“上半年11省确定发文稳增长 地方或再次扎堆上项目”

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上半年11个省份确定发文稳定增长

第三季度的地方有可能再次集中在项目上

专家注意要警惕微刺激会变成强烈的刺激

据《经济参考报》记者整理，截至7月上旬，共有11个省(区、市)出台了明确稳定的增长措施，最近1个月内有7个。 追加投资成为各地稳定增长的重要手段，由于许多省份公布了大规模计划，地方汇总项目的情况有可能在第三季度再次出现。

专家警告说，投资项目过多不仅会增加地方政府的债务，提高金融风险，还可能挤掉其他领域的资金，提高市场利率。 政策的实施需要兼顾现在和长时间，必须警惕现在的微刺激政策崩溃，最终变成强刺激。

快照

许多集中发文稳定增加

从已经公布的一季度各地经济数据来看，一个明显的特点是地区增长问题突出。 总共11个省的g d p比去年同期低于全国，为历史最多。 31个省市的同比增长率都没有超过去年第四季度，与年初普遍下调的全年增长目标相比，除安徽省外，30个省均未实现。

为此，二季度以来，福建、云南、广东、四川、江苏、河北、甘肃、内蒙古自治区、黑龙江、山西、贵州共11个省(市、区)下发文件，确定出台稳定增长政策。

其中，四川6月3日、6月30日和7月2日出台了《促进当前经济稳定增长的十六条措施》、《支持外贸稳定增长的十二条措施》和《关于稳定经济增长十条财税政策措施的通知》。 河北省于6月19日和6月26日下发了《关于促进全省经济增长政策措施的通知》、《河北省人民政府关于加大重要行业投资力度的意见》。

从时间上看，越来越多的稳定增长文件在近一个月内总结出来。 其中，6月下旬公布的有5件，7月上旬公布的有3件。 从文案来看，三个文件确定了促进或加强投资。 第一个是6月25日甘肃发出的《关于第一个基础设施等行业鼓励社会资本投资项目的通知》。

在中央政府不想大力刺激经济的情况下，地方政府开始出台自己的刺激措施。 第一个手段是要点项目，这在最近各省(区、市)的常务会议上也经常在要点中被提及。

6月18日，广东常务副省长徐少华主持召开全省经济实务座谈会，强调各地、各部门要顾全大局，抓好大账，抓好固定资产投资和重大项目建设的“牛鼻”。 6月12日，海南省省长蒋定之主持6届省政府第21次常务会议，快速发展始终是处理一切问题的关键，当前稳定增长的关键是稳定投资，要继续抓好项目建设，特别是要点项目建设的牛鼻 6月10日，河北省省长张庆伟主持省政府常务会议，强调不放松投资和要点项目建设。 本着着眼质量效益、“上则上、快则快”的思路，以项目投资为核心文案，加快项目建设进度，加大投资力度，尽快促进项目生产效率，为经济社会快速发展提供有力支撑

各省常务会议还频繁提到“主动”一词。 6月18日，辽宁省政府第24次常务会议认为，要抓紧做好下一步经济事业，坚定信心，保持力量，主动进行，处理矛盾。 6月13日，吉林省政府年第7次常务会议指出，应积极行动，振奋精神，自我加压，突破难关，努力推动经济持续健康快速发展。

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增长压力迫使大幅投资

最近，地方相继出台了投资计划，与这些地区面临的经济增长压力密切相关。 从《经济参考报》记者最近了解到的情况看，二季度一点的省份情况有可能继续比全国糟糕、恶化。

李克强总理7月14日在主持经济形势座谈会时强调，目前经济运行顺利，但仍面临诸多风险和挑战，下行压力和困难在一定时期内持续存在，需要冷静的认知和准备应对。

中国人民大学经济研究所认为，尽管当期经济增长出现了底部复苏的迹象，但复苏势头并不稳定。 鉴于经济对微刺激的反应度正在减弱，政府有必要追加政策以稳定增长。

6月23日，黑龙江发布《黑龙江省促进经济稳定增长若干措施》，规划3000多亿元稳定增长、促进改革、结构调整、惠及民生。 其中包括深化资源配置、市场化改革、确保农业稳定增长等多个方面，但仅基础设施建设就承担了2300多亿元。

黑龙江省社科院研究员刚刚表示，保障经济增长下限的压力将促使黑龙江省再次大展宏图。 一季度，黑龙江省g d p比去年同期增长4.1%，增速不到年度目标的8.5%的一半，居全国最差第一位。 固定资产投资171.9亿元，为负25.9%。

目前，各地出台的稳定增长政策能够实现稳定增长、结构调整、民生兼顾，投资计划也集中在基础设施行业。

海通证券(行情、问诊)宏观债券首席拆师姜超表示，6月6日李克强总理主持召开部分省市经济实务座谈会后，提出稳定增长措施的省份明显增加。 从政策立足点来看，地方稳定增长措施主要集中在推进基础设施建设、维持工业稳定、促进外贸稳定增长等几个方面。 其中，推进基础设施建设以中西部省份为代表。 黑龙江、山西、内蒙等一季度g d p增长率低于6%的省份，确定提出要着力建设主要项目，保持工业稳定增长。 四川、甘肃、贵州等西部省份也同样强调要加快基础设施建设。 东部省市主要推行促进外贸稳定增长的相关政策。

建言

警惕微刺激，变成强刺激[/s2/]

有分析认为，随着近期各地密集发布强调扩大投资的文件，第三季度地方项目可能再次积压。

瑞穗证券首席亚洲经济学家沈建光表示，地方政府稳定增长的动机确实存在。 因为g d p现在也是地方官员的重要业绩指标。 地方政府面临的挑战是在银行贷款和影子银行活动受到控制的情况下找到融资支持。

中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁也表示，在当前转变政府职能的大形势下，各级政府在绩效考核方面进行了很多改变，不少地方政府增加了投资、城市化率、就业形势等考核指标，但这些附加指标大多与g d p有关。 在这种情况下，地方政府的激励机制仍然没有根本改变。

在这种背景下，“走部钱进”有可能复活。 因为一点点的节约计划很可能超出了自己的体积。

例如，根据河北发布的《关于增加重要行业投资的意见》，今年，河北省共有交通设施建设、能源项目、城市基础设施、生态系统修复项目、重要产业支撑项目、保障性住房建设、贫民区改造等6个行业12135 河北省今年一季度经济增长率为4.2%，不到去年同期的一半，上述投资规模相当于河北省全年g d p的42%。 根据该文件，今年河北将加强城市特别是县基础设施建设，全省城市基础设施投资4500亿元。 但数据显示，河北年所有固定资产投资规模也为2720亿元，包括交通和公共设施等行业。

据统计，目前各省市的计划投资总额已经达到10万亿元。 北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心副主任蔡志洲警告说，考虑到当前经济运行中存在的突出问题，政策措施的实施必须兼顾当前和长时间，警惕当前的微刺激政策崩溃，最终成为强刺激。

在地方上汇总项目，一大危害是增加地方政府债务，可能加剧金融风险。 截至年6月，中国地方政府债务增加到10.89万亿元。 其次，提高其他领域融资的难度。 姜超表示，在信贷总量稳定、影子银行紧缩的背景下，稳定增长的行业资金占用越多，房地产、以前流传下来的制造业、一点点的服务业就会产生挤出效应，融资更加困难，融资价格越高。