4000亿元左右。

海通证券(行情、问诊)宏观债券主任分析师姜超表示，从整体上看，与分子调整项目相关的贷款规模为2万亿元左右，占贷款余额的2.6%，以5月存款率的约70%估算，可以降低存款率的约2% 分子调整项目中，主要涉及“支农”和“支小”，年末“支农”再贷款余额1684亿元，年一季度贷款政策再贷款余额1000亿元，其中“支农”再贷款余额500亿元，“支小”再贷款。 截至6月底，“三农”、微型公司金融债务发行规模3400多亿元。

中国银行(行情、问诊) (首席经济学家曹远征对中国证券报记者说，这次存款贷款比计算口径调整，不仅对总量的增加，也对释放改革的信号有很大意义。 6月大银行的存款率为65.9%，按存款率75%来看，有10个百分点的可融资资金。 他说:“存款比计算的口径调整最有意义的是，显示出了结构性的变化。 例如，不仅向“农业支持”、“小支持”融资的方向有所倾斜，商业银行发行的剩余期限在1年以上，债权人无权要求银行提前还款的其他各类债券所对应的融资也将被扣除。 这其实是对银行信贷资产证券化的支持，有助于更好地利用未来的资金存量，更好地服务实体经济。 ”。

民生证券研究院副院长管清友认为，从货币政策来看，下半年央行将继续加大货币定向宽松力度。 货币端宽松包括加大对公开市场的投入力度(加回购减量、降价或恢复逆回购)，继续加强定向降准再贷款，支持“三农”、小企业、贫民区改造等重要行业和薄弱环节。 当然，即便如此，也没有打破“总量稳定、结构优化”的新常态，只是为了缓和实体经济过于艰难的融资环境。

流动性改善银行为微型

银监会相关负责人对此表示，上述调整有助于缓解部分银行存款比例的压力，有助于商业银行越来越多地支持“三农”、小额等实体经济行业。 “资产方鼓励实体经济‘支农’和增加小贷款，负债方鼓励银行增加越来越多的稳定资金来源，有效控制金融风险。 ”

那么，此次存款比口径调整释放的千亿至万亿美元资金将投向哪里呢？ 中国证券报记者在对江苏、浙江进行多项采访时获悉，在宏观经济增速放缓的大背景下，政策支持力度加大，成为有活力的微型公司和“香饷”。

浙江泰隆商业银行董事会办公室主任尤定海表示，根据我们的估算，此次存款比例口径调整后，我们银行将释放约12亿资金量。 这些大银行可能不在眼里，但对我们这样的小、以“三农”为第一客户的小银行来说很有意义。 ”截至年5月底，浙江泰隆银行贷款客户10.05万户，户均贷款37.79万元，小额公司贷款客户6万户。

中国证券报记者也采访时发现，在定向降准、调节存款开户率等一系列政策实施后，商业银行手中的流动性相对充裕，但却面临着缺乏比较有效的信用诉求的“难题”。 江、浙多家银行领域人士坦言，尽管今年上半年经济形势已经好转，但许多中小企业仍存在订单量下降、库存高企等问题。 “作为银行，我们当然支持任何好的、有活力的微型公司，但忽视风险，任何信用诉求都无法满足。 》银行领域相关人士表示，今年以来，由于订单量不足，许多中小企业缺乏投资和扩大生产规模的意愿，缺乏比较有效的信用诉求。 另外，一些企业的广告主为了降低资金价格，提前偿还银行贷款。

在浙江温岭，长达十年的小型微型公司“升级”计划正在如火如荼地展开。 温岭市经济新闻化局副局长江胜表示，当地80%、90%都是微型公司，但其中也有很多高能耗、高污染的家庭企业。 为此，从去年开始，温岭市政府积极与商业银行协调，调整了一些过剩的产能领域。 江胜先生说:“例如，我们的铸造领域本来有464家公司，经过3年的调整，现在还剩不到100家。 这与商业银行融资资金的支持分不开，要通过并购重组的方法，淘汰哪些落后的、高能耗、高污染的微型公司，促进领域并购重组。 ”

此外，为了加大“三农”贷款的投入力度，浙江地区部分商业银行开始推行小额贷款免责制度。 台州银行总行小额信贷处处长林鑫介绍说，该行从以前就开始探索这一机制，并在今年进行了完全的调整。 “由于微观、‘三农’贷款的风险相对较高，在经济环境不好时，基层信用人员会变得谨慎。 我们的免责机制是，如果贷款前调查、贷款中审查、贷款后管理等业务都能履行职责，主管级免责金额占其手中贷款总额的1%； 基层贷款人免赔额为其办理贷款的2%，但一笔20万元以下完全免赔额。 这样，一方面提高了贷款的发放效率，另一方面贷款负责人将密切注意一次贷款金额、风险管理。 ”

值得注意的是，许多商业银行人士反映，虽然存款比口径有所调整，但商业银行仍面临贷款规模限制。 “并不是说存款率下降后，银行可以贷款越来越多。 ”象山县农村信用合作社理事长谢语诚说:“与其他银行相比，我们的存款率一直不高，但由于央行控制着信用额度，我们无法发放贷款。 其实象山地区的“三农”贷款诉求非常高”。

融资价格高的地方财政的期待力

业内人士表示，要支持实体经济快速发展，降低社会融资价格，仅靠银行等金融机构是不够的。 据中国证券报记者采访，在南通、宁波等金融资源供给比较发达的地区，目前中小企业贷款利率通常每年6%-7%左右，利率水平并不高，但加上担保费等费用，部分中小企业的融资价格可能会达到10%左右

在江苏赛欧生化有限公司的生产现场，该企业动保事业部副总裁周劲助告诉记者，由于该企业是高科技型公司，他申请的所有担保贷款可以享受地方政府担保费率补贴的1%，公司还可以支付1%左右的担保费用。

但是，并不是所有中小微型公司都这么幸运，江苏格美高科技快速发展有限企业不包括在这笔补贴之内。 该企业董事长陆建辉表示，“本公司目前在领域各方面资质优良，融资价格全部计算在9%-10%左右，但其他规模较小的公司的融资价格一定比我们高。”

在浙江温岭市，为支持当地中小微型公司的产业升级和设备改造，当地政府直接发放现金补贴，国产设备补贴其金额的6%，进口设备补贴其金额的10%，一笔财政补贴不超过500万元。 该市副市长陈刚介绍说:“与其他地方市相比，我们的地方财政收入并不是很高，但必须要决定这个事件。” 今年1-6月，浙江温岭市财政总收入47.46亿元，比去年同期增长12.6%。

业内人士认为，要处理中小企业的“融资难、融资高”问题，不仅要求银行扩大融资投入，地方政府还应发挥更大的作用。 例如，结合地方产业的现实情况，对于可以设立一点扶持基金或快速发展基金的经营状况良好的外贸型公司，可以设立外贸快速发展基金等。 另外，还需要加大对小额公司税收减免、简化行政审批流程等措施的力度。 向符合产业升级方向的微型公司提供财政贴息贷款可以比较有效地降低公司融资价格，可能比减税更有效。