“告别“门票制度” 投资人进入一级市场”

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广东配额办法有重大调整。

根据上周广东省发改委发布的《广东省年度碳排放配额实施方案》，广东省年将不再强制控制排放公司从一开始就按比例购买有偿配额。 这意味着广东碳交易考试中最独特的“权证制度”将消失。

此外，未来一年，广东省有偿配额拍卖底价不固定为60元/吨，全年4次竞价底价分别定为25元/吨、30元/吨、35元/吨、40元/吨，充分体现配额的不确定性。

另一个重要的变化是，在今年的拍卖中，广东省将允许投资者进入一级市场拍卖。

总体来说，这种安排给公司带来了“负面”感，但这将会给广东下一年的碳市场带来什么样的变化，准确地说，广东一级市场能否从去年的配额走出来重演多次拍摄的不自然，还有时间

去“门槛”化:公司不再强制购买有偿配额

上周，根据新的配额办法，广东省管理公司通过配额登记系统获得了相应的免费配额。

广东碳交易系统最大的特色是从一开始就实行免费发放和有偿拍卖发放相结合的配额发放方法。 去年，广东省特别要求公司拍卖3%的有偿配额，然后获得97%的有偿配额。 换言之，通过拍卖获得有偿配额，控制公司获得了参加碳交易的“入场券”。

这在形象上被称为“票务制度”。 这个安排在全国7个交易考试中非常独特，但很快就暴露出了一点问题。

最大的问题是，这占了公司生产经营资金的相当大一部分，参与碳市场的门槛也在一定程度上提高了。 “我们去年一口气拿出几百万元押上了，但我发现其实没有必要。 ’广州一家电力公司的相关负责人告诉21世纪经济报道记者。

中央财经大学气候能源金融研究中心主任王遥也在接受21世纪经济报道采访时指出，广东省应优化票务制度。 “这一制度对于因领域快速发展周期而经济效益低下的企业来说，会给现金流带来很大的影响，容易受到阻力。 ”

目前，广东省的碳交易以电力、钢铁、石化、水泥4个领域的公司为首要。 广东省发改委相关人士表示，年底或年初将把陶瓷、纺织、有色、化工、造纸等工业领域纳入管制。 其中，许多领域面临着产能过剩、转型升级压力较大的问题。

对此，广州交易所集团董事长李正希认为，年方案实施后，公司无需按年购买有偿配额，年底提现，这可以处理年初的资金问题，由公司根据经营生产情况考虑碳市场投放的计划性，公司承担

广东省发改委气候处相关负责人也介绍说，今年公司是否出钱购买配额，可以根据现实情况自主决定。 “也就是说，如果免费配额被足够的公司采用，则无需追加购买有偿配额。 ”

另外，广东省发改委相关人士表示，2010年，广东配额总量约4.08亿吨，其中公司配额3.7亿吨，储备配额0.38亿吨。 其中，统制排放公司的配额比每年3亿5000万吨上升了0亿2000万吨。 广东省发改委相关人士首先解释说，这是因为年产经一年多的新(改革、扩建)建设项目纳入了控制排放管理。

在包括今年湛江钢铁项目在内的-年建成投产后预计年产二氧化碳(或年综合能耗1万吨标准煤)以上的广东省内电力、钢铁、石化和水泥四个领域新建(扩建、改制)固定资产投资项目公司

对这些新的项目公司来说，必须在项目竣工验收前购买足够的有偿配额，并向广东省发改委备案。 新建项目公司购买全额有偿配额，正式转为管理公司管理后，省发改委通过配额登记系统发放免费配额。

拍卖底值坡度上升

9月，广东省或组织首次就年度有偿配额进行拍卖。 与去年60元的拍卖底价不同，这次拍卖的底价定为每吨25元，可以说大幅下降。

更值得一提的是，它改变了去年固定拍卖的基本价格模式，将今年四次拍卖的基本价格依次设定为25元/吨、30元/吨、35元/吨、40元/吨。

这显然是对去年拍卖情况不理想的相应调整和探索。

据悉，广东省去年举行了5次有偿配额拍卖。 强制实行有偿配额拍卖的，广州碳排放交易所将发放有偿配额1546.5万吨，但实际成交配额为1112万吨，剩余配额近三成。 其中，除了前一次的配额全部被拍下外，剩下的四次拍卖中还剩下配额，第四次拍卖的比较有效的申报量不到事先发放的配额的一半。

但在二级市场，包括广东在内，全国试点在履约期到来前交易明显扩大，价格也呈现上涨态势。

因此，制度设定者一方面可以逐步提高拍卖底值，另一方面可以充分体现配额不同阶段的稀缺性，另一方面可以鼓励监管公司尽早配置碳资产，积极进行碳资产管理。

“总体来说，政府拍卖的底价低了很多，这对我们也是很大的利益。 》广州市珠江水泥有限企业碳资产管理负责人徐雪梅告诉21世纪经济报道记者。

根据《广东省年度碳排放配额实施方案》，该省全年公司有偿配额计划发放800万吨，比去年几乎减少一半。

此外，方案规定，前两次竞价发放的剩余配额将收回市场调整配额；市场配额不足或价格异常波动时，省发改委可以在市场上调整配额，以增加有偿配额竞价的发行量和次数。

投资者入场

此次广东省重新评估配额分配方法中，也有将投资者引入一级市场的重要文案。

“这与去年一级市场不活跃有关。 》广州一家碳资产管理企业的负责人对21世纪经济报道记者说。

21世纪经济新闻记者采访时说，对排名管理公司来说，普遍存在一级市场价格由此大幅上涨的担忧。 “最初的拍卖底价设定得很低，但如果投资者带着巨款来了，把价格提高到100元也不是不可能。 ’上述广州一家电力公司的负责人说。

不过，投资机构对这一情况表示谨慎和乐观。 为什么这么说呢，因为“在当前的配额供求关系中，投资者的利益空之间是有限度的”。 上述碳资产管理企业的负责人认为:“由于碳市场新闻披露机制薄弱，供给超过需求后将持续一两年，投资者实际上在新闻上处于弱势地位，要做好大工作并不容易。”

但对投资者来说，广东市场需要观察的几个变化还有两个。

第一，整个电力领域获得的免费配额从97%减少到了95%。 这意味着电力公司在一级、二级市场的有偿配额诉求将会增加

二是广东今年参考其他试点办法，在配额发放中采取了“预配额”+“实际配额”的调整机制。 从年开始，广东省对采用基准线分配配额的公司，主要是电力、水泥、钢铁，首先发放预配额，最终根据公司年度实际产量核定年度实际配额。 这样，企业配额就能很好地应对经济波动和领域的快速发展状况，也就是说，不会因企业减产而放松配额发放。

上述两点变化意味着广东碳交易配额的稀缺性将会提高。 另外，广东省发改委有关官员表示今年将与省市金融主管部门合作研究探索符合我省实际的碳金融、碳衍生交易产品。 并吸引和发动包括金融投资在内的其他组织机构积极参与广东碳市场。