“8月贸易顺差革新高 全面降息降准仍无望？”

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9月8日，海关总署公布了8月份进出口贸易数据。 其中，出口2084亿美元，比去年同期增长9.4%，进口1586.29亿美元，比去年同期减少2.4%，贸易顺差扩大到498.36亿美元。 8月进口增速低于预期，市场普遍解释为对出口数据下跌内需不强。 经过7月信贷数据出人意料的下跌，银行“舍不得”蔓延，再加上市场要求放宽利率、降息等政策的呼声再次出现。 但是，民生银行(行情、问诊)金融市场部首席拆师李志强告诉《第一财经日报》记者，市场对政策期待的幻想，阻碍了对经济现实状况的评价。 市场对政策的期待和政策的现实状况不一致，未来的政策中应该没有明显的全球缓和政策。 外汇占款有望继续回升 今年6月，外汇占款呈负增长，7月小幅上升。 “8月也将持续上升，基轴货币的投放情况应该会有所缓和。 ”国信证券首席宏观研究员钟正生对《第一财经日报》记者表示，“本月贸易盈余比较高，外汇占款应该还在持续回升，根据季节性估计，第三季度可能会更高。 每年的外汇占有数据就是这样。 第一，因为西方节日很费钱。 》 海关数据显示，8月，中国进出口总额为3670.94亿美元，比去年同期增长4%。 其中，出口额2084亿6500万美元，比去年同期增长9.4%。 贸易顺差498亿3600万美元，创历史新高。 钟正生向本报记者分析称，衰退式贸易顺差连创新高，外汇占款有望持续回升。 在7月历史新高的基础上，8月贸易顺差再次上升至498亿美元。 8月，人民币汇率明显升值，贸易盈余扩大、境外“热钱”流入、具有私营部门汇率意愿的边际下降，有力支撑了人民币汇率。 欧洲进一步放松货币和美元指数逐步走高稳定，将在未来推高人民币汇率。 在强大的人民币升值压力下，央行难以完全退出常态化干预，预计外汇占款仍将温和回升。 李志强表示，外汇占款与外贸盈余有一定关系，但外汇占款至少有可能在同一程度上受到资本跨境流动的影响，资本跨境流动是对未来中国经济的预期，能够控制跨境资本流动的机构是未来中国经济 8月新增融资额达到7，000亿元 8月融资数据出炉之际，回顾7月融资数据，新增人民币融资额3852亿元，比上年同期减少3，145亿元，比上个月减少6，948亿元，创立。 钟正生表示，7月信贷数据急剧萎缩，首要原因是商业银行，特别是股份制银行的供给波动。 这是因为，虽然目前的融资诉求不强，但一个月内突然下楼的可能性很低。 监管层对资金供给方的监管能力必须明显超过资金诉求方。 市场对 月信用的期望如何？ “8月的信用数据为7000亿元没问题。 ”钟正生向本报记者表示，8月份的新增融资额预计为7000亿元左右。 按照每年10万亿元的新增融资目标，这是今年剩余月份的平均投入规模。 另外，表外融资陷入低迷的状况也有可能发生变化，预计8月新追加的社会融资总量将达到1.1万亿元左右。 在表内信贷上升、表外融资回升、外汇占金不弱的背景下，8月的m2预计将维持比去年同期13.5%的水平。 月新增人民币(国内外)贷款约7500亿元，预计比上个月增加约3650亿元，比去年同期增加约390亿元，但月末余额比去年同期增加13.3%，略低于上个月。 ”交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平对《第一财经日报》记者说。 中国银行(行情、问诊)国际金融研究所副所长宗良也向本报记者表示:“今年8月比7月多，7月是最低的一个月。 我觉得8月达到5000亿元也没问题。 年规模10万亿元左右，上半年6万亿元左右，下半年4万亿元应该可以完成。 ” 全面降息可能性较低 近期，人民银行对部分分行增加支农再融资额200亿元，引导农村金融机构扩大支农再融资管理，促进“三农”融资价格下调，市场将其定向降息， “在政策方面，可能不像市场预期的那样乐观。 全面降低标准，不全面降低利率。 ”李志强认为，定向利率下降实际上是与农业贷款，或所谓县域机构贷款利率下降相比较的。 县域金融机构涉农贷款利率进一步下降。 目前，实体经济还处于收缩缓慢的趋势，从社会融资来看，一直不强大，实体经济活跃度还在下降。 “国内实体经济不景气，进口数据作为内需的参考指标，内需看起来不强。 ”(/h/)“决策层正在探索经济增长可以接受的底线，越接近底线，就越接近调整结构、促进经济转型的目标。 ”李志强表示，决策层强调新常态，重视经济增长质量。 只要就业指标不明显恶化，就不会用以前的总量增速指标来衡量，而是越来越看质量。 “全面降低基准，降低利率的可能性现在不高。 ”钟正生也向本报记者预测，下半年的货币政策基调是，在牢牢控制流动性总关口的情况下，货币政策可能没有比量化更宽松的措施，但将试图改善一点结构性的货币政策工具，以诱发融资价格下跌。 再贷款、psl、定向降准是填补基础货币缺口的部分工具，目前没有必要全面降准。